周五重点布局十大板块优质股
环保行业2015年周报:建议重点关注环保B
类别：行业研究 机构：德邦证券有限责任公司
板块方面,上周沪深300指数小幅上涨,沪深300指数全周上涨1.18%(总市值加权平均),全部A 股上涨1.14%。环保行业,全周上涨0.79%,环保股上周走势略弱于全部A 股。
个股表现方面,上周环保类公司走势继续出现分化。个股表现方面,盛运环保以28.84%的周涨幅位居行业表现首位。此外,博世科、维尔利、中电远达、*ST 博元等涨幅居前,周涨幅分别为19.25%、9.24%、5.87%和4.67%。上周兴源环境成为环保行业跌幅第一公司,周跌幅9.16%。
行业动态方面, 一季节能环保产业加快发展,节能减排成效明显,单位国内生产总值能耗同比下降5.6%,二氧化硫、化学需氧量、氨氮、氮氧化物排放总量继续保持较快下降。
后市预判,2015 年4 月30 日,环保行业2014 年预期PE 为64.28 倍(行业均值,申万环保),PB 水平为7.07 倍。环保行业作为我国战略性新兴产业,其未来发展前景极为广阔。环保行业长期维持高景气度,我们继续看好环保行业未来投资机会。基于行业发展前景,我们维持环保行业 “推荐”评级。
投资策略:我们建议关注未来成长性突出,具有动态估值优势的公司。
预期2015 年环保上市公司动态估值水平较低的公司分别为盛运环保、桑德环境、碧水源、凯迪电力、中国天楹等公司。我们建议重点关注环保B。
商贸零售行业动态跟踪报告:线下需求回暖,关注国企改革+低估值受益标的
类别：行业研究 机构：平安证券有限责任公司
投资要点
线下需求回暖,移动端消费打开万亿市场空间:1Q2015年,社会消费品零售总额为70715.32亿元,同比增长10.56%。最新公布的3月份单月社零增速为10.24%,环比进一步放缓,主要是由于石油及其制品类拖累所致。我们认为若剔除石油及其制品类,预计社零增速应有所回暖。从1-3月份限额以上企业分品类数据来看,服饰纺织类/化妆品/金银珠宝/日用品/家电同比增长10.52%/10.12%/3.55%/14.94%/13.68%,相比于去年同期增速均有所上升。从线上的情冴来看,2014年我国网购交易觃模达2.82万亿,增速达48%。移动端网购觃模为9297.1亿元,增速达到239.3%。
平安零售板块经营情冴总体趋缓:1Q2015,平安零售板块收入同比上涨11.21%,环比4Q2014提升1.46个百分点。我们关注的30家主流重点百货企业收入下滑速度收窄至1.83%,4Q2014收入下滑速度为1.91%,环比有所转好。超市行业1Q2015收入增速为4.38%,同比下降0.41个百分点,环比改善7.01个百分点。专业专卖店一季度收入同比上升16.68%,专业市场一季度收入同比下降7.81%。1Q2015全行业毛利率为16.52%,我们预计将长期处于上升区间。净利润增速维持在1.66%。平安零售板块平均扣非后ROE水平为1.92%,较2014年同期下降0.46个百分点。分业态看,各板块ROE均下滑,专业专卖ROE同比降幅最大。
投资建议:我们预计,在15年一季度导致行业个股有一定表现的主线在事季度将持续収酵,国企改革受益标的有望实现估值与业绩双升。我们建议投资者首选存在国企改革预期且低估值的欧亚集团、银座股份、老凤祥其次,转型O2O实践中全面打通大会员体系,线上线下双向引流,以金融创新为纽带,解决供应链融资痛点的豫园商城(计划定增100亿构建黄金珠宝O2O平台+供应链金融)、天虹商场、海宁皮城、轻纺城。最后,继续推荐轻奢需求改善与渠道竞争带来品牉价值提升,标的老凤祥、飞亚达。
风险提示:经济复苏大幅放缓,消费需求低迷;人工、租金等成本刚性上升压力难以转嫁;网购等新业态冲击巨大。
