投资专题：美国加息是否真的进入倒计时？

美联储加息愈演愈烈，随着近期美国非农数据的公布美联储加息似乎成为板上钉钉的事情，各国纷纷在位美联储加息做好准备，近期人民币主动贬值以应对美联储加息，似乎这一切很顺理成章的继续如约上演。然而美联储加息实际上并不是绝对的，很多扰动因素将可能导致加息有变。

那么咱们先来看一下美国加息的条件：一是通胀情况美联储的通胀回到2%以上的水平；二是是失业率，美联储希望失业率可以接近5%的水平。除此以外，美国的经济增长，薪资条件以及国际经济形势等都会作为加息时间的重要参考。

通胀暂未达标

美国加息，很大程度是为了增加美元的成本，防止美元过度投机带来的膨胀，现在来看美国10月的核心CPI已经到了1.9%，接近美联储的底线2%，应该说美联储已经时刻准备加息。但是在10月份消费者信心反弹的情形下，11月消费者信心意外下降，且降幅超过市场预期，且下跌至2014年9月以来最低。这说明CPI可能会降低，通胀可能不达标。

非农就业数据表面亮眼

11月份美国的非农就业数据亮瞎眼，新增非农就业人口21.1万人,好于预期的增加20万,10月值从增加27.1万修正为29.8万。然而真实的情况是：自今年以来，美国就业大军中新增29.4万人的去向是做服务生和调酒师，而制造业的就业竟然是零增长。耶伦最看重的劳动力市场指标之一就业不足率出现了攀升，这暗示就业市场中打零工的人数增加，即非农的质量评分打折扣。同时也说明美国经济复苏更多是在服务业，制造业仍持续疲软。

另外需要注意的是，虽然美国非农就业数据表现较好，但其却无法掩盖其它糟糕的数据表现。如美国10月零售销售环比增长0.1%，未达到预期的0.3%；美国10月ISM制造业指数为50.1，低于9月的50.2，其中就业指数跌至47.6，创2009年8月以来新低；美国10月工业产出下降0.2%，低于预期的上升0.1%，为连续第三个月下跌。

上述三方面说明美国的整体状况并没有确定美国加息就是板上钉钉的事情，相反还有很多的不确定性，劳动力虽然好转但经济仍显低迷。但不得不承认美联储加息预期的浪潮确实已经对我国产生影响，近期人民币主动贬值，汇率波动较大，传导到国内市场，影响A股市场的情绪，叠加新股申购抽血等因素的影响，市场震荡颇为剧烈，投资仍需要警惕风险，控制好仓位，并择机抄底。基金方面，建议投资者在动荡之下把握时机，择机增持长期业绩优异且基金经理管理水平较高的基金，推荐中邮战略新兴产业（590008）、富国低碳环保（100056）、长盛电子信息主题（000063）。

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