\"我们\"在股市里谁更厉害？这些关键\"信息\"不能错过！

最近两天股市多空的博弈异常凶猛，不禁让人脑海里想到这样的场景，一只牛和一只熊正在博弈…那么到底在股市里谁胜谁负呢？恐怕也是一个长期博弈的过程。今天最火的一个词是#我们#，熊，牛在一起本身就是此时这个股市的真实写照。

央视财经（记者李岩松）今天沪指低开后急跌，连破4600、4500点，跌幅扩大至4%；深指及创业板同时放量重挫。临近午间休市，深市及创业板红盘，沪指勉强翻红，午后艰难爬升。创业板势如破竹，单边上行，一度攀升至3500点。午后临近收盘，多空再次交手，虽不如早盘下杀激烈，仍形成了3%的震荡波幅。

截至收盘，上证报4611.74点，下跌8.53点，跌0.18%；深证成指报16100.45点，上涨187.50点，涨1.18%。中小板报10972.11点，上涨120.55点，涨1.11%；创业板报3542.84点，涨109.86点，涨3.20%。沪市成交9553.66亿元，深市成交9532.46亿元，合计成交19086.12亿元，相比前一交易日的24205.8亿元显著缩量。

盘面上，据wind资讯显示，计算机板块大幅领跑，涨幅超过3%；国防军工早间发力护盘，午后继续领涨，家用电器同样涨幅居前。建筑装饰、非银金融、交通运输、采掘等权重板块拖累大盘，跌幅均逾0.5%。题材方面，生物识别、网络安全、移动支付概念涨幅领先，粤港澳自贸区、福建自贸区等概念垫底。这一周股市再一次上演了过山车行情，那么，“我们”是牛更厉害还是“熊”要出没？我们来看看专家和机构们都怎么说！

专家观点：

李少君：我们依然坚定认为牛市尚未终结

民生证券首席策略分析师 李少君：我们依然坚定认为牛市尚未终结。本轮牛市三大主逻辑货币宽松、居民财富重配、改革预期均为发生改变。牛市最大主题——国企改革真正利好尚未完全Priced-In，具有真正未来支柱产业的潜力尚未被完全挖掘，直接融资市场的崛起仍在半途。

短期市场风险犹存，疯牛换挡要经历阵痛。但深蹲才能起跳，收割才能播种。打新资金回归后，市场将重获上攻筹码，而国企改革预期不断强化将成为近期支撑市场的重要力量。

本次调整很可能是市场风格切换的重要信号，领跑阵营或发生转变。我们再次强调三个转变：一线转二线，周期转消费，传统转新兴。下半年重点关注有密集政策催化的两大主线：中国制造2025，国企改革。

具体推荐主题包括2025逻辑的：机器人及高端数控机床、3D打印。加号里的互联网：能源互联网、农业，医药。新兴消费：新能源汽车、充电桩、智慧物流、智能家居，电商物流，以及产业园区和创投等。

孙建波：策略上如何应对？

银河证券首席策略分析师 孙建波：策略上如何应对？目前牛市虽然还在进行中，但也已经到了后半段，风险收益越来越不对称。在这样一个全民加杠杆炒股的局面下，顶部虽不能准确预测，但历史经验表明当前估值水平已经处于高位水平。牛市的后半段，因下跌时抄底力量的存在，导致高位震荡的时间往往较长。因此，当前策略上不必惊慌，毕竟左侧并未明确结束，右侧也至少有三个月的减仓期。

由于左侧是否结束并未确认，右侧也存在较长期的退出时间，目前仍可积极配置。继续布局可考虑三条主线：第一，在持续强势的“互联网+”中，选择商业模式可靠的公司；第二，在目前估值较低的大金融中，寻找业务模式转型明确的；第三，紧跟政策主线，包括国企改革、制造业2025、一路一带、体育产业等。

吴煊：建议继续关注中国制造2025等主题性投资机会

日信证券财富管理部总经理 吴煊：周五沪深股指双双展开宽幅，呈现出典型的深强沪弱格局，创业板再度成为市场反弹的急先锋。从盘面表现来看，蓝筹股整体表现较为低迷，而近期近乎疯狂的新股次新股板块则出现分化，盘中震荡幅度明显加大。我们认为在经过周四的暴跌之后，市场追高意愿已显著降低，持筹心态亦有较大变化。即使市场周末没有实质性利空出台，场内人气也很难恢复，在市场避险情绪升温以及主动降杠杆的作用下，市场将步入震荡整固阶段，但创业板仍有望成为调整格局中最为靓丽的风景线。而本次市场调整将是检验个股成色的试金石，低估值的小市值品种有望走出独立行情，建议继续关注中国制造2025等主题性投资机会。

