剖析宝宝树融资3亿美元：母婴电商迎来“终结之战”

孩子是世界的未来，任何一个家庭都不会吝于为这一未来投资，这是撑起万亿级母婴市场的最直接逻辑。

这样巨大的潜在市场，自然也会成为电商的必争之地。实际上，早在2013年“单独两孩”政策启动前后，国内母婴电商市场就已开始暗潮涌动，大批着眼于母婴领域的垂直电商如雨后春笋般涌现，并吸引了诸多创投与产业资本的关注，继蜜芽宝贝、贝贝网、辣妈帮先后斩获6000万至1亿美元C轮融资之后，7月22日，宝宝树又在上海CBME孕婴童展期间正式宣布完成3亿美元融资，再次刷新了这一领域的融资之最。

当前，母婴电商竞争激烈，贝贝网、蜜芽宝贝已经血拼不断，而此次宝宝树融资一事，在其独特的“社区+工具+电商”这一商业模式之外，再加入了聚美优品产业资本的力量和资源，将可能带来母婴电商格局的大变。

“最强母婴社区+最强跨境电商+烧不完的钱，母婴电商格局已定。”这是宝宝树完成3亿美元融资当晚，作为本轮融资领投方的聚美优品CEO陈欧在微博上放出的豪言。陈欧为何这么大胆做出这样的预言？我认为，宝宝树CEO王怀南还是陈欧都对宝宝树的前景极为乐观，其根本原因在于“社区+电商”这一模式的自信。

妈妈们或者准妈妈们，聚在一起就是谈宝宝，交流的信息事无巨细，甚至分享女人的产后抑郁症。说到根本，社区粘性的重要性谁也无法忽视。所以，宝宝树转型到母婴电商，这一模式已经得到了认可。

“社区+电商”这一独特的商业模式，正是宝宝树对母婴电商行业最大的冲击。

锋芒初露vs.终结之战

就在融资两天后，宝宝树与聚美优品首次携手大促的业绩，似为陈欧的这番话做了最好的注脚：这场持续24小时的大促，创下了24小时售出35万单的战绩，让业内为之瞠目。

宝宝树拥有国内、乃至全球最大的母婴用户群体和社区流量，而聚美优品的强项正是在母婴业务中占有相当比重的跨境电商，鉴于双方在各自领域的领先地位，这次联手大促的成功虽在意料之中，但如此骄人的战绩还是多少让业内、甚至聚美与宝宝树自身都有些始料未及。

这一初露锋芒的战绩背后，除了宝宝树CEO王怀南所说的“显示出宝宝树与聚美双方在实质性对接、优势互补，真正去做实事等方面的决心与执行力”因素外，也是宝宝树社区多年积蓄能量的一次集中爆发。

无怪乎大促之后，王怀南在内部邮件中不无兴奋地表示，宝宝树电商不日将超越一切竞争对手，独领母婴电商甚至是家庭电商的翘首。与陈欧一样，王怀南也信心满满地放言，从这一次的成绩来看，双方的合作，很快将会终结母婴电商的战争。

除了本次大促的战绩，让王怀南和陈欧的乐观也许还来自于宝宝树独特的商业模式。“社区+工具+电商”是宝宝树的商业模式，也是其战绩的最重要依托。

“宝宝树能解决妈妈的一切需求”，这话绝非空穴来风，历经八年的积淀，宝宝树已超越美国Baby center，跃居全球母婴社区之首。超过一亿的月独立访问量、每日10万条育儿问题与互动解答，宝宝树在母婴社交平台、尤其是孕晚期到婴儿出生初期这部分用户上有绝对优势，覆盖了80%的孕期到6岁的中国互联网妈妈。

宝宝树下一步的计划是立足于移动互联需求，推出独立电商App，加速占领母婴电商新高地。据行业人士透露，宝宝树近期仍将有更多猛料爆出。结合王怀南在内部邮件中曾强调，“产品和流量的持续发展尤为重要”的弦外之音，这“更多猛料”当包含宝宝树在流量上的奇招。

作为拥有最大母婴流量的社区，宝宝树在流量方面还会出什么大招？不由让人充满了遐想与期待。

有电商App在手、有流量保证，宝宝树两个月之后跨越每日50万单、年底成为最成功母婴电商公司、终结母婴电商之战的目标似将触手可及。

社区粘性vs.垂直死穴

与蜜芽宝贝、贝贝网等母婴垂直电商相比，宝宝树切入这一细分市场的最大优势是其社区平台。对于亟需育儿经的妈妈、准妈妈们来说，线上的沟通交流必不可少。尤其是对于那些孕晚期和哺乳初期的、出行不便的妈妈准妈妈们来说，线上交流尤为重要。

