金盛贵金属：加息概率增加 金价大幅回落

上一交易日现货黄金开盘1270.57美元/盎司，最高1270.99美元/盎司，最低1254.08美元/盎司，收盘1256.09美元/盎司，收盘回落11.4美元，跌幅0.90%。日内来看，金价早盘和晚间各有一波明显的回落，午盘位置震荡走势，全天高开低走。美元指数略有反弹，消息面总体略微偏空。

消息面上看，数据显示美国3月PCE物价指数环比增长-0.2%，同比增长1.8%，较预期略低。4月ISM制造业指数报54.8，其中生产、新订单、产成品库存、原材料库存分别报58.6、57.5、45.5、51.0。总体上看，PMI表明美国经济短周期内继续处于主动补库存的阶段，但前期公布的数据来看，补库存速度正在放慢。

此外，美国总统特朗普接受彭博采访时表示，他正在积极考虑分拆华尔街大型银行，显示美国政府新一轮监管政策可能出台。另外，特朗普还表示，若条件合适他愿意会晤朝鲜领导人金正恩。但白宫发言人称，由于朝鲜存在挑衅，当前条件不适合特朗普与金正恩会面。我们认为，虽然不能断定不会发生更多的风险事件，近期东北亚局势已经出现缓和的迹象，短期内局势进一步恶化的可能性低。

资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日不变，目前持仓量仍维持853.36吨，此前一个交易日也不变，上次变动是上周四减少0.89吨。目前来看市场避险情绪回落之后，现货投资商暂时转向观望态度，仓位变动开始减小。

图2黄金ETF仓位变动情况

市场层面看，美国股市基准股指涨跌不一，科技股再创纪录新高，标普500指数上涨0.2%报2388.33点；美国国债下跌，在美国财长努钦表示美国发行超长期债券可能完全合理之后，国债触及盘中低点，10年期国债收益率涨3.8个基点。汇率方面，美元接近持平，美联储货币政策会议前夕外汇交易员维持观望。国际能源价格下跌，利比亚石油产量达到两年高点，布伦特油价回落0.8%。

综合来看，金价早盘和晚间各有一波明显的回落，午盘位置震荡走势，全天高开低走。美元指数略有反弹，消息面总体略微偏空。

技术面上，金价在前期关键压力位附近连续震荡后，空头发力并向下突破，回到前期的震荡区间即1250美元位置，基本符合预期。日内继续关注这一位置的支撑力度，压力位则在前高1295美元附近。中期来看，金价上行趋势尚保持完好，上升通道底部上移至1238美元附近，上方压力则位于1324美元附近。

此外，本周美联储即将召开5月议息会议，或对6月会议上的政策有所暗示，目前市场对6月升息对期待较高，CME联邦基金利率期货隐含的升息概率也不断上升。短期来看，在出现超预期的变动之前金价或将继续承压。

投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。

金盛贵金属投资分析部

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