国防军工5月报:国防军工全面开花,但须提防系统性风险
类别：行业研究 机构：东海证券股份有限公司
国防军工板块4月份涨幅居前。按照中信证券行业类,4月份国防军工板块整体涨幅居前,涨幅为24.44%,在中信29个一级行业中位居第4位,领先市场整体走势,同期沪深300指数涨幅为16.68%。4月份国防军工成交金额8295.07亿元,相对于上月上升了158.27%;对应2015年4月30日收盘价,国防军工市盈率为136.44,在中信29个一级行业中位居第一位,同期沪深300指数市盈率为16.57,从相对沪深300的溢价率上,上月末为659.75%,处于高位;区间换手率算术平均值为97.79%,位居在中信29个一级行业中位列第18位。
板块上涨驱动因素。主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化,中国外部压力增大致使加大军备的投入力度;(2)国防军工行业改革的推进预期,包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建;(3)军民融合的进一步深化和推进,特别是民参军的全面铺开;(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期;(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。
行业投资策略。5月份国防军工板块看点:本月军工预期将全面开花,习近平参加俄罗斯红场阅兵;发动机燃气机重大专项预推出;科研院所改制推进;国企改制推进;民参军进一步推动。市场方面,国防军工各板块有望延续4月份上涨趋势,国防军工板块继续上行,给予标配评级。航天板块推荐中国卫星航空板块推荐中航动力和中航电子船舶板块推荐中国船舶通航空板块推荐海特高新、中信海直北斗板块推荐振芯科技。 投资风险:相关政策推进达不到预期,大盘系统性风险
医疗保健行业:药价放开,利好品牌OTC、血制品
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司
事件描述
日前,发改委会同卫计委、人社部等部门联合发出《关于印发推进药品价格改革意见的通知》,决定从2015 年6 月1 日起取消绝大部分药品政府定价。《通知》规定,除麻醉药品和第一类精神药品仍暂时发改委实行最高出厂价格和最高零售价格管理外,对其他药品政府定价均予以取消,不再实行最高零售限价管理,按照分类管理原则,通过不同的方式由市场形成价格。
我们认为药价放开后,大部分药品的价格仍然受到招标竞价及医保支付限价的限制,未来仍将呈现下降的趋势,但利好品牌OTC 企业和血制品行业,创新药也有望受益。
事件评论
药价放开,品牌OTC 企业有望迎来复兴:2 月26 日,我们发布了OTC行业深度报告《品牌OTC 的复兴》,现再次重申品牌OTC 的投资机会:(1)我们认为在新形势下,品牌OTC 有望迎来复兴。首先,最高零售价放开,溢价能力最强的品牌OTC 最易提价,价格天花板升高,提价也将减少终端拦截;(2)其次,电商的兴起带来流通环节的巨大变革,终端拦截将成过去时。一方面,电商渠道下消费者主导权加强,品牌药优势明显。
另一方面电商降低渠道费用,提高药店品牌药获利能力,品牌药将重获青睐。目前,药价放开迫上眉睫,电商发展日新月异,品牌OTC 企业有望持续受益;(3)重申品牌OTC 推荐标的:我们看好品牌优势明显、终端控制能力强,并积极布局线上业务的OTC 企业,这类企业在药价放开后最易提价,在电商领域优势也最为明显。品牌OTC 企业多为国企,国企改革也有望激活企业内生活力。具体地,推荐云南白药、江中药业、中新药业、仁和药业、华润三九、东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、羚锐制药、马应龙、健民集团等。
