还说幼教不是金矿？41家新三板企业都来挖！
相比于A股市场，新三板上无疑汇聚了更多的教育企业，具体到幼教行业也不例外。
在今年2月份，笔者曾撰写过《想明白新三板30家学前教育企业的商业模式，看完这一篇就够了》，并引起市场极大反响。事实上，限于时间和分类标准的不同，彼时笔者并未穷尽新三板上学前教育企业。
今天，经由更为细致的梳理，我们又迎来了11家学前教育企业。据育投汇教育产业研究院不完全统计，新三板上目前共有41家企业从事幼教相关或正准备介入幼教行业（含申请未挂牌）。下面，笔者将从这些企业的成立挂牌时间、地域分布、细分业务类型等方面对其进行研究，以加深读者对新三板幼教行业的理解。
成立、挂牌及地域分布
我们之所以要研究企业的成立时间是基于这样一个事实：近年来，随着技术的革新及经济结构转型的升级，一些具备良好商业模式的企业尽管成立时间较晚，但却获得了更快的价值增长。我们相信通过研判企业的成立时间、以及从成立到挂牌所耗的时间大致可以判断出资本市场对一家企业商业模式的认可程度。
统计显示，这41家企业的年龄跨度很大，有成立近16年的，也有只创立了3年的。各个企业具体的成立年份见下图表1：
从上表可以看出，2010年和2012年成立的企业最多，分别有5家；2006年成立的企业最少，只有1家；而且没有一家企业成立于2003年。成立时间最早的是嘉达早教，该公司上世纪九十年代即已挂靠在集体企业下运作了（之前笔者曾研究过嘉达早教的价值成长之慢，并也分析过原因，详见往期回顾：从几十万到数十亿元，看五家幼教企业的升级和蝶变），到2001年变为有限公司；成立时间最晚的是国人未来，成立于2013年8月。
从挂牌时间来看，除了开心教育、金宝威、央数文化、维童教育尚未正式挂牌之外，其他企业的挂牌时间基本集中在2012到2017年。各个企业的具体挂牌年份见下表：
可以看到，2016年挂牌的企业最多，高达15家；2015年次之，也有12家；2012年挂牌的企业最少，只有1家。总体看，这个趋势跟新三板的挂牌公司数量变化是一致的。
各年份挂牌企业的数量所占比例如图表4：
综合成立时间和挂牌时间，我们可以发现，41家企业从成立到挂牌的时间跨度也很大，从三年到十几年不到。这里我们大致将时间分为3年以下、3到5年、5到8年、8到10年和10年以上五大范围，则具体时间分布情况如图表5：
可以看到，从成立到挂牌所用时间为3年以下的有1家，3-5年的有10家，5-8年的有9家，8-10年的有6家，10年以上的有11家。各个时间范围内企业数量所占的比例见图表6。其中历时最长的为伟才教育（若考虑集体挂靠阶段则是嘉达早教），长达15年余2个月；历时最短的为国人未来，只用了不到3年。
另外，开心教育和金宝威已分别于2017年1月和3月获准挂牌，距成立时间分别过了12年余和10年余；央数文化和维童教育也分别于2016年4月申请挂牌，距成立时间也都过了6年左右。
从地域来看，41家企业的分布情况比较分散，但总体上来说大部分集中在发达的一线城市、省会城市或沿海热点城市，具体分布情况见图表7：
从图表7中可以看出，北京的企业最多，有14家，三分之一以上的企业是在北京注册的；其次是武汉和上海，但也只有4家企业，数量大约只有北京的四分之一；而其他城市基本只有一到两家企业。此外广东省分布有新三板幼教企业的城市数量最多，除了省会广州和一线城市深圳之外，汕头、珠海、中山也有分布；而其他省份都只有一个城市有分布。
另外，新三板幼教企业东部城市分布明显多于中西部，中部只有武汉、长沙、郑州有分布，只有6家企业；而西部只有西安、重庆、南宁有分布，只有4家企业。东部、中部、西部具体企业数量所占比例如图表8所示。
在看完新三板幼教企业的地理分布之后，我们有必要对目前市面上的幼教企业进行分类。按照主营业务的不同，我们将41家企业初步分为以下几个大类：
•产品型公司，指提供图书、课程、学习材料和区域活动材料的公司；
