通货膨胀与通货紧缩，谁更恐怖？

今日段子

以前，我吸毒，家产几乎耗尽，我妈把我关戒毒所强制隔离两年。出来后，我痛改前非，开始炒股，这几天，我妈跟我说，要不，你还是吸毒吧。。。

公众对于通货膨胀和通货紧缩的具体概念往往并不十分了解，从定义上讲通货膨胀是指社会商品价格水平整体上升，而通货紧缩则相反。依据定义，通胀会令财富的实际价值缩水，通缩则可以增加货币的实际购买力。

这样听上去，通缩应当比通胀好，但实际上真是这样的吗？

可以负责任地说，当今主流学术界和政策界的共识是，通货紧缩的破坏力远远大于温和的通货膨胀。

那破坏力，谁见谁知道！

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恶性通胀

在本世纪初之前，各国流通的货币多是贵金属货币或与贵金属挂钩的银行券，央行的货币发行取决于贵金属的储量和开采速度。

想想古代都是用什么交易的：金子、银子、铜钱。那时候货币哪有流通啊 ！因此高通胀的情况相对较少。

自从各国央行开始发行货币，货币发行渐渐与贵金属脱钩，一方面为央行实施弹性的货币政策创造了条件，另一方面也导致一些国家难以消除的高通胀。

恶性通货膨胀是一种不能控制的通货膨胀，在物价急速上涨的情况下，就使货币很快失去价值。恶性通货膨胀没有一个普遍公认的标准界定。一般界定为每月通货膨胀50%或更多。

这样的高通胀扭曲了价格调节供需的效果，亦对国民财富造成掠夺，肯定是不好的。

想起来2008年在津巴布韦生活的日子：拿着一麻袋钱去买点小零食。2009年100万亿的钞票竟然买不到一张公共汽车票。那时候擦屁股我都不用纸，用钱，是钱呐！！！不要问我为什么：谁要纸更贵呢！

各国公众之所以对通货膨胀十分警惕，也是受这样的印象影响。但必须强调的是，当今大多数发达国家和新兴市场国家并不存在如上的恶性通胀。

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温和通胀

温和的通货膨胀是指并不严重扭曲相对价格或收入的物价上涨。通货膨胀率基本保持在2%－3%，并且始终比较稳定的一种通货膨胀。

通胀的破坏性在于扭曲价格信号，使市场供需调节失灵，但如果通胀率较低且比较稳定，经济活动的参与者往往可以预期到未来的通胀水平，进而合理地制定计划。，温和而稳定的通胀其实不会实质上影响我们的生活。

温和通胀的害处不大，甚至有一些好处。温和通货膨胀的一个益处在于因为工资刚性，企业不愿意削减工人的名义工资，工人也不愿意接受这种削减。0通货膨胀率的世界中2%的减薪和5%通货膨胀率下的3%的加薪相等，但是工人并不总是那么看。2%的减薪或许对他们来说是一种伤害，而3%的加薪毕竟是加薪。

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通缩危害

通货紧缩 ：当市场上流通货币减少，人民的货币所得减少，购买力下降，影响物价至下跌，造成通货紧缩。说到通缩的危害，可以先看几个触目惊心的例子。

栗子1

中国上一轮通缩还是十多年以前，当时中国出现了长达数年的通货紧缩与总需求不足，所幸没有对经济造成太大的打击。我们的邻国日本就没有这么幸运了，伴随着泡沫经济破灭，日本陷入了长达二十年的经济萧条和通货紧缩（或者基本是零通胀）。

栗子2

08年的全球金融危机之后欧美发达国家陷入经济衰退，美联储和欧洲央行随即推出零利率政策和定量宽松，希望利用货币政策拉动经济，但都败在通货紧缩之下。

通缩的害处有很多，但最重要的可以说有两点：

其一，极大地限制了央行运用货币政策调节经济的能力，经济会加速衰退。

通货紧缩导致的经济衰退表现在三方面：一是企业生产者减少生产甚至停产，结果社会的经济增长受到抑制。

二是实际利率升高，这将有利于债权人而损害债务人的利益。而社会上的债务人大多是生产者和投资者，债务负担的加重无疑会影响他们的生产与投资活动，从而对经济增长造成负面影响。

三是物价下跌引起的企业利润减少和生产积极性降低，将使失业率上升，实际就业率低于充分就业率，实际经济增长低于自然增长。

第二、社会财富缩水。

通货紧缩发生时，全社会总物价水平下降，企业的产品价格自然也跟着下降，企业的利润随之减少。企业盈利能力的下降使得企业资产的市场价格也相应降低，然后企业净值的下降和财富的减少，然后劳动者失业，然后工资降低，然后个人财富减少。

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总结

综上所述，不难发现通缩的实际危害是远大于温和通胀的。

公众对于通胀的恐惧多半来源于恶性通胀国家的经济危机以及通缩带来的实际购买力增加的错觉。其实，恶性通胀往往并不是经济危机的元凶，深层的经济问题才是根本原因，恶性通胀只是表象罢了。而温和通胀的危害更是不值一提。

相比之下，通货紧缩可以直接造成经济衰退，同时极大限制央行货币政策的效果，其危害不容小觑。当宏观经济衰退时，个人获得的些许额外购买力恐怕不足以弥补失业和减薪的损失。对经济和个体而言，通缩都更为可怕。