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基情风向标|央行再注流动性

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基情风向标

2016年7月18日-7月22日

第91期

贝壳CLUB-数据研究实验小组

【贝壳带你看懂宏观经济】

1、再注流动性央行开展2270亿元MLF操作

据央行消息，7月18日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合7月下旬MLF到期2185亿元，人民银行对14家金融机构开展MLF操作共2270亿元，其中3个月530亿元、6个月1345亿元、1年期395亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%、3.0%。

今日中国央行公开市场进行500亿元7天期逆回购操作，同时，今日公开市场有300亿元7天期逆回购到期。今日央行净投放200亿元。

7月12日，上海银行间市场利率跌至8周以来新低；7月11日，上海银行间市场利率刷新今年5月以来低点。分析认为，稳增长未来财政政策将更多发力，而货币政策短期发挥空间并不大。在平滑资金面短期波动工具上，预计公开市场逆回购+MLF还将担当调控主力。

日前，人民银行调查统计司司长盛松成表示，今年上半年，在党中央、国务院的正确领导下，人民银行继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为经济结构调整和转型升级营造适宜的货币金融环境。

贝壳解读

这次的MLF操作，已经是今年年内第九次变相降准了。今年以来，国内的经济形势并不是很好。央行多次通过各种变相降准增加资金的流动性，目的在于拉动内需，希望能推动国内的经济。但受全球经济的影响，多次的降准的效果貌似作用不大。

2、中国发改委：周五零时起汽柴油价每吨各降人民币155元和150元

发改委称，根据近期国际市场油价变化情况及现行成品油价格形成机制，因此下调成品油价。之前市场普遍预计发改委将下调成品油价。这是启动新调价机制以来第二次下调油价，也是4月底以来油价四连涨后的首次下调。发改委重申，将进一步研究完善成品油价格形成机制。

贝壳解读

国内的油价永远都跟不上国际的油价的变动，永远都是国际上涨时跟着上涨，国际下降的时候怎么也不降。我国新的《石油管理办法》是当国际市场原油连续10个工作日移动平均价格变化超过4%时，可相应调整国内成品油价格。但实际上我国多次在下调油价时搁浅。此次的下调是否预示着发改委正在进一步研究完善成品油价格形成机制，我们姑且相信一下吧。

3、李克强：中国上半年削减了8%的煤炭产能

李克强表示，全球面临产能过剩问题；中国削减钢铁煤炭产能，主要是因为内需；中国上半年削减了8%的煤炭产能；必须削减钢铁产能，而且中国不鼓励粗钢出口。

贝壳解读

全球产能过剩，中国钢铁、煤炭产业也迎来了一个寒冬。钢铁、煤炭行业的大幅的改制裁员，对于我国的经济的转型是一个相当大的考验。如何部署钢铁和煤炭行业化解过剩产能、淘汰落后产能工作，促进产业转型升级，对于很多依靠钢铁和煤炭作为支柱产业的城市是一个很大的考验。

4、上半年个贷增30.9% 经济结构调整承压

个人房贷正在成为拉动信贷增长的关键力量，但也反映出企业对于贷款需求的疲弱。昨日，央行发布的《2016年上半年金融机构贷款投向统计报告》显示，房地产贷款增长加快，其中个人购房贷款增长较快，同比增长30.9%。

央行数据显示，2016年6月末，人民币房地产贷款余额23.94万亿元，同比增长24%，增速比上季末高1.8个百分点；上半年增加2.93万亿元，同比多增1.04万亿元，增量占同期各项贷款增量的38.9%，比1-5 月占比水平高0.3个百分点。而个人购房贷款余额16.55万亿元，同比增长30.9%，增速比上季末高5.4个百分点，比各项贷款增速高16.6个百分点。

贝壳解读

根据数据来看，住户消费性贷款增长很快。但是住户的经营性贷款不同于居民的消费性贷款，它更多是指小微企业的贷款，这方面需求仍然不足，主要和现在的经济结构调整有关系。他认为，住户经营性贷款增速下降，也反映出小微企业面临着比较大的困境，抛开融资难题，更多的小微企业是经营状况面临压力较大，风险较高。

【基眼看市】

本周上证指数开于3047.64点，收于3012.82点，周一到周三迎来三连阴，周四回调，但作用不大，周五持续下跌。深成指开于10793.18点，收于10709.07点。创业板开于2257.42点，收于2250点。本周大盘资金流向：主力净流出1186.832亿元，超大单净流出463.7114元，大单净流出723.1116亿元，中单净流入108.9099亿元，小单流入1077.913亿元。从资金流向来看，主力和大户都在撤离资金，小散却在进入，后市的发展，有待观望。

【基布择时】

人难免会生病，医药一直是被人们所需要的，着重医药板块的基金的抗风险能力比较强，加上我国人口老龄化，未来对医药的需求量是呈上涨的趋势，医药方面的基金从长远来看，也是值得关注的。

本栏目所有基金均只作为介绍只用，不构成买卖建议，如有据此操作，亏损自负。

【基金龙虎榜】

本周涨幅最大的基金前五名