撰稿|浑水调研研究员 申不怵

2月27日下午2点30分，ST康得新2019年第一次临时股东大会在张家港沙洲湖酒店召开，舍弃了交通便利的北京总部，回到既无高铁又无机场的张家港开会，参会投资者颇有抱怨。

但康得新股东会依然是今年最热闹的上市公司股东会，全场座无虚席，用一位股民的话说就是，“就是想讨个说法，看看公司到底什么情况。”

不过，他们想要的说法虽然没有得到，却在无意识中参与了一场充满玄机的人事暗战和一连串意外。

场面尴尬，股东公开质问150亿去哪了

康得新的股东会此前都是在北京办公室召开，而这次却意外的挪到工厂所在地张家港，这里交通很不方便，要做飞机或高铁先到苏州，再从苏州做近两个小时的大巴到张家港，然后再打车去会议地点沙洲湖，如此折腾也让不少投资者抱怨连连。

但这并没有阻挡股东的参会热情，会议现场异常火爆，据浑水调研观察，有将近100人参加会议，九排座位全部坐满。

在会议临近开始时，实际控制人钟玉走进会议室，引发一些股东的热烈掌声，不过他仅向台下微笑挥手致意，并未有任何言语，董秘杜文静主持会议。

在最后的股东交流环节，有后排股东向公司管理层喊话，质问公司150亿货币资金去哪了？顿时让场面略显尴尬。

不过董秘杜文静显然对此早有心理准备，她从容表示股东会不是信息披露的场所，此问题不便回答，并笑称“谈恋爱不能披露，结婚才能披露”。

但提问股东认为董秘的回应是故意搪塞，之前业绩预告还是大幅增长，现在却要巨额减值，“康得新之前的公告已经沦为笑话”。

钟玉表态 期望公司能否极泰来

股东会开始后由董秘杜文静逐条宣读议案，此时主席台单有钟玉一人，在此期间，钟玉时而双手合握撑着下巴、时而低头查看手机，精神状态稍显疲惫。

图片来源：浑水调研

股东会上，钟玉作了简短发言，提到此次股东大会在康得新发展史上可能是历史性的，由于外部环境的变化以及各方面因素，2018年康得新遭遇了重挫，陷入困境，面临发展的危机，但是中国有句话叫做否极泰来。

康得新经过21年的发展，已经成为全球预涂膜行业的领导者，在技术创新能力上、在团队研发能力上、在产业化能力上、在市场化行业的领先地位上都是无可争议、没有变化的，这一切恰恰是康得新未来发展的机遇。

钟玉称，新一届董事会恰恰是康得新扭转这次危机，走向新生的重要举措，新一届董事会更加专业，更有丰富的经验、丰富的资源，坚信在他们的带领下，康得新一定会发展的更好。

钟玉同时表态，虽然自己辞去了董事长的职位，但是作为实际控制人，将会一如既往地支持康得新的发展，康得新的明天一定会更好。

发言前后，钟玉两次感谢投资者出席本次股东大会，发言结束后不久，钟玉即离开会场，之后再没有回来。

徐曙出局，不是意外的意外

这次股东会要选举四位非独立董事、三位独立董事和两位监事，可谓是大换血，其中最大的看点就是四位非独立董事的人员组成。

非独立董事最开始共有四位提名，但是在股东会召开前几天，康得新第二大股东中泰创赢临时追加提名一位新董事，原本等额选举变为差额选举，注定有一人会落选。

从五位提名董事的履历来推测，肖鹏、侯向京、纪福星、徐曙均属钟玉系人马，余瑶为中泰创赢系人选，谁落选都可能会引发诸多猜测。

在五人中，肖鹏、侯向京、纪福星、余瑶均为“外来户”，其中肖鹏原为另外一家上市公司锦富技术董事长和实控人。

此前中泰创赢和康得集团、钟玉因涉嫌未披露一致行动关系被证监会立案调查，此时中泰创赢突然要独立提名董事，其意图外界尚无法知晓，也成为本次选举的最大变数。

图片来源：浑水调研

最终结果让不少投资者意外，被外界普遍看好的公司元老徐曙意外落选，而由中泰创赢提名的余瑶入选董事，另外三名入选的分别是肖鹏、侯向京、纪福星。

这个选举结果遭到现场部分股东的强烈质疑，甚至还应股东要求进行了重新验票，但最终结果并未改变。

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但是在浑水调研看来，这个结果实际上是预料之中的“意外”，我们简单分析下。

