The following article is from 车市物语 Author 彭斐
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11 月 2 日,特斯拉 CEO 马斯克在推特上发了一首曹植的《七步诗》。一时间,业界纷纷猜测马斯克到底在表达什么。
或许,让马斯克感到 " 相煎何太急 " 的是,先是被联合国世界粮食计划署(WEP)" 逼捐 ",随后又面临着150 亿美元的天价税单。而一家被称为" 特斯拉杀手 "的公司也气势汹汹登陆纳斯达克。
由此,Rivian 的市值超过860 亿美元,成为今年全球最大的 IPO,也是美国历史上第六大 IPO,市值比肩通用汽车(860 亿美元),超过福特汽车(773 亿美元),也约等于当前蔚来汽车的 1.3 倍,理想汽车的 2.9 倍。
到底是怎样的一家初创车企,被一致公认为特斯拉的最大劲敌?它又凭什么撑起动辄 860 亿美元的市值?
#01
特斯拉的恩怨情仇
对于大多数人而言,Rivian 由于在国内市场并未开启业务,所以显得较为遥远陌生,但并不妨碍它成为投资人眼中的香饽饽。
Rivian 的故事要从一位 80 后博士 RJ Scaringe 说起。他在 2009 年从麻省理工学院斯隆汽车实验室博士毕业后便开始创业。
早前,Rivian 着手制造传统燃油跑车,但到 2011 年,Rivian 的研发重心才开始转到电动车。彼时,特斯拉已经垄断了美国 80% 的电动汽车市场,一家名不见经传的初创车企想要从中夺取份额,难度堪比登天。
幸运的是,R.J. 和他的团队通过考察美国本土的实际市场,发现了特斯拉缺位的新市场——轻型电动卡车。而皮卡电动车在美国是个极其讨喜的赛道,市场规模较传统汽车也更大、利润更高。
如此,Rivian 以差异化的市场定位加速崛起。在 2018 年的洛杉矶车展上,Rivian 凭借 SUV R1S 和皮卡 R1T 两款纯电产品一举成为明星车企。
相比其他造车新势力,马斯克确实对 Rivian 更 " 上心 "。毕竟 Rivian 的背后站着的是马斯克的 " 死对头 " ——亚马逊创始人贝索斯。
众所周知,贝索斯与马斯克,这两位世界上最有钱的人,在航空事业上激战正酣。今年 7 月,在乘坐 Blue Origin 的火箭奔赴太空之旅的直播中,贝佐斯等人的座驾就是 Rivian 的 R1T 和 R1S。Rivian 的特殊性质,也注定了两人在电动汽车领域也必有一战。
二者的渊源要从 " 挖墙脚 " 说起。在过去 1 年内,Rivian 新雇佣了 3000 多人,这其中大约有130 名是特斯拉的前员工。2020 年 7 月,马斯克也毫不客气地对 Rivian提起诉讼,指控其试图通过招募特斯拉员工来窃取商业机密。
而 Rivian 也丝毫不甘示弱,视马斯克的行为是为了阻挡自己上升势头。在特斯拉发起诉讼后不久,Rivian 又聘用了前特斯拉高管 Nick Kalayjian,任命其为工程和产品高级副总裁,为公司即将投产的首款电动车做准备。
就在今年 1 月,Rivian 又带走了特斯拉的一位重要人物——特斯拉 4680 电池生产的负责人 Victor Prajapati,他曾带领特斯拉走出 Model 3 产能地狱。现在 Prajapati 加盟了 Rivian 担任制造工程总监。
今年 10 月,特斯拉指责这家电动皮卡制造商不断地在掠夺其员工,并窃取其 " 高度专有 " 的电池技术,双方的矛盾再一次升级。
真正让特斯拉杠上 Rivian,归根结底是对手动了自己的 " 奶酪 "。针对 C 端消费者市场和 B 端商用市场,Rivian 已累计推出高端电动皮卡 R1T、SUV R1S 和 EDV 系列商用电动货车。这些产品或对特斯拉造成一定冲击。
860 亿美元市值是不是泡沫?
