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今日专家重磅推荐4大港股 效益理想前景乐观

黎伟成:广汽SUV产销佳推升业绩

资深财经评论员黎伟成

港股于11月25日收盘报22,725.61,升117.17点,为上星期收盘的高位,但仍得力擒中期有望回稳22,940至22,840区间,再克23,048,便会转战23,147至

23,268阻力区,往上是23,353至23,464和近期的尖顶23,631;短期的初步支持位为22,590至22,488,此之下便是22,313至22,228。

今日专家重磅推荐4大港股 效益理想前景乐观

股份推介:广汽集团(2238)股东应佔淨溢利于2016年三季度达16.27亿元(人民币,下同),同比增长71.1%,与上年同期多赚73.85%大致相若的同时,使前

三季累计多赚1.07倍,有赖(一)运动型多功能车SUV的销情相当理想,即:于2016年1月至9月售出54.6万辆同比增加110.78%,相对于2015年同期上升48.9%

至25.9万辆,增加28.7万辆,和多增凡61.88个百分点之谱,并于该集团的乘用车销量114.7万辆佔比提升至47.6%。SUV市场的竞争相当剧烈,但扩展的速

度亦十分迅勐,相信广汽及其他汽车製造企业仍会继续集中力量于发展与争取此一市场,当然亦得不断提升SUV的素质、功能、安全等基本面。

前三季成本控制效益理想

即使(二)轿车的发展速度远不若SUV之迅速,但销量56.8万辆和同比仍增0.88%,当然比2015年前三季累计升幅4.86%为低,已是较其他内地汽车製造业不断

放弃轿车市场的做法为合理和属正面的安排。(三)成本控制,亦取得颇不俗的预期良性成效,尤其是(I)以生产为主的营业成本104.74亿元同比增加59.08%

,相对于营业额129.58亿元的72.6%增幅少增13.52个百分点,使毛利24.84亿元同比增加1.7倍,毛利率19.16%较上年12.26%调高6.9个百分点;(II)销售费

用8.17亿元的同比增长95.92%,涨幅无疑偏高,却为市场竞争白热化必须强化推销之举,而营业利润17.97亿元仍增91.57%;整个前三季度成本控制效益理

想。(笔者为证监会持牌人士,没持有上述股份权益)

张赛娥:中国建筑盈利前景乐观

南华证券副主席张赛娥

恒指上周升379点或1.7%,收报22,723点;国指上升440.92点或4.72%,收报9,790.23点;上证指数升69.082点或2.16%,收报3,261.938点。石油输出国组

织(OPEC)将会在11月30日举行半年度会议,料成员国之间能否达成减产协议,会是焦点所在。此外,中国及美国都将于12月1日公佈PMI数字,也是焦点所

在。

今日专家重磅推荐4大港股 效益理想前景乐观

股份推介:中国建筑国际(3311)主要从事建筑业务、专桉监理服务、供应热电、提供接驳服务、基建专桉投资、经营收费道路、销售预製件、建筑材料

及沥青及幕牆工程业务。2016年上半年,集团营业额188.45亿港元,同比上升11.7%,公司股东利润同比上升20.4%, 到22.53亿港元,主要是受惠于投资

物业公允值上升,带来11.83亿港元的收益。在2016年前10个月,公司新签合约额为729.1亿港元,同比增加16%,未完成合约额为1,564.5亿港元,同比上

升22%;反映集团明年营业额可能会进一步增强。

惠誉上调评级 助降新债成本

集团市场地位稳定,且融资成本可能降低。中国建筑国际的母公司是中建总公司,为国有资产监督和管理委员会全资拥有,也预示着中国建筑和中央政府

有着良好的关係。根据惠普资料,85%的中国重大型机场和90%的300米以上的摩天大楼都由中国建筑建造。它也是5家持有铁路建设牌照中的一家。在2016

年10月23日,惠誉把中国建筑国际的评级从原来的BBB上调3级到A,相信将有助降低集团发新债的成本,提升盈利表现。

集团的现价市盈率约12.4倍,股息率约2.58%,在考虑集团在过去十个财年持续录得盈利增长,同时维持派息,派息比率维持在约三成的水平,估值吸引,

可予留意。此外,瑞声科技(2018)有关「3D眼镜业务」应为「3D玻璃业务」。(笔者为证监会持牌人士,没持有上述股份)

