重磅推荐！周二机构一致重点埋伏的十大金股

爱康科技:提高非公开增发募集资金额度,助力电站龙头创新式成长

公司互联网战略聚焦光伏电站后市场。能源局数据显示,截止2015年3月底国内光伏电站累计装机量达33.12GW。光伏电站的运维、质量评估、保险以及盘活存量电站资产的金融创新等电站后市场空间巨大。公司通过设立电站运维子公司、互联网金融子公司、电站质量评估子公司及互保服务子公司,聚焦光伏电站后市场,不仅有利于提高公司自身电站的运营效率,还可以对外提供相应服务,为公司未来成长寻找新的增长极。

公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新;能源互联网更是增添公司亮色。首先,公司通过精细化运营保障发电量;其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大,在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作;2015年公司计划打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道,实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口,未来公司还将受益能源互联网的发展。

常山药业:主业扎实,延展能力突出

延展空间大,给予增持评级。公司是国内少数拥有肝素生产全产业链的企业之一,核心产品万脉舒销售收入保持稳定增长,首仿新品达肝素钠制剂将成为公司新的利润增长点。公司目前正积极布局血液透析市场,未来有望打造多方合作平台,形成新的核心利润点。预计2015-17年EPS为0.36/0.44/0.54元,收入平均增速为24%,公司业绩增长稳健,延展空间大,首次覆盖给予增持评级,目标价30元。

万脉舒将迎来更大基药市场,肝素制剂产品线陆续完善。公司肝素制剂万脉舒主要竞争对手因剂型原因未进入2012年国家基药目录,随着基药招标推进,公司有望进一步提高市场占有率,达肝素制剂已获批上市,凭借产品质量和疗效优势,未来将主攻血透市场,依诺肝素正在申报中,未来公司肝素制剂产品线将逐步完善。

新业务亮点颇多,大力布局血透市场。在新产品领域,公司正努力研制西地那非、艾本那肽、医用透明质酸,未来有望形成新的利润点,此外公司目前正大力布局血液透析市场,有望发挥肝素全产业链协同效应。目前石家庄血透中心已在建设中,未来公司或将和多方合作加快血透中心的复制拓展,将公司带入新的成长平台。

金地集团:销售同比改善,土地投资稳健

市场回暖带动销售上升,均价稳定.

2015 年4 月,金地集团实现销售面积27 万平米,同比增长63%,销售金额30.0 亿元,同比增长42%,相对于去年二季度较弱的市场情况,4 月的销售情况同比改善显著。1-4 月累计实现销售面积86.2 万平米,同比增长16%,累计实现销售金额99.6 亿元,同比基本持平。销售均价方面,4 月,签约销售均价约12088 元/平米,环比上升9.24%,同比下降13.36%。今年春节过后,公司平均销售均价逐月回暖,反映市场整体价格情况。随着各个区域市场的相继回暖(一线城市和主要二线城市),我们预计均价也将继续处于环比回升通道。5-6 月,公司有新推或加推盘计划的项目总计33 个,新增的供给基本比较稳定。

延华智能:收购成电医星获无条件通过,深度转型智慧城市及医疗大健康

“智城模式”与“医疗先行”相辅相成,依托养老业务打造十亿级大健康产业。公司通过收购成都成电医星切入医院信息化和区域医疗信息化领域。在为当地政府提供智慧城市整体规划的同时,医疗业务在顶层设计层面自上而下推进,从而推动公司“医疗先行”战略的实施。公司目前在上海康桥、长宁承接了养老项目,并通过与华数集团进行战略合作,切入浙江养老市场,老年人健康检测数据上传至公司云平台,并通过与线下养老服务商合作,共同挖掘养老运营,搭建智慧养老平台,预计利润规模可达10 亿级。

智城落地9 个城市,运营模式步入3.0 大数据时代。2015 年以来,公司智慧城市继续扩张,分别与新疆石河子、生产兵团、吉林长春市和湖北荆州市合资成立智慧城市公司,推进当地城市智慧化、资讯化建设与运营,加上武汉、海南、遵义、贵安、南京5 个城市,公司智城模式已经进入9 个城市和地区。公司创造性提出“3+1”智城模式,通过“产业经营+资本并购”双轮驱动,同时拓展“B+C”业务,逐步从智慧城市整体建设,转向智慧城市的前端咨询、中端建设及后端运营,模式逐步从建设、运营步入大数据时代。

