2016年银行不良资产升势能否出现拐点“见顶回升”？

2015已近尾声，各金融机构在“资产荒”的阴影中走了快一年，而与“资产荒”，而与“资产荒”随影而行的是不良资产的飙升，不良资产的飙升遏制了银行连续几年的利润增长。

我国经济发展进入新常态以来，商业银行不良贷款余额和不良率持续双升。截至2015 年第三季度，商业银行不良贷款余额达到11836 亿元，不良率高达1.59%。经过连续4年的不良“双升”银行的账面已经非常难看。2016年即将到来，银行业不良率上升趋势能否得到有效遏制？本轮银行不良资产升势会否出现“拐点”？

经济增速下降促动风险释放

不良贷款率与经济增速存在稳定的相关关系。业内专家认为，银行不良率见顶回落，大体取决于三个方面：

1.宏观经济触底回升，实体经济基本面向好；

2.经济结构调整取得突破，过剩产能得到实质化解，亏损面得到遏制；

3.银行信贷扩张能力得到恢复，银行不良贷款得到快速处置。

从内外环境来看，2016年中国经济仍然难言乐观。处于新常态中的中国经济，经济增速换挡运行，从高增长逐步转入中高速增长轨道，中国经济将承受较大的下行压力。

2016年，产能过剩仍将是制约实体经济发展的主要问题。受前期产能过快扩张、房地产低迷、外需不振、国内需求结构变化等因素影响，产能过剩问题将持续存在并不断蔓延。目前，高炉、浮法玻璃、焦化等企业开工率仍处于较低水平，粗钢、水泥、平板玻璃等产量持续负增长，相关行业企业利润大幅下降，仍处于被动去库存状态。中行课题组预计，产能过剩仍将是未来一段时间我国面临的重大挑战。

制造业仍是不良“重灾区”

2016年，不良资产还将向各地区、各行业蔓延。目前看来，江浙等沿海地区的商业银行不良贷款比较严重。如果后续银行业不良贷款形势继续恶化，哪些地区不良贷款率上升会更快呢？

东方资产管理公司近期对62位来自商业银行人士的问卷调查显示，排在首位的是华南地区，选择华南地区的受访者占22.58%；排在第二梯队的有东北、华北、华东地区。未来，华南珠三角、华东长三角以及东部沿海地区依然是银行不良贷款潜在高发区。

业内专家认为，珠三角、长三角地区经济更为发达，民营经济更为活跃，融资更为活跃，经济结构调整较快，经济活动风险偏好较高，相应地不良贷款比率也更高。而东北地区虽然经济发展水平相对落后，但不良率却进入高发行列，导致这一地区的不良贷款更不容易化解。

从行业分布来看，2016年制造业下滑压力尤其明显。我国产能过剩行业主要集中在制造业。由于劳动力等生产要素成本提高，在出口增速放缓以及国内经济下行等市场因素挤压下，我国制造业面临竞争优势逐步下降以及市场空间扩张有限的双重压力。产能过剩与盈利下降并存的困境，在短期内难以有效化解。

新常态蕴含新机遇

预计2015年年报出来后，整体依旧是双升局面。”一家股份制银行信贷部人士表示。根据银监会数据，商业银行不良贷款率上升至1.59%，较2014年末增加了24BP，持平于2014年全年增幅，但明显高于2013年及过去几年的平均增幅。

不久前，银行高管纷纷离职受到业界的广泛关注，经初步统计部分银行高管离职后的去向，发现进入新金融业态的居多。如原农行广东省分行副行长、原广州银行副行长李怡新辞职，创立了P2P平台融资易；P2P企业玖富创始人及CEO孙雷、执行总裁兼首席运营官刘磊、首席市场官王志成均曾在民生银行任职，另外，华润银行前行长宋群也已经低调加盟合众人寿及其股东共同设立的吉林北方国际金融资产交易市场股份有限公司，担任总裁一职。

不过这类金融资产交易市场和互联网紧密相关，是以互联网为基础，为金融资产证券化提供交易平台的新兴现代服务业态，是金融脱媒的创新产物，符合当前“盘活存量，用好增量”的货币政策。

据银行业内人士称，不良资产证券化将重启，届时必将成为金融资产交易所的一大重要品类。不良资产是逆周期行业，经济下行期，因为这些资产便宜，在不良资产中如果淘到宝贝，未来收益的翻倍程度不可想象。据银资网了解，银行离职的不少人都将目光锁定到了不良资产生意上。

不良机会多 术业有专攻

而相中不良资产“生意”的，不仅仅是银行人士、资产管理公司等“正规军”，一些民间机构也开始打不良资产“生意”的主意，其中以互联网金融公司为代表，亚太银邦网络科技有限公司旗下的银资网就是其中之一。

银资网（www.ybzcpcc.com）CEO项伟建表示，通过互联网渠道处置不良资产市场广阔，机会很多，主要存在两方面的商业机会：一方面是属于销售不良资产型，其中又有两种模式，一是将不良资产作为底层基础资产，包装成理财产品，实质上是资产证券化的过程。在“资产荒”时，如果能选取到相对较好的不良资产包，可以填补资产的缺口；第二种模式就是类淘宝式，比如在电商网站开设一个旗舰店，直接在网上挂单交易不良资产或抵质押物；另一方面就是搭建不良资产的垂直搜索平台，撮合买卖交易双方，同时这个平台还会吸引法律、评估等第三方中介机构。

同时，通过互联网金融平台处置不良资产也存在很大优势。

一方面是可以不再仅仅依靠线下寻找资产购买方，或者寻找资产，通过互联网平台可以去中介化，加快信息流转，加快双方对接，提高效率；另一方面就是处置方式可以多元化，比如不良资产证券化就是比较典型的，同时可以设计成多种衍生产品，包装成多样金融产品形态销售，但要注意高杠杆风险。

“优质资产的风控管理自有其一套标准，而不良资产另有一套独特的估值及风控标准，二者存在一定的差异化。我认为不良资产要有专业管理及处置不良资产经验的人或机构来做，因为如果一个机构此前一直在做相对优质的资产，在当下‘资产荒’时候，突然就转向了不良资产，从能力及经验上会存在不足。”