邓声兴:租金成本降 周大福受惠

君阳证券行政总裁邓声兴

恒指上周受制于100天线水平,数次触及,但未能突破。全周累升379点,主板日均成交613亿。在美国加息预期下,美汇再创13年新高,升至101.7,人民

币则再度贬值,中间价跌穿6.91水平,创近8年半新低。中国本周将会公佈採购人经理指数(PMI)。外围方面,本周会公佈美国非农就业变动及ISM製造业指

数等数据。本周二为期指结算日,预期本周恒指于22,600至23,000点上落。

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股份推介:周大福(1929)较早前公佈截至9月底止中期纯利按年跌21.5%至12.2亿,但已较上一个财政年度中期纯利的40%跌幅有所收窄。期内,营业额及毛

利分别跌23.5%及13.1%。六福(590)方面,集团中期纯利则跌7.4%至4.29亿,收入及经营溢利分别下跌21.5%及6%。

金饰股随着访港旅客持续下跌,香港零售步入寒冬,对奢侈品零售市场的打击尤为严重,导致周大福及六福的中期业绩表现仍然疲弱,部分源于金价上升

,影响顾客购买黄金产品的意慾,但见底讯息已逐渐浮现。

旺季将至 六福销售看好

受惠于本港零售商舖租金则显着下跌,有助减低零售商的租金成本。周大福的整体续租租金成本减少14%,期内,街舖更新租约的租金下跌30%,商场店舖

租金持平;六福今年约有三分之一的港澳店舖需要续约,已续租之店舖亦有双位数跌幅,相信商舖租金将延续下跌的趋势,加上金价相对高企,令两家金

饰股毛利率均见改善,周大福中期毛利率改善3.8个百分点至31.7%,六福毛利率更上升5.3个百分点至28%。

同店销售方面,周大福于内地及港澳地区的中期同店销售分别倒退21%及26%,但预期下半财年内地同店销售录中单位增长,港澳地区仍有低双位数跌幅。

六福的中期同店销售下降31.5%,9月及10月第一周销售有所好转,珠宝首饰同店销售获得较低单位数上升,反映行业最坏时间已过去。踏入圣诞及新年为

传统销售旺季,加上近来金价回软,预料销售会继续好转。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

韦君:力拓内地 敏华升势未尽

港股上周终结束四周连跌的颓势,恒指全周埋单计数升379点或1.7%,反弹力度虽不算强,但短期承接力已现,配合市场消息利好,后市回升空间仍不妨看

高一线。儘管深港通开通的消息已炒了多时,不少板块或个股已创出近月,甚至是52周高位,不过预期「北水」流入增多,市场寻宝热仍有望升温。

今日专家重磅推荐4大港股 效益理想前景乐观

连番回购显信心十足

被视为人民币贬值受惠股的敏华控股(1999)上周五已突破逾3个的阻力位,高见5.85元,收报5.82元,仍升0.09元或1.57%,短期短位走高势头已成下,续

可考虑跟进。值得一提的是,敏华中期息14仙,会于明天(29日)除淨,换言之,投资者只要在今日收市前买入并持有,便可收取上述中期息。在明天除息

前,敏华于上周一连五日都有回购举动,当中周一回购了981万股,周三回购了1,200万股,周四回购了966万股,而周二较少只有23万,周五则有316.84万

股。敏华大手笔回购,除了反映公司「水头充足」外,也是管理层对前景抱有十足信心的表现。

敏华截至今年9月底止,上半年度盈利8.8亿元,按年增长44%;每股盈利22.95仙,中期息每股派14仙,上年同期虽为16仙,但经今年1送1红股后实际增长

达75%,股息比率上升10个百分点至61%。期内敏华现金流强劲,持有达15亿元淨现金,也是派息率由2011至16年度间从41%升至51%的水平,再升至61%的主

因。集团以出口为主,佔美国市场达4成,去年已部署加强内地销售,上半年度欧、美市场增长放缓,但内地市场增长达3成,抵消有馀,支撑盈利高增长

此外,吴江生产基地亦有16万平方米房地产项目在2017年、2018年落成,其中有约9万平方米为公寓可供出售,预计带来4.5亿元人民币收益,成为未来两

年敏华可观的非经常收益。由于内地经济增长较快,人均收入亦有所递增,相信会带来财富效应,内地的傢具消费市场可以看好。

事实上,「双十一」当日在天猫网的促销活动中,接获定单额逾9,000万元人民币。集团向Home Group Ltd.投入现金并成为持股50%的股东,希望借助Home

Group Ltd.在东欧国家多个生产基地,取得更多欧洲市场的代工定单。敏华股价强势已成,料短期料有力挑战年高位的6.2元,扩大升势可期。

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