药价放开,血制品有望量价突破:我们在3 月20 日发布今年以来血制品行业第一篇深度报告《血制品:量、价突破在即》,强调:(1)血制品行业是受量、价两因素管制的新兴行业:受上世纪末本世纪初国内艾滋病血污事件影响,国家行政管理严格。上游浆源受限,导致行业在量上供不应求;下游价格管制,有效需求无法得到合理释放。2001 年国家不再批准新进企业铸高行业壁垒,基因重组产品研发进度缓慢,短期替代趋势较小。
量或价的放开,将推动行业的蜕变;(2)新建浆站格局逐步明朗,并购将带动行业量的突破:政策裁量权大、血制品生产地缴税、血污事件防范等多因素导致未来较长一段时间内,浆站拓展将是缓慢释放过程,且各地“圈地运动”基本完成;借鉴海外经验,并购有望推动龙头公司的二次发展(现有浆站合并,新增浆站申请优势);(3)限价放开及利用率提升,产品毛利率将有质的跨越:目前国内单位血浆最多可产8 个产品,海外最高28 个,综合利用率的提升意味着同等成本下变废为宝的额外收益。目前国内龙头规模优势初步确立,研发有望突破。随着国家最高零售价放开,下游需求释放,预计提价潜力20%-25%。双重效应将推动行业龙头毛利率质的跨越;(4)重申血制品行业推荐标的:华兰生物、博雅生物、天坛生物,建议关注上海莱士、ST 生化等。
京津冀政策点评:政策落地在即,京津冀地产迎新机遇
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司
政策:
据新华社消息,2015年4月30日,中共中央政治局召开会议,审议通过《京津冀协同发展规划纲要》,中共中央总书记习近平主持会议。据了解,《规划》将明确区域整体定位及三省市定位以外,还将确定京津冀协同发展的近期、中期、远期目标。《规划》包括总纲、实施细则和具体名录。既有顶层设计纲要,也有实施方案细则和路线图。细则包括交通一体化细则、环保一体化细则和产业一体化细则。据财政部测算,京津冀一体化未来6年需要投入42万亿元,相当于京津冀三地GDP总量6.4倍。按照程序,规划在中央政治局通过后,可能还会有些修改,最终将由国务院公布,按照程序可能半个月左右后会公布。
点评:
1)京津冀发展规划促产业转移及基建投资,激发地产需求、推动土地升值。
预计京津冀发展规划出台后,为疏解北京非首都功能,京津冀三地将进行产业的合理分工,协同发展、联动加强,尤其在对于天津和河北在承接产业过程中,产业的承接带动人口的流入,从而激发当地房地产的需求,与此同时,在后续大力的基建投资下,包括商业、交通、医疗和教育等等设施的升级过程也将提升当地土地价值。因而,京津冀区域房地产行业将迎来大发展。
2)京津冀发展规划落地在即,过去一年京津冀区域政治高度只增不减。按照程序,规划在中央政治局通过后,待略微修改后,最终将由国务院公布,按照程序可能半个月左右后会公布,京津冀发展规划公布进入倒计时阶段。
另一方面,从过去一年多政府对于京津冀区域如“国家战略”、“世界级城市群”、“三大支撑带之一”等等定位来看,其政治高度及重要性只增不减,另外,财政部测算京津冀6年42万亿元的投入相当于三地GDP总量高达6.4倍,因而京津冀后续政策力度值得期待。
3)利好当地房企,建议关注华夏幸福、荣盛发展、廊坊发展、宝硕股份等。
根据我们整理的京津冀区域内土地储备资源的情况来看(尤其是天津和河北的土地储备),京津冀协同发展主要受益的上市房企分别为(按照受益程度排序):华夏幸福(600340.CH/人民币62.05,买入)、荣盛发展(002146.CH/人民币23.57,买入)、廊坊发展(600149.CH/人民币24.62,未有评级)、宝硕股份(600155.CH/人民币14.98,未有评级)、首开股份(600376.CH/人民币14.60,买入)、中国武夷(000797.CH/人民币26.13,未有评级)、华业地产(600240.CH/人民币18.48,未有评级)。