如果从销售数据来看,Rivian 的高市值实在让人有些难以理解。目前,Rivian 仍处于交付的初始阶段。招股书披露,Rivian 第一辆 R1T 电动皮卡于今年 9 月 14 日从伊利诺伊州工厂下线。截至 10 月底,公司生产和交付数据分别仅为 180 辆和 156 辆,但需要注意的是,这些交付用户几乎全部为公司员工。
这份成绩别说特斯拉,就是与中国造车新势力" 蔚小理 "相比也差距甚远。2018 年,蔚来赴美 IPO 时,已交付了 1000 多辆 ES8;2020 年 7 月,理想汽车在 IPO 之夜上,累计交付刚达一万辆;2020 年 8 月,小鹏汽车更是以累计交付 20707 辆的成绩踏上 IPO 之路。
也难怪马斯克在 Rivian 上市前,对于其高估值表示质疑," 或许应该要求他们在 IPO 之前,每 10 亿美元的估值至少交付一辆汽车。"
相比之下,特斯拉的电动皮卡 Cybertruck 的交付日期已经从今年推迟到了 2022 年底。这也意味着,Rivian 凭借 R1T 将有近一年的先发空档期。
或许,预定订单数量能一定程度上理解 Rivian 的受欢迎程度。根据公司披露,截至今年 10 月 31 日,Rivian 在美国和加拿大市场上一共获得了约5.54 万份R1T 皮卡和 R1S SUV 车型的订单。公司预计能够在 2023 年底完全交付。
除了在时间上快特斯拉一步,Rivian 在产品优势上也有许多看点。其自主研发的电动传动系统滑板(Skateboard)平台,即为 Rivian 旗下所有电动汽车的核心。
业内人称," 同特斯拉一样,Rivian 也是根据第一性原理建立起来的公司。" 与其说 Rivian 在造车,不如说它是在造 " 场景 "。Rivian 突破了既有业务逻辑,重新看待数字化的车之于场景涌现的价值。
基于滑板平台,Rivian 可以快速打造不同的车型,典型如皮卡、房车和保姆车,宽敞的车内空间能最大限度地满足日常生活和通勤需求。此外,滑板平台还可以将其开放给其他汽车制造商使用,大幅简短车企的研发周期,并降低研发成本。比如,Rivian 与福特达成协议,后者将使用 Rivian 的滑板平台,开发下一代纯电车型。
除此之外,Rivian 目前几乎在汽车各个方面都进行自主研发,包括动力系统、电池技术、车内信息娱乐和连接系统、集成安全系统、底盘和 ADAS 系统等。在细节上,Rivian 的皮卡 R1T,不仅具备" 坦克转向 " 功能,实现车辆 180 度的原地转向,而且其自动驾驶能力也不逊色,标配了 L3 级的脱手驾驶辅助系统。
值得一提的是,Rivian 本身还有一张" 王牌 "——来自亚马逊的支持。除了注入大额资金外,亚马逊还订购了 Rivian 即将在 12 月开始交付的商用物流车 EDV。根据 Rivian 递交的文件,亚马逊已经在 2030 年前订购了10 万辆最后一英里卡车,其中首批预计在今年交付。
Rivian 会是煮豆的豆萁吗?
不可否认,今年以来,特斯拉股价已经上涨超过 70%,并在 10 月 25 日成为首家市值突破万亿美元的车企,几乎超过美股全部主要车企的市值总和。
与此同时,特斯拉在销量、营收、利润方面迎来了突飞猛进的增长。中国 10 月份销量数据也正式出炉,批发销量再次突破 5 万辆,达到 54391 辆,同比增长 245%。
曾经的 Fisker Automotive 一直被认为是特斯拉最强有力的竞争对手。只可惜在烧掉 14 亿美元的私人投资和贷款后,Fisker Automotive 在 2014 年被破产拍卖,亨瑞克 · 菲斯克只保留了 Fisker 的品牌名称。如今,全新的 Fisker 从零开始卷土重来,但特斯拉早已卖车卖到手软。
不过,马斯克日前仍在推特中提到了competitor(竞争对手)正在使用 Faraday 这个名称。这也说明在马斯克的认知里,确实把 FF 当成了特斯拉的竞争对手。
纵观历史,想要挑战特斯拉的初创车企很多,但成功的几乎没有。因此,目前也很难明确判断 Rivian 是否会真正威胁到特斯拉的地位。
Rivian 在招股书中也坦承," 目前为止尚未获得实质性收入 ",并面临着巨额亏损。招股书显示,Rivian 在 2019 年、2020 年运营亏损分别为 4.09 亿美元、10.21 亿美元;2021 年上半年运营亏损为 9.94 亿美元。
更为重要的是,造车新势力都经历过 " 量产地狱 ",特斯拉也不排除在外。即使是市值超过 860 亿美元的 Rivian,在刚刚起步时也要小心谨慎。
目前,Rivian仅有一家位于美国伊利诺伊州的工厂,计划产能 15 万台,还远远不能满足当前的订单需求。深知产能危机的 Rivian,也早早地开始规划建造第二家工厂,目标于 2023 年 Q2 正式投产。
事实上,Rivian 确实因供应链中断、全球芯片短缺以及集装箱运输延误等原因,造成生产停滞。10 月 26 日,马斯克就此评论," 与扩大生产和供应链的规模相比,汽车原型是微不足道的。如果这些问题都解决了,实现正毛利率就是下一个 " 噩梦 "。
显然,Rivian 的 " 噩梦 " 才刚刚开始。860 亿美元的高估值是不是泡沫?不得而知,但正如好啤酒也需要搭配泡沫一样,Rivian 的上市,确实站在了时代交替的节点,朝着能源革命呼啸而来,同时在资本市场,Rivian 也另辟蹊径地开始打破特斯拉一家独大的格局。
继特斯拉之后,Rivian 会成为进入中国的第二条 " 鲶鱼 " 吗?