安徽华源医药股份有限公司60%股权

北京医药集团有限责任公司，拟通过产权交易所公开转让持有的安徽华源医药股份有限公司3,600万股股份(占总股本的60%)，挂牌价格26934.342万元。

医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业结合，一、二、三产业为一体的产业。对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。安徽华源医药股份有限公司是面向全国的大型医药营销企业，我们拥有全国最大的医药销售网络，日营业额在2000--5000万之间，有良好的市场运作能力，优质的商品售后服务经验，有完善的网络和销售队伍。

项目详细说明

安徽华源医药股份有限公司是太和医药经营企业与中国华源集团强强联合成立的现代大型医药企业，是全国最大的医药集散地。中国华源集团有限公司(英文简称 CWGC)是经国务院批准，于1992年7月在上海浦东新区成立的国有控股有限责任公司，是直属国务院国资委监管的重要骨干企业之一，2007年重组入华润(集团)有限公司。华源医药股份有限公司主要经营中成药、化学原料药、生化制品、化学药制剂、保健食品等10个大类，25000个品种，与全国4000 多个医药厂家有业务往来，销售范围覆盖全国，形成了“买全国药品，卖向全国”的经营格局，公司销售行情被誉为全国医药商业的“晴雨表”。10万平方米的现代化仓库、4000多平方米的营业大厅和600 多台电脑联网管理，构建了高效便捷的物流体系和严密的质量“防火墙”，保证了人民群众用药的安全、及时、有效，降低了用药负担。

公司目前股权构成比例如下，北京医药集团有限责任公司控股 60%，太和县国有资产管理局控股29.04%，其他自然人控股10.96%。

投资价值分析

1)业务前景优势

世界医药产业格局仍然在以惊人的速度革新，中国医药行业捕捉并把握未来的创新驱动力，或将成为产业成功转型升级的关键。我国在医药技术、原创新产品研发、市场营销等方面积累了很多经验和教训，目前，正迎来健康、可持续、规范发展的良好机遇。受近几年大规模固定资产投资影响，企业成本费用上升;原料药产能短时间难以削减，预计多数产品难以走出价格低谷;2014年是药品招标采购相对密集的年份，招标采购价格呈继续下降趋势;一些东部省份企业的发展受到环境和资源约束。我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一，有望在2020年以前成为仅次于美国的全球第二大药品市场。

医药市场全方位竞争格局正在形成，我国医药业长期被企业多、规模小、成本高、效益低等顽疾所困。加入世界贸易组织后，市场竞争加剧，一些企业被兼并、重组，一些企业不得不退出市场，中国医药市场“版图”也将重新划分少。在转型升级的背景下，医药企业如何打造自己的品牌，如何扩大竞争优势?更重要的是，如何发掘新的增长点，把握关键期的机遇呢?初步统计显示，2013年，医药上市公司并购节奏明显加快：其中包括华润三九收购山东临清华威药业;仁和药业收购东科麦迪森制药;上海莱士收购邦和药业;乐普医疗收购新帅克制药;沃森生物收购大安制药;独一味拟收购蓬溪等医院;新华医疗收购远跃药机90%股权等，并购案例超过20个。在医药需求刚性化、社会人口高龄化以及农村人口城镇化等因素的影响下，我国医药市场的消费能力和消费意愿都获得极大的提升，医药行业的总体规模将保持持续快速增长。

2)资产负债分析(单位：万元)

数据显示，华源医药2013年资产负债较上年增加141456.1万元，同时资产增加143243.1万元，所有者权益变化不大，说明公司正在举债投资，业务发展需求强劲，前景优势明显。

3)盈利能力分析(单位：万元)

数据显示，2014年营业收入较2013年营业收入增加119795.8万元，营业利润增幅巨大，结合行业发展前景优势，预计后期公司盈利有较大幅度提升。