面板营收颓势不减，面板Q4产能或过剩

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台湾面板厂商9月营收数据出炉，主要面板厂商9月营收同比继续延续8月态势，均出现较大跌幅。

友达9月营收314.14亿新台币，同比下降11.80%，环比上升3.02%。

群创9月营收312.95亿新台币，同比下降18.67%，环比上升12.55%。

彩晶9月营收12.63亿新台币，同比下降35.75%，环比下降4.99%。

华映9月营收39.60亿新台币，同比下降5.40%，环比下降2.19%。

面板营收颓势不减

9月份，台湾主要面板厂商营收继续延续8月态势，同比跌幅明显，颓势不减。

其中，友达、群创因9月份液晶监视器面板有急单来临，带动月营收环比分别上涨3.02%、12.55%；而彩晶、华映则在面板行业整体下行的带动下，9月营收环比分别下跌4.99%、2.19%。

累计营收方面，友达1-9月累计合并营收2，769.04亿新台币，较去年同期3027.33亿新台币减少8.53%；群创1-9月累计合并营收2，826.69亿新台币，较去年同期下降9.90%。

面板双虎同步走扬：

台湾面板双虎9月出货量超出预期，营收环比有一定的增加，反应旺季效应。其中，友达9月大尺寸面板出货量约953万片，月增4.8%；中小尺寸面板出货量则较8月减少14.3%，超过1，442万片。而友达第3季大尺寸面板出货量超过2，634万片，季增5.8%；中小尺寸出货量约4，871万片，季增1.4%。

群创9月大尺寸出货量1，102万片，月增15.7%；中小尺寸出货量2，213万片，月增4.7%。第3季大尺寸出货量3，028万片，季减2.3%；中小尺寸出货量6，504万片，季增15.9%。

台湾面板Q4产能恐过剩

近期，大陆彩电厂商因市场需求端不景气，扩大大陆本地面板采购量的同时逐步减少对台厂的订单，从而影响到台湾面板第4季的出货量。此外，大陆京东方与华星光电等大厂新产能陆续开出，预计第4季将满载，加深面板行业产能过剩疑虑。

据业内相关人士分析，今年面板景气谷底将落在第4季，届时台湾面板厂商恐陷入亏损阴霾。这意味面板业红色供应链威胁再起，台厂寒冬来袭。

随着各大面板厂商出货量收缩，以及面板价格持续下跌，供过于求的局面日渐显现，预期Q4面板厂商整体营收将持续下滑，面临较大盈利压力。

来源：平安证券