•教育服务公司，指提供教育服务的幼儿园和早教机构；
•技术服务公司，指提供教育信息化服务的公司，比如提供打卡机、家园共育；
具体地，以上四类公司又可以按照产品或服务的类型进一步细分，比如产品型公司又可分为图书、课程、区域活动材料、区域学习材料、在线学习材料、智能学习终端、校外学习资料等等。
产品类公司达20家
按照前面我们制定的分类标准，在41家企业当中，产品型公司占了接近一半，达20家。而从产品的类型来看，这20家公司几乎涵盖了0-6岁孩童用于学习的方方面面。这些公司提供的典型代表产品如下：
具体地，在20家产品型公司当中，课程类、材料类数量最多，分别为10家、7家，智能终端和图书类公司紧随其后，分别有6家；其次为AR技术和娱乐媒体，分别有3家和2家。这些公司的具体名单如图表10。
从业务形态来看，与单一的图书相比，课程和学习材料无疑更为高级，而到终端智能产品则涉及的因素要更多。随着技术演进及商业模式的变迁，传统的图书出版公司下一步的业务变迁之路往往是往提供更为系统化学习材料的模式演变，当然其也可以通过自建研发技术团队的形式来开发智能终端，这一类型的代表企业有朗朗教育、仙剑文化。
靠强有力IP内容形成媒体影响力的内容提供商也可以向课程方面进行拓展，并且通过自建研发团队或外包的形式同样可以生产自己的智能终端，这一类的代表企业如芝兰玉树和领航传媒。另外，诸如芝兰玉树这样具备强有力IP形象的内容公司也可以向学习材料和区域活动材料公司拓展。
教育服务类机构有16家
在学前教育领域，随着国家政策的鼓励（比如二胎政策放开）及父母对子女教育的重视，越来越多的投资人倾向于通过向儿童直接或间接提供教育服务的商业模式来获取收益，在笔者研究的41家学前教育公司中，这种商业模式超过了三分之一。通常而言，这类公司的商业模式是B2C，然后在B2C的基础上形成品牌，再销售给B端客户，输出品牌和整个幼儿教育服务综合解决方案。
从图表11中可以看出，尽管16家企业都是提供教育服务，但是其目的却各有不同。部分企业着力开发一种特色的课程，然后通过自建幼儿园或早教机构，形成品牌展示中心，以此来推动加盟或联盟业务，比如伟才教育、光华教育、维特科思等；而有的企业尽管也自己研发课程，但其却选择通过直营的方式来控制分店的质量，比如大千教育、爱乐祺。还有一种企业只负责研发特色课程，然后通过加盟的方式向别人输出自己的课程及幼教管理体系，比如领航传媒。
有些企业尽管同样基于全脑教育理念来开发课程，但运营幼儿园的思路却很不一样。这方面的代表是大千教育和金宝威。大千教育开展业务的模式我们在前面已经提过，其为了把控质量而坚持通过直营的方式开办幼儿园或早教机构，而金宝威也是基于全脑教育理念，但其却通过线上运营幼儿园，来向加盟园输出自己的课程及管理服务。
另外，根据笔者的研究，提供STEM方面教育的机构共有3家，分别是ST乐创、赛诚智慧和易第优，而他们均为IT类公司出身，具有较强的技术服务基因。
涉及信息化企业有15家
近几年，随着“互联网+”的逐渐深入，已有越来越多的企业开始创建自己的幼教云平台，以向幼教综合服务机构转型。我们前面提到的朗朗教育、亿童文教、爱立方等都属于此种类型。统计显示，在41家企业当中，涉足教育信息化的企业多达15家，它们的名单及提供的服务如下：
需要特别说明的是，在移动互联时代，几乎每个线下幼儿园都有自己的公众号，连锁类幼儿园拥有APP或家园互动类连接软件一点也不令人意外，因此从这个意义上讲，我们可以说以上直接提供或通过加盟连锁方式提供教育服务的公司都具备一定的教育信息化基因或互动平台，而之前我们研究的提供产品类型的公司不少也具有互联网特色，比如把课程放到线上，把图书做成可视化的视频并通过智能终端来呈现。事实上，在如今这个万物互联、转型跨界如此频繁的时代，对业务五花八门的企业进行精确的分类是非常困难的。
关于41家幼教企业挂牌以后的融资情况乃至其经营成果，笔者将另著文分析。