徐曙今年57岁，在康得新任职20多年，可以说是钟玉的股肱之臣，担任康得新总裁多年，所以很多投资者认为徐曙连任董事是板上钉钉的。

不过别忘记了，徐曙在今年1月30日突然辞职，没有说明具体原因，我们可以推测只有两个原因，要么是徐曙存在一些重要问题，导致钟玉另择贤良，要么是徐曙与钟玉方面存在严重分歧，不得不离开，否则钟玉没有理由找一个外来户肖鹏担任总裁。侯向京、纪福星是钟玉引入的关键人物，绝非过来陪跑，也属于钟玉力保对象。而徐曙既然失去总裁之位，也就没有理由再争取连任董事。

所以徐曙应该是钟玉因某种原因不得不做出的放弃，否则即便是中泰创赢想强行闯关塞进一个董事，但凭借他们的持股比例，想拿到这个席位也并不容易。

综上分析，徐曙的落选从逻辑上应该是没毛病，至于他们几方是不是提前做好了勾兑，我们暂时还不明就里。

但是徐曙在股民中间人气颇旺，在落选之后，徐曙应现场股民要求做到作了简短的落选感言。

对于选举结果，徐曙称“其实并不重要，当然很意外，我们所有人的都很意外”。并笑称“相信大股东应该会选我”。就康得新目前的困境，对投资者道歉，同时表达了对康得新的感情，称“康得新就是自己的孩子，自己把最好的光阴贡献给了康得新”。

但其同时表示，“董事会还会继续聘任期担任康得新的顾问，继续为康得新服务，董事会只要需要，自己随时愿意为康得新服务。”

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战投猜想 中植、宝能两大派系入局

这次康得新董事会成员落定之后，公司的力量格局也出现了重大变化，最让人关注的是出现了宝能、中植两大派系同时入局康得新。

如前所述，董事余瑶来自中泰创赢，今年才32岁，此前在中融信托任职，2015年起任中泰创展控股有限公司投资部总经理，在专业技术方面，她与康得新此前没有任何交集。

这个中泰创赢也是大有来头，资料显示，中泰创赢为中泰创展100%持股，实控人为中植系掌门人解直锟之女解茹桐。

2016年底，中泰创赢通过二级市场举牌康得新，目前持股比例已经达到7.75%，但是从目前股价来看，中泰创赢已经是巨亏。

除了中植系外，康得新的决策层中还闪出另一狠角色——宝能系。

在此次新提名的董事中，侯向京目前担任观致汽车有限公司副总裁、董事会秘书、董事长办公室主任，而观致汽车第一大股东正是宝能集团，后者持有前者63%的股权，这也引起了外界广泛猜测。

自康得新债务危机爆发以来，公司对资金的需求越来越强烈，除了地方纾困基金之外，引入战略投资者也被认为是一种可行方案，此前公司也表示将引入新战略投资者，但此后没有下文。

在这次股东会上，也有投资者问到宝能系战投可能性，但公司董秘称没有可供披露信息。新当选董事肖鹏也在投票结束后匆匆离场，没有回应投资者的提问。而我们也没有在现场发现余瑶的身影，她似乎并未出席股东会。

工厂实探 公司生产仍然正常

现场股东会结束后，在股东的要求下，康得新同意大家到工厂进行参观，彼时已经临近下班时间，天色渐暗，但仍有三四十位投资人前往。

进入厂区时，可以发现有少量下班的工作人员，不过员工车辆不少，司机、保安提到年后工厂是正常上班的状态。

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投资人一行先是参观了康得新的企业展厅，之后又到了一处车间，目及范围内可以看到有数位工人在操作生产设备，另外在途中可以看到一些在建厂房。整个参观不到一个小时，康得新对于投资者的要求还是持一定的开放态度。

在股东会召开同时，ST康得新股价再一次迎来连续涨停，小城张家港虽然依然阴郁沉沉，但窗外已然能感受到丝丝绿意，康得新这家曾经的“白马股”能否迎来自己的春天呢？

图片来源：浑水调研

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