乐视收购VIZIO，只是一场数据游戏

文/灵基咨询 三木

注：为方便我们把乐视+VIZIO，简称为LV来分析。

今天彩电业最大的新闻，当然就是贾老板动用20亿美金，收购了美国市占率第二大的厂商vizio，追求三年，可见乐视心切，今日终有结果，对乐视来说可喜可贺。

消息一出，彩电业为之动容。有人算了算年底LV可能有的体量（据说V800万台，L600万台），再加上占比TCL多媒体的20%，乐视将有望超越LG，成为排位三星之后的全球第二大中国第一大彩电厂商。

那么这个LV果真如某人说的那么巨无霸吗？我们来分析一下。

全球第二只是数字骗局

有人说LV的体量够大，冲击全球第二，数据有说服力，那么就先从数字入手！

业内参考全球彩电出货量，首先是看DisplaySearch的数据：2015年，全球彩电销售2.28亿台左右！三星电视销售额和销售量均位列全球首位，销售量的占比超21%，折算近5000万台的出货量，不用不多说了，三星第一没啥异议。而LG呢？DisplaySearch数据显示LG的占比约为13%，折算下来，近3000万台。

再看辅证WitsView的数据，2015年液晶电视全球总出货量为2.15亿台，其中三星与LG出货仍居第一、二名，出货量分别为4800万台与3000万台；TCL与海信分别居第三、四名，自有品牌整机出货量各为1310万台与1280万台，日系品牌厂索尼排名第五，整机出货量为1210万台。

我们再来看看LV组合！按照贾老板的说法，乐视今年双品牌是1400-1500万台，明年则过2000万台，如果再加上TCL销量，总共会是3000万台的规模。

即便是1500万台，冲击第二还很遥远，不现实。

LV1500万台有水分吗？

那么这1500万台，还有水分吗？

贾老板口中说的双品牌1400-1500万台的销售量哪来的？按照官方统计，VIZIO的销售量为800万-900万台，乐视的销售量呢？官方给出的数据是去年销售300万台，今年目标600万台。这才有1400万台-1500万台。

而IHS Markit公司称，Vizio去年在美国售出了780万台电视。

我们再来看一下乐视销售量，根据乐视三周年发布的数据，截止2016年6月30日，乐视超级电视累积销售约700万台，同时乐视表示2015年乐视超级电视销售300万台，而2013年5月7日乐视正式推出第一代超级电视，并表示上市一年销售量为100万台。（公开资料可查）

那么梳理一下：2013年5月7日-2014年5月7日，乐视超级电视销售量为100万台，2015年1月1日-12月31日，乐视超级电视的销售量为300万台，这边就有400万台。那么2014年5月7日-2014年12月31日的数据呢？按平均增速也有150万台左右吧。那么结合乐视官方数据，截止2016年6月30日，乐视超级电视销售约700万台，2016年的销量只剩下150万台。

这其中，有问题！要么前两年数据不对，要么今年上半年数据不对！

此外，贾老板口中说的明年冲击3000万台的规模，这个数据确实有点夸大其词。乐视入股TCL多媒体的持股比例只有20%，TCL统计时说自己有1000多万台销售量，而乐视统计时又按照100%的规模累加计算乐视的销售量！入股20%就能累加TCL的销量，这显然是不合理的！

LV，延续低端制造者本色

VIZIO和LV都是打着颠覆大旗来的，而且两者都是廉价产品，所以有点惺惺相惜的感觉。不过笔者认为虽然VIZIO是北美第二大品牌商，但它的身份更是一家代工厂，以低廉的价格吸引消费者关注。

这与乐视在国内的策略不谋而同。他们想借此推广他们的内容服务，然而笔者认为并没有想象中的那么美好。即便赚得了销量排名，又能在利润方面有多大提升？

从目前全球彩电业的格局来看，中国国内市场还是有不少机会的。IHS Displaysearch研究总监张兵曾指出，从全球来看，现在彩电企业净利率最高的是海信，主要原因是海信市场策略做得比较好，供应链成本控制能力较强，使其净利率能够达到7%左右。其次是创维，净利率能够达到5%~6%。比较而言，三星尽管全球规模最大，但净利率却只有2%~3%。

在中国市场，乐视超级电视都是亏本的，何况在国际市场上呢？

当然有人反驳，乐视的目标是生态，以后靠内容赚钱，但昨天央视才爆料乐视一分钱陷阱，自动扣款让乐视深陷内容囹圄，可以说目前的乐视是没有很好的盈利模式的。

那么VIZIO呢？据爆料，去年其数据服务器实时捕捉收视行为数据侵犯了公众隐私，这一问题也没得到有效缓解。

笔者认为，LV组合，并不会改变现有彩电业的格局，L和V分开和LV合并的意义并不大。但是我们的分析只是基于产业层面的。贾老板的想法显然没那么简单，他在收购VIZIO后表示，将在合适时机将启动乐视全球首轮融资。

他们都会讲故事，资本市场有故事就行，说不准能掀起新的疯狂。