人民币或不再是亚洲稳定之锚

中国将不再成为亚洲的“压舱石”，至少，就外汇市场而言是如此。

分析师们认为，中国可能正在放弃有管理地人民币盯住美元汇率机制。在这种汇率机制下，美元一旦发生变动，人民币也步步紧随。因此，当其他亚洲国家货币在1997-98年亚洲爆发金融危机期间纷纷急速下挫之际，时任美国财长的萨默斯把人民币比作“防火墙”。

自那以来近20年过去了，随着新兴市场目前准备应对美联储开启升息周期后带来的新波动，那堵防火墙已不再存在。其他亚洲货币可就危险了，尤其那些有融资需求的经常账逆差国家，或者在美元升值环境下需偿还美元债务的经济体，他们的货币面临更大风险。

“美元作为锚的角色正在被淡化，亚洲经济体将把他们的命运与人民币挂钩，”汇丰控股驻香港亚洲经济研究联合负责人Frederic Neumann 说。“与上世纪90年代末不同，当时中国努力维持人民币兑美元稳定，给其他亚洲国家留出了喘息的机会。然而，倘若未来数年人民币波动加剧，可能也会带动其他亚洲货币汇率震荡。”

中国如今的领导人面临日益加重的压力，国内经济增速降至25年来最低。据西太平洋银行汇编的指数，继续让人民币与美元挂钩意味着以贸易权重计算的人民币汇率过去18个月上涨约12%。

作为全球最大出口国，人民币升值会损伤中国出口。11月份，中国出口连续第五个月下滑。继8月份意外允许人民币有效汇率贬值后，中国发布了一个新的人民币汇率指数，据中国央行声明，这个货币篮子包括13种人民币对外汇交易币种，以“推动社会观察人民币汇率视角的转变” 。

"他们要关心自己的竞争力，因为如果美元升值，他们希望确保自己的贸易不受影响，这正是推出该新指数的原因所在，”印度政府首席经济顾问Arvind Subramanian12月16日在新德里对记者表示。

对亚洲的经济体和货币而言，或许预示波动将加剧，而此时恰是他们最不愿看到波动的时候。出口正在大幅下降；印尼成为最新一个发出警报的经济体，由于大宗商品需求继续下滑，该国11月份出现一年来的首次贸易逆差。此外，东南亚公司有一大堆美元债务需要偿还。撰文/Enda Curran 编辑/余文俊

总之 人民币放弃锚定美元对亚洲的经济体和货币而言，或许预示波动将加剧。

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