对于她们，宝宝树这类活跃育儿社区的吸引力不言而喻，这也正是宝宝树线上社区平台的强大需求支撑。同时，用户粘性大、忠诚度高，易于形成发散效应、实现口碑化传播也是宝宝树切入电商平台的重要优势。

而将社区流量引导为购物流是宝宝树不断突破之处，宝宝树下一步的计划是立足于移动互联需求，推出独立电商App。而与聚美优品的战略合作可以进行流量导引，让妈妈、准妈妈们一边交流一边购物，将会进一步有助于宝宝树突破社区平台定位，加速切入垂直电商平台领域。

相对于从母婴社区向垂直电商平台突围的宝宝树，蜜芽宝贝、贝贝网等母婴垂直电商的优势在于在电商平台的经营方面比源自社区的宝宝树更加得心应手，有着在这一领域深耕细作的物流、货源和市场竞争基础。

不过，蜜芽宝贝、贝贝网等母婴垂直电商——或者说几乎所有垂直电商平台最大的劣势与需要直面的问题是很容易受到京东、天猫等开始着手向垂直领域渗透的实力强大的、综合电商平台的挤压。

相较于京东、天猫，无论蜜芽宝贝、贝贝网等母婴垂直电商平台在物流、商品质量与品类、市场营销方面，或者作为垂直电商长项的细节、服务上如何出彩，至少从理论上来说，有着雄厚资金与技术的京东、天猫这类“大象”级电商平台完全可以做得更好，这恐怕是所有垂直电商都难以回避的一个死穴。

在这方面，背后有社区支撑的宝宝树等社区化电商平台却无此后顾之忧，因为社区电商的客户粘性与忠诚度是“大象”级电商平台无法用“烧钱”来砸出来的，它更需要长久的人气聚积。

同时，部分垂直电商由于本身影响力等方面的原因，在货源组织和谈判能力上也容易受制于人。一向喜欢打亲情牌的蜜芽宝贝一度陷入“售假门”，就是这方面的一个典型例证。据蜜芽宝贝称，“售假门”事件是由于“被经销商骗了”才“躺枪”的。

某种意义上看，蜜芽的售后及供应链已经严重影响客户体验，客户投诉较多，也可能成为其发展瓶颈。实际上，这也恰恰是这类实力有限的垂直电商供应链困局的一种体现。

创投资本vs.产业资本

今年初，蜜芽宝贝、贝贝网几乎是前后脚地分别获得了6000万美元和1亿美元C轮融资，接连刷新了国内母婴电商领域最高融资纪录。但与宝宝树本轮3亿美元的融资相比，仍明显相形见绌。

事实上，宝宝树不仅在融资额上完胜，其背后还另有玄机。

领投蜜芽宝贝、贝贝网的分别是HCapital和新天域资本，与跟投的高榕资本、红杉资本、真格基金等一样，都属于创投资本。而领投宝宝树的却是作为中国最大垂直跨境电商的聚美优品，属于产业资本。

“春江水暖鸭先知”，对于一个行业、以及一家业内公司的认知，与创投资本相比，产业资本显然有着更为精准、到位的把握。产业资本更看好宝宝树，无疑意味着宝宝树有着更好的发展前景和更强的抗风险能力。

当然，除了聚美优品的产业资金之外，宝宝树此前已经获得了易方达和千资本的战略投资。多方资本市场的看好，对于宝宝树的前景无疑是更大的推动。

此外，成立于2007年的宝宝树，是由谷歌前亚太区营销总监王怀南和前易趣创始人邵亦波联合创办的，已上线了有着国内母婴第一APP之称的宝宝树孕育、以及育儿问答客户端、“宝宝书”儿童早教应用平台、宝宝树时光成长记录等APP，使宝宝树完成从社区向社区电商平台的乾坤大挪移，成就其母婴电商第一平台的夙愿。

反观蜜芽宝贝与贝贝网，蜜芽宝贝由缺乏商业运营背景的全职妈妈创立，在平台建设与市场营销方面明显有先天不足、捉襟见肘之感；贝贝网创始人张良伦的阿里巴巴背景、以及米折网的创业经历虽为其加分不少，但作为一家正式运营仅仅一年有余的电商，未来前景仍需观望。

是不是终结之战，现在言之过早，但可以肯定的是，宝宝树与聚美优品的合作，必将会冲击母婴电商行业的现有格局。

母婴电商已经成为产业热点，以宝宝树的产业布局，不仅会有聚美优品的产业资本的认可，更可以预见的是，有着独特母婴电商商业模式的宝宝树，随着战绩的不断攀升，也会得到更多投资大鳄的追捧，甚至会引发综合电商平台的格外关注。