电源设备行业:特斯拉发布储能产品催化国内储能市场发展
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司
【近期储能行业大事】
1. 特斯拉发布储能产品Powerwall(家用)和Tesla Energy(商业和公共用电),下半年有望上市。Powerwall(本质上与Model S 相同的构架、技术和电池管理系统)储能装置,三围尺寸130x86x18cm,重量100kg,提供10 kWh、7 kWh 两个型号,售价分别为3,500美元(约合人民币21,700元)、3,000美元(约合人民币18,600元),均提供10年质保。Tesla Energy基本单位容量100kwh,组合容量可到500kwh-10Mwh+,可持续供电2-4小时。
2. 近日“十三五”储能产业规划工作开始,下半年有望出台储能新政;4月27日,中国化学与物理电源行业协会发布关于编写国家储能产业“十三五”规划大纲的通知,称为加快推动我国储能产业的发展,做好“十三五”储能产业规划工作,受国家能源局新能源与可再生能源司委托,中国化学与物理电源行业协会将组织专家力量编写国家储能产业“十三五”规划大纲。该大纲要求在储能发展的基础和背景、指导方针和目标、主要任务、保障措施、规划实施等方面广泛征求专家意见。相关时间点可能为2015年5月5日前各专家委员正式提交储能产业“十三五”规划大纲内容;5月下旬国家能源局新能源与可再生能源司将针对本大纲内容召开讨论会。
【点评】
1、明星企业示范效应推动行业发展。
1) 清洁能源+电网通过储能单元充、电动汽车和家庭用电(电力来源储能和清洁能源分布式应用+电网环网补充)、配套多渠道灵活融资,Musk通过特斯拉,solarcity,配套储能打造能源互联网的一个闭环生态圈,塑造创新商业模式和成熟案例。
2) 从经济效益上看,家庭应用的Powerwall 我们根据10年质保期按照3,000-3,600深充放次数估算,按照现在的参考价格10 kWh、7 kWh 两个型号,售价分别为3,500美元(约合人民币21,700元)、3,000美元(约合人民币18,600元),粗略估算电池部分单位成本大约0.10-0.14$/Kwh,折合人民币含税价大约为0.71-1.04元每度电。在美国考虑峰谷电价和储能补贴,有经济效益。
3) 而从规划上看,公司预备将位于内华达的超级电池工厂的年产量的30%供给给储能业务,相当于每年100-150亿瓦时。规模效应加上持续的技术进步,电池的成本将进一半下降。
4) 明星效应打造的商业模式和示范效应推动行业的发展,同时受益国内蓬勃的制造业以及售电改革带来的价格合理回归,国内储能市场的值得期待。2、国内政策的跟进对储能发展的推动和支持。
1) 从政策上看,海外对储能的补贴早已开始,国内“十三五”储能规划启动,预计下半年有望出台储能政策。美国和德国都已经对储能环节给予补贴,而日韩也有补贴政策出台。而今年以来,恰逢2015年五年规划元年,国家能源局2月份已委托中科院物理所、中国化学与物理电源行业协会等单位,开展储能“十三五”规划重大课题研究,研究报告将于6月上报国家能源局新能源司。3月,举行国家储能产业发展“十三五”规划重大课题研究第二次工作会议。4月27日,中国化学与物理电源行业协会启动关于编写国家储能产业“十三五”规划大纲。后续2015年5月5日前各专家委员正式提交储能产业“十三五”规划大纲内容;5月下旬国家能源局新能源与可再生能源司将针对本大纲内容召开讨论会。推测下半年可能有相应的储能政策出台。