张刚：A股周评——先跌后回稳

西南证券首席策略分析师张刚：本周大盘冲高后重挫，周四盘中最高上至4986点，创出2008年1月22日以来的新高、创出1月20日以来单日最大跌幅6.50%，周五盘中失守4500点，收至4600点之上。周内小市值板块表现最为强劲。中小板指本周上涨0.39%，创出单周成交历史最高水平，5月28日创出历史新高11733点、创出2013年6月25日以来单日最大跌幅6.30%，创出单周成交历史最高水平，前一周大涨13.46%（创出2008年11月中旬以来单周最大涨幅）。创业板指本周上涨0.75%，5月28日创出历史新高3677点、创出2013年12月3日以来单日最大跌幅5.39%，前一周大涨11.80%（创下历史单周最大涨幅）。人民币兑美元汇率中间价周内出现贬值走势，央行在公开市场继续零投放，银行间市场利率维持低位，资金十分充裕。周内前四个交易日合计日成交金额均处于2万亿元以上，周四为2.42万亿元，创历史最高水平，周五缩减至1.90万亿元。

新股发行方面，6月2日11家公司：中国核电(沪)、绿城水务（沪）、蓝黛传动（中小）、汇洁股份（中小）、多喜爱（中小）、聚隆科技(创)、金发拉比（中小）、杭州高新(创)、日机密封(创)、合纵科技(创)、星徽精密(创)。6月3日12家公司：韩建河山（沪）、宝钢包装（沪）、音飞储存（沪）、索菱股份（中小）、凤形股份（中小）、先锋电子(中小)、胜宏科技(创)、信息发展(创)、新元科技(创) 、德尔股份(创) 、厚普股份(创)、神思电子(创) 。其中，中国核电拟发行股数不超过38.91亿股，募集资金达162.5亿元，为申购新股而持有的沪市股票将遭遇套现，将形成罕见的资金分流压力。不过，6月5日解冻资金仍会回流，促成止跌回稳。

下周为6月份的第一个交易周。6月1日国家统计局将公布5月份中国制造业PMI，而5月21日汇丰发布的5月份中国制造业PMI初值为49.1，好于4月份的48.9，预计会呈现利好效应。不过，影响更为强烈的将是中国核电的发行，将造成大盘前半周重挫之后，后半周也将逐步回升，预计将出现小幅下跌，4500点整数关口会先失守再收回。

对于这两天的股市，专业机构也给出了自己的观点。

南方基金：整深度有限，中期牛市格局不变

南方基金表示，本轮上涨已经持续两个多月，上证指数连续上升50%，但基本上没有经历过像样的调整。下周巨无霸中国核电将领衔一批新股IPO，冻结资金远超前几轮，届时资金面将备受压力。近期大盘连续上攻，累积了大量获利盘，获利盘回吐加大调整力度。临近5000点整数关口，大盘可能在获利盘压力下出现一定的调整，但调整深度有限，中期牛市格局不变。本次调整将充分消化获利盘的压力，有利于行情走的更远。

方正证券：市场短期将“晴转阴”

方正证券则表示：在利空催化剂出现之后，出现大面积跌停并不意外。但资金面不会成为持续制约市场的因素。在经济基本面持续下行背景下，降低实体经济融资成本是始终不变的方向，流动性宽松的方向很难改变。不过，收到多重利空影响，市场短期将“晴转阴”，进入休整期。

国金证券：部分优秀银行估值将提升至2倍

而近日，汇金减持工行和建行的股份，被很多人看做是一项重要利空，但国金证券认为，这实际上预示着银行业混改和综合化经营的大幕即将拉开。同时国金证券还表示，混合所有制改革开启，是银行业估值提升的最重要的动力之一。银行业2015年PB（市净率）第一步将提升至1.5倍，部分优秀银行估值将提升至2倍。

海通证券：牛市至少还有两到三年的时间

海通证券副总经理张士军则表示，牛市才刚刚开始，未来至少还有两到三年的时间。张士军认为，目前A股市场面临震荡，中短线投资和中长线投资面临利益交换。股票市场到目前仍然是结构性的上涨，创业板和新三板已经涨得较多，但主板的市盈率目前仍然较低，比如券商股仍有机会。