农业供给侧改革 上市公司谁是最大受益标的？

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两会临近，农业话题将再次成为社会关注焦点。资本市场上有什么标的，能够成为今年的龙头宠儿？

每年两会，农业总是一号提案，可见农业在整个国民经济、社会稳定中的重要性。那今年一号提案的最大看点有可能是什么？农业供给侧改革！！！作为2015年底最有影响力的词语，必然在农业领域有大动作。

今年1月份，中央就发布了《关于加大改革创新力度加快农业现代化建设的若干意见》即一号文件，其中首次提到农业供给侧改革。其中关键点有三个：农产品品种优化。包括培育高产低耗品种，增加有效供给、保障食品安全；二是调整产业结构与布局。包括一二三产业的融合发展、增加土豆等补充主粮的种植面积；三是转变发展模式。包括农业机械化、生态农业的合理应用与推广。

华融证券分析师认为，农企研发龙头，产品与模式上寻求创新、食品安全方面存在优势的标的均值得关注。老虎君通俗来讲，农业供给侧改革，就是要提升农业效率，提高农业质量。农业的安全不仅仅是吃的安全，也是产业的安全。在核心品种上，种苗要实现突破。

老虎君举个例子，徐匡迪院士曾经透露过一个数据，北京人爱吃的烤鸭，99%以上都是用的英国樱桃谷鸭的鸭种。但实际上，这种鸭子的祖先是来自于中国。1870年，北京白鸭传入欧洲。经过70多年优化育种，变成了“樱桃谷鸭”。北京的土鸭子每4公斤饲料转化为1公斤鸭肉，而这种洋鸭子只需要3公斤。上世纪90年代起，来自英国樱桃谷农场的洋鸭作为种鸭来华“反攻”，获益匪浅（樱桃谷和中国的合作企业是新希望六和）。可见农业科技绝不是简单的机械化，或者来个互联网+就万事大吉了，核心技术的竞争早已经是全球背景的竞争。

农业供给侧改革的另一大关键点是保障食品安全，而食品安全未来的一大技术是安全追溯。以猪肉为例，猪肉是否合格，事关产业链多重环节：饲养免疫是否规范，上游饲料是否存在添加，屠宰流转环节是否正规，如果熟食猪肉制品，整个环节就更加复杂。

在这种背景下，产品要更安全可追溯，就需要打通各个环节，建立切实的追溯体系。对生产企业而言，那就是上下游产业链的公司最有可能实现明确可追溯，也最有可能获得安全溢价。

在上市公司标的中，新希望六和是最有可能受到农业供给侧改革利好的标的之一。这是一家靠饲料生产做大的老牌上市公司，但多年来，它实际上早已经向养殖、深加工进行了跨界。

跨界经营，一个大原则，成功率最高的就是向邻居家跨界，大家都知道，全球大的种业公司都是农化公司，比如说杜邦、孟山都、陶氏、巴斯夫，为什么？一大原因是，种业和后期的种植密切相关，会直接影响到除草剂、杀虫剂的使用，控制了种业自然就能影响农化物资的市场。

新希望六和也是一家奉行产业链拓展整合的公司。它在2015年花8亿收购了美国蓝星20%的股权。后者是在北美粮食和大宗商品领域举足轻重的龙头公司。收购之后，新希望六和的原料采购不仅有了价格优势，安全度也大幅提高。

这家公司不光在饲料产业链上拓展，还进入养殖和加工产业链，这也符合向邻居家跨界的原则。公司悄然质变。现在新希望六和基本上鸭子产量全球第一，鸡产量亚洲第一。

根据最新的公告，这家公司又在大举进军猪肉养殖行业，拟投资88亿元，通过3到5年时间，以“公司+家庭农场”等方式发展1000万头生猪，通过“技术托管和技术服务”形式覆盖2000万头生猪。中长期，公司将成为鲜肉和肉制品的提供商。

从这些战略我们能够看出一些端倪，新希望六和的未来绝对不是一家饲料公司，而是融合上下游产业链的食品公司，市值的想象力空间将从此打开，投资者可以重点关注。

短期来看，2016年不确定性极多，诸多券商都主张在吃喝中找到确定性，禽链景气会持续到2017年，猪链公司反转依然持续，而且16 年在 15 年基础上明显放量是可见的（基本30-50%增长）。

而中长期来看，真正有增长力的公司一定是双翼起飞，内延有核心技术，能够打通上下游，外延有并购能力，能够快速放量进行产业化的公司。中国农牧行业一定会出现一两家超级龙头公司，并最终有可能和全球农业巨头在部分领域展开竞争。

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