2) 此前有储能和微网的示范项目推进。如张北储能项目、南网储能项目、微网项目等,累计储能经验。其中锂电的发展空间较大,铅炭电池的成本较优,储能应用具有一定优势。
3) 国内对新能源汽车的政策推动,不仅对动力电池的技术发展推动,也将推动储能电池的技术发展。
4) 国内电改的推进,电价改革预期加强,电力市场化带来更多模式创新和市场机会,储能的作用更加凸显。
5) 后续的技术发展,成本下降,电力市场化,以及储能补贴政策的预期持续对国内储能发展给予支持和推动。
3、推荐和收益标的:国内具有储能示范运营项目的标的:比亚迪(002594.CH/人民币61.89, 未有评级)、成飞集成(中航锂电)(002190.CH/人民币45.85, 未有评级)、南都电源(300068.CH/人民币17.30, 未有评级)、圣阳股份(002580.CH/人民币17.72, 未有评级)等;储能系统配套单元供应商:阳光电源(300274.CH/人民币38.80, 未有评级)、鑫龙电器(002298.CH/人民币19.80, 未有评级)、天赐材料(002709.CH/人民币42.28, 买入)、杉杉股份(600884.CH/人民币28.19, 未有评级)。
重点推荐阳光电源(和三星电池强强合作推动储能应用发展);圣阳股份(铅炭电池技术与日本古河合作),南都电源(铅炭电池自主研发已于用新加坡项目)、天赐材料(国内领先锂电池电解液供应商)。
建筑行业:《京津冀协同发展规划纲要》获批,长期促进区域水泥市场供需关系改善
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司
根据新华社的消息,4月30日召开的中央政治局会议审议《京津冀协同发展规划纲要》指出,推动京津冀协同发展是一个重大国家战略,核心是有序疏解北京非首都功能。从去年2月习近平总书记听取专题汇报到现在中央政治局会议审议规划纲要,经过一年多时间,京津冀协同发展即将完成顶层设计,实施这一重大国家战略的主要着力点也已清晰明确。随着这次会议的召开,《京津冀协同发展规划纲要》的出台已指日可待。
根据《第一财经日报》报道,作为同生态环保、产业升级转移并列的京津冀一体化率先突破区域,交通一体化有望成为京津冀一体化最先得以突破的区域。不仅有望打造“轨道上的京津冀”,还将在港口、机场和公路路网上或争取实现协同发展。一方面,强化干线铁路建设、打造京津冀区域城际铁路网,有望成为京津冀交通建设的重点领域。另一方面,从国家规划路网的落实情况来看,在河北和北京之间仍存在不少的“断头路”。未来有望进一步推动“断头路”的建设。此外,京津冀在港口和机场方面的协同发展也有望进一步推进。
截止到 2014年底,北京、天津及河北三地的新型干法熟料产能约1亿吨,根据我们测算,金隅股份(601992.CH/人民币12.75; 2009.HK/港币9.62, 买入)在京津冀的熟料产能约为2,734万吨,冀东水泥(000401.CH/人民币20.80, 谨慎买入)在京津冀的熟料产能约为2,517万吨,占比分别为27%和25%。2014年,京津冀三地熟料产量为6,549万吨,熟料产能利用率约为65%。整体来看,京津冀地区水泥企业的集中度以及水泥熟料的产能利用率都偏低。
水泥价格情况来看,根据数字水泥网的数据,京津冀地区今年1季度整体水泥需求较为低迷,水泥价格基本在低位维持稳定。从4月下旬情况来看,北京地区企业发货基本接近正常水平,天津地区发货恢复至6-7成、河北地区5-6成,北京、河北石家庄水泥价格下调10-25元/吨。4月底,华北地区水泥库容比在全国最高,约为77.3%,较上月上升0.8个百分点,较去年同期上升10个百分点。
