环保风吹响，冷轧价格能否借力“再雄起”？
▼5月1日
2016年冷轧价格的持续上涨，无论是钢厂、贸易商、还是下游终端都收获颇丰，价格的拉涨给他们带来了无尽的狂欢。但2017年，冷轧一改前期的“涨脸”，从3月中旬至今，冷轧市场价格经历了快、狠的下跌过程，高位至今跌幅已达到1200元/吨，市场心态也由此明显谨慎。
据悉，一带一路”国际合作高峰论坛将于2017年5月14日至15日在北京举行，为解决当前世界和区域经济面临的问题寻找方案，让“一带一路”建设更好造福各国人民。届时2017年的“一带一路”会议又将吹起环保风，此次政府具体限产措施并未出台，但限产时间节点在5月中旬，限产治理或将是价格反弹导火索。冷轧价格能否借力政策之风，重新雄起，笔者将从价格、库存、政策等几个方面浅析短期内冷轧价格走势。
▶一、价格趋势
图1：冷轧轧全国均价及价差图
数据来源：钢联数据
2016年冷轧价格的快速上涨，致使冷热价差曾一度出现及不合理现象，达千元之多。反之从2017年三月开始板材各品种进入快速下跌通道，但是跌幅不一。随着本次价格的回调之后，冷轧价差逐渐回归500-600元正常位置。但就现阶段情况来看，冷轧下游需求并未完全释放，终端受资金压力只能按需采购，预计短期内价格或将继续下行，这或将导致冷热价差走向另一个极端。
▶二、库存数据
图2：冷轧库存走势
数据来源：钢联数据
截止4月21日，Mysteel检测23个城市冷轧社会库存116.54万吨，较上周增加0.86万吨，较上月增加3.33万吨，同比减2.46万吨。据本周Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有5条产线停产，16条产线不饱和生产，整体开工率为89.36%；产能利用率为77.5%，较上周小增0.25%；周产量为78.45万吨，较上周增加0.26万吨；钢厂库存量为54.19万吨，较上周增加0.18万吨。
就目前的情况来看，冷轧价格虽已下跌颇多，但钢厂仍有一定的利润空间，那么在利润驱使之下，钢厂将继续加大生产，故预计短期内社会库存或将继续攀升。另据Mysteel不完全统计，目前国内钢厂库存达54.19万吨，同比增加14.08万吨，这也间接反映出市场消化库存能力不强，同时对于本就高企的市场库存无疑形成了预期上的压制，也是对市场价格的利空传导。
三、政策因素
2017年是钢铁行业去产能的攻坚之年，6月底将是地条钢企业的大限之月，笔者认为，取缔地条钢只是去掉建材产能，但并没有涉及太多的板材产能。冷轧的传统需求淡季在二三季度，短期内在没有极为利好的政策影响下，市场心态在买涨不买跌的情况下，冷轧价格难以走出目前的困境。
总体来看，未来价格依旧以库存和需求为核心，需求带动价格，价格反过来作用于库存。笔者认为价格演变路径可能是：价格下降→利润减少→-限产、减产→库存消化→需求再稳定→价格反弹。
同样信心也是影响市场价格的重要因素，但是消化库存一个漫长的过程，市场信心在当前的背景之下短时间内难以恢复，预计短期内冷轧价格或将继续震荡偏弱运行。
来源： 我的钢铁网《环保之风又起 冷轧能否借力底部反弹》
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