美国投资公司减持完去哪儿，现在轮到携程了

编者按 ：TRPA这家长线基金曾于2014年四季度卖出持有去哪儿股票的80%，如今又减持了携程，去携两家的争斗让资本赚的盆满钵满。

文 |《南方日报》记者周人果

近来，携程去哪儿合并的绯闻满天飞，真真假假，是是非非，似乎都为在线旅游再添几分热度。

在线旅游市场是否真的持续被看好？南方旅游菌日前获悉，美国投资公司T. Rowe Price Associates(以下简称TRPA)将手中持有的携程股票抛售了一半。

携程提交给美国证券交易委员会的股东持股变动报备文件显示，截至2015年3月31日，TRPA持有携程2,098,057股美国存托股(ADS)，相比去年底时减少了2,745,292股ADS。

以携程上周五收盘价每股63.05美元计算，TRPA减持2,745,292股ADS套现1.73亿美元。

公开信息显示，2014年年初，携程前三大机构股东分别为奥本海默基金OppenheimerFunds, Inc.(持股13.72%)，T. Rowe Price Associates, Inc.(13.13%)和Baillie Gifford & Co.(5.41%)，合计持股32.26%，TRPA是携程的原第二大股东。

今年2月，携程原最大股东奥本海默基金已经抛空其持有携程股票，备受资本市场关注。该基金在2012年携程股价下跌至15美元左右曾大量购入携程股票。

实际上，携程的机构股东中也有部分是去哪儿的股东，截至去年10月31日，奥本海默通过旗下基金购入了去哪儿网5626500股普通股，占同类型普通股总量的14.3%。

携程回应：TRPA获利退出是正常行为

对于TRPA的减持，携程方面表示，携程获得了众多国内外知名基金的买入和支持，这些股东都重视长期持有，以取得更丰厚获利。

不同的基金其投资的风格和获利退出的时间要求不同，TRPA获利退出是其作为财务投资基金很正常的行为。

专家分析：不当的低价竞争在加剧

华美顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱分析说，这于投资者而言是正常情况。而不可否认的是，携程2014年四季度首次亏损确实带来了阴影。

目前国内各种互联网企业都在准备挑战OTA，包括利用前台软件PMS直接接入数据的尝试，竞争在加剧。

OTA以成本换市场致使净利润下降，在赵焕焱看来，此为不当竞争。

OTA的佣金通常在8%至16%，OTA以佣金甚至更多作为预定酒店后的“返现”返还给OTA会员账户中，这样打破了酒店本身的价格体系，并且养成了消费者对OTA的依赖，将酒店会员转化成OTA成员，并且使得酒店房价下降成为趋势。

赵焕焱表示，2014年携程并未公布酒店佣金，原因或出于酒店行业的不满反应。

据中国旅游研究院副研究员杨彦锋分析称，此前携程的股东多属于稳定获利性，而去哪儿的股东则属于风险偏好型。

如今OTA已经不再是稳定获利的局面，竞争正在不断加剧，意味着投资者也将承担更高的风险。随着携程原最大股东的抛售，以及第二股东的减持，未来或将吸引一批偏好不同的新股东加入。