长期来看,京津冀交通一体化发展将持续推动区域水泥需求的提升。在供给方面,京津冀地区未来水泥新增产能较少,在大气污染治理的推动下,区域内过剩产能有望加速化解。此外,水泥行业最新的环保标准对于大气污染物排放限值更加严厉,结合行业产能化解政策,区域水泥市场供需关系有望得到改善。重点关注金隅股份、冀东水泥。
通信行业:重点关注北斗导航与运营商大数据
类别：行业研究 机构：中信建投证券股份有限公司
最新观点及行业动态
上周通信板块上涨3.97%,同期上证上涨1.24%,其中通信设备上涨3.32%,通信服务上涨4.84%,板块表现强于大盘。
截至上周通信行业83家上市公司2015年1季报全部公告完毕。
其中56家净利润同比上涨,27家净利润同比下跌。我们推荐的四创电子、新南洋、盛路通信、世纪鼎利、拓维信息、振芯科技、帮新技术、东土科技净利润增幅均超过100%,飞利信、富春通信、东软载波净利润增幅超过50%,中兴通讯、恒宝股份等增幅超过30%。
北斗导航下半年有明确行情!近日人民日报及央视财经同时转载了我们对北斗和国防信息化的观点:《跟随一带一路走出去,北斗导航及卫星通信加快海外突破》。再次重申:北斗导航下半年有明确行情!未来三年到五年,有望发射多颗卫星,“一带一路”途经国家将逐步实现信号全覆盖,北斗及卫星通信有望像高铁一样走出国门。全球组网+精度提高+性价比提升三项催化剂在北斗二期出现,产业链相关公司订单业绩有望同时出现共振。我们重点推荐【海格通信】+【振芯科技】的AB 组合,北斗“白马+弹性”配置,其中海格还在卫星通信重点布局,业绩爆发增长。北斗行业及民用建议关注【中海达、北斗星通、华力创通、合众思壮】等;卫星发射数量提升直接利好【中国卫星】!
持续重点关注运营商大数据。中国联通将与西班牙电信成立大数据公司,合资公司总资本为1亿元,其中联通出资6000万元人民币,西班牙电信出资4000万元。由联通宽带公司旗下专事运营位置数据的北京新时讯无限传媒广告有限公司牵头筹备。合资公司将在中国市场开展基于位置的大数据业务,比如精准营销等。
我们在《运营商大数据——深挽弯弓 蓄势待发》中强调大数据经营乃运营商之必然选择。本次合作彰显中国联通大力发展大数据业务的决心。在大数据产业链中,数据采集行业在政策及4G拉动下将率先爆发。同时,国内运营商也在积极探索大数据运营的发展方向。基于位置信息开展的大数据业务在不断地推进,如为广告定价和商铺选址提供支持等;通过与第三方机构合作根据客户需求出售用户数据分析报告和按需定制的数据模型,三大运营商都在尝试之中,并希望通过合作等方式进一步加强;RTB 将成为运营商大数据的大舞台,或将呈现爆发式增长。
产业链相关公司垂直化拓展其数据挖掘、分析及营销能力将与运营商形成更好的互补效应,进而形成合作共赢的较好突破口。重点推荐宜通世纪、初灵信息,关注中国联通、东土科技、世纪鼎利、吴通通讯、东方国信。
科技行业周报:亚马逊财报提示北美进入云时代,微信在线选座公司获高额融资
类别：行业研究 机构：莫尼塔(北京)投资发展有限公司
报告摘要
科技动态:1)最新一季美股季报中,亚马逊首次单独披露了其云计算业务的业绩:第一季度AWS 云计算业务营收15.6亿美元,同比增长49%,是亚马逊增速最快的业务。微软“商业云”营收本季度达到15亿美元,同比增长106%,连续7个季度实现超过100%的增长。北美的云计算市场已经相当成熟,而中国企业的IT开支只有10%投入到云计算领域,国内云计算已迎来激烈竞争的高速发展期。2)分众传媒已获得14亿美元贷款,最快在1个月内就可通过借壳上市的方式登陆A股。中概股回归将逐渐兴起,暴风影音以连续27个涨停创造纪录,反映出市场对此热情高涨。分众将以广告企业而不是互联网企业的身份申请借壳上市,因而无需拆除VIE 架构。新投资者持有20%股权,以450~500亿元的估值来看,A 股募集的资金在90~100亿元。
美股热点:本周受原油价格上涨影响,三家石油天然气相关领域公司进入涨幅排名前5。上周三,腾讯以1.26亿美元收购移动游戏公司Glu14.6%股份,Glu 因此单周上涨26.61%。
一周中概股:本周中概股指数下跌0.11%。畅游发布第一季度财报,2015Q1营收2.09亿美元,同比增长15%,净利润大幅增长至5200万美元,同比扭亏,超出此前预期。因财报利好,畅游本周上涨17.7%。
投融资聚焦:过去一周国内外风险投资机构关注的焦点主要集中在O2O生活服务、汽车后市场、移动医疗、电商等领域。其中值得关注的是,微影时代宣布完成1.05亿美元高额B 轮融资,投资机构包括腾讯、万达等。微影时代的主要产品是微信钱包和QQ 钱包内的“电影票”,上线一年多已覆盖80%的影院,出票量与猫眼、格瓦拉同为在线选座前三,同时还通过朋友圈广告涉足电影推广业务。在线购票汇聚用户、数据和金融,将成为未来影视制作发行的一个核心环节。背靠腾讯的两大移动平台入口使得微影时代更易积累海量用户数据,在娱乐大数据、影视推广运营方面具有天然优势,将来势必成为腾讯开展泛娱乐平台业务的有力支撑。
体育产业事件点评:足改小组正式成立,坚定看好体育产业
类别：行业研究 机构：渤海证券股份有限公司
事件:
4月30日,据相关媒体报道,中国足球改革领导小组正式成立,由国务院副总理刘延东担任组长,国家体育总局局长刘鹏担任副组长,此外小组成员还包括足协主席蔡振华、足管中心主任张剑等。受此影响,足球概念个股纷纷出现异动行情,其中中体产业、江苏舜天和双象股份以涨停报收,其余涉足个股也均出现一定程度的涨幅。
点评:
政策继续持续推进,逐步落地值得期待。
此次足改领导小组正式成立是继3月24日国务院正式对外印发的《足改方案》后的又一重大事件,标志着我国足球改革进程的又一次重要推进。正如我们在之前点评中所一直坚持的观点,以足球运动为代表的体育产业改革发展是我国最高领导层十分看重且志在必得的,结合其产业发展具有规模空间广阔但投入-产出周期较长的特点,我们认为其投资逻辑也不能仅仅以常规产业的视角来分析与定性,当前我国体育产业的改革发展必将是具有长期持续性且逐步落地的,其真正的蜕变与跨越需要前期不断的“量变”积累,因此需要资本市场保持耐心与持续关注。
体育装备值得挖掘,继续看好行业发展。
我们此前已经对足球领域的投资逻辑进行了较为清晰的分析,在此基础上结合目前产业整体的发展水平,在全面看好我国体育产业整体投资性机会的同时,我们特别强调认为智能体育装备领域也需要投资者保持持续关注。长久以来智能体育装备领域的发展由于相对较为滞后所以未能受到资本市场的持续关注,但其特有的体验性与交互性对用户的黏性效应蕴藏巨大潜力,此外其与互联网的融合能够无限扩大其领域的发展空间,因此我们认为智能体育装备领域的投资价值将逐步被市场所挖掘和正视。
在整体的投资逻辑上,我们继续看好相关中超俱乐部概念个股,特别是整体实力较强/国脚较多/青训体系较为优秀的中信国安、江苏舜天、金丰投资,并关注其他涉足个股亚泰集团、力帆股份、天津松江其次我们好看体育装备/体育传媒/彩票/休闲健身等下游产业链,看好相关体育器材个股双象股份、探路者、信隆实业、青岛双星,以及相关涉体个股贵人鸟、国旅联合、雷曼光电等。第三我们看好体育地产/场馆运营等相关标的中体产业。
综上所述,我们继续长期看好在国家顶层设计推动下,以足球运动为代表的我国体育产业的起步和发展,体育产业多样的主题性投资机会将会不断持续延伸,成为我国经济建设新的支柱产业。
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