出资5000 万元投资天源环保29.36%股权,切入智慧环保领域。天源环保自主研发智慧环保信息化、废气污染源监测、环境空气质量监测、废水污染源监测系统等业务,可以提高服务性收入在公司收入中的占比,实现公司业务结构转型升级和收入结构转型升级,并借助天源在环保行业深厚的积累,形成公司在智慧环保领域的核心竞争力,实现公司在智慧城市各细分领域的领先地位。

大名城:设立金控布局大金融,享受股权时代收益

我们认为在房地产行业地产金融更为密切的时代,公司设立金控平台一是为了适应当前股权投资时代来临形势,培养新的增长点;二是有利于公司在股权投资过程中发现并吸纳有助于公司房地产主营业务中所需的好标的公司。公司项目地处福州马尾东江滨项目、兰州东部科技新城项目正处于“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”的“一带一路”的核心区域,并且福州自贸区就在公司马尾东江滨项目区域内挂牌。福建自贸区和“一路一带”给公司带来战略性机会,成长空间在不断扩大。

搜于特:参股中研瀚海、翎美贸易,后续仍存并购预期

主业迎来拐点,仍存并购预期.

公司主业15 年迎来拐点,15、16 年将加大开店力度、给予加盟商支持,同时毛利率恢复、存在控费空间;O2O 将加大推广力度,未来不仅经营公司自己的品牌、还会引进其他品牌、打造垂直平台;下半年公司计划推出潮牌将有助于O2O 引流,预计会对16、17 年业绩有较大贡献。

投资方面,14年以来公司先后投资法国时尚高端女装“ELLE”;棉麻艺术女装“茵曼”、都市文艺女装“初语”、时尚大码女装“纤麦”、时尚民族风女装“熙世界”、时尚中国风女装“云思木想”和通勤淑女装“欧芮儿”等电商服饰品牌,同时还投资了“天天微赚”和“微店网”2个综合性移动销售平台。预计15、16年公司并购仍将持续,并为上下游公司提供金融服务,建设物流和信息系统,也不排除对已投资品牌进一步增资或支持品牌独立上市。

长期来看,未来公司有望打造成为“资本+管理”平台型公司。

柳州医药:打根基、强渠道,稳步向服务商转型

司对新模式和新业务具备足够的敏感性和前瞻性,并从中选择方向正确能够最快落地的模式优先布局,医院供应链延伸项目将显著提升公司在医院渠道的竞争力,未来业务拓展空间更加广阔。维持公司2015~2017 年EPS 1.83、2.17、2.58 元,考虑到公司未来业务的可拓展性,参考可比医药商业公司估值,给予公司2015 年PE 82X,上调目标价至150 元,维持增持评级。

稳步从配送商向服务商转型。向服务商转型是公司未来的战略方向,而与医院建立深度合作关系是向服务商转型的基础,公司定增项目将为广西15-20 家三甲医院和30-50 家二甲医院提供供应链延伸服务,预计将显著提升公司在医院渠道的竞争力,未来有望为医院提供包括药品、器械耗材在内的完整供应链服务。公司医院供应链延伸服务目前已在稳步推进,我们认为,医院供应链延伸项目是公司在对医药商业未来多种业态(包括医药电商、PBM)思考之后的优选之策,同时公司也在并行推进中药饮片产能建设、连锁药店布局(包括DTP 药店)、小步幅探索医药电商,为新业态预留端口,时机成熟后能够快速推进。

公司管理团队优秀,激励充分,中长期发展动力充足。公司过去12 年收入复合增速30%,团队能力已充分体现,公司核心高管均有股权,大股东3.3 亿、员工持股计划7000 万参与定增,进一步完善激励, 彰显对公司未来的信心,中长期发展动力充足。

广联达:战略转型思路清晰,重点关注电商进展

建筑业增速显著放缓,主业承压迫使主动求变。1)建筑业Q1增速从去年的15.9%下降到10.1%,同比回落5.8个百分点,从而导致公司对于中报业绩展望较为悲观,而行业低迷更使得公司产生主动谋变的动力;2)公司在13年底开始布局电商业务以来,各项产品均围绕新业务在不同程度上有所改进,最显著的一个特征是部分产品逐步云+端化,相较于传统产品销售模式而言收入方面可能有一定影响但能够实时掌握用户的数据,从而达到进度跟踪的效果;3)广联达（咨询买卖）的转型战略可用“两聚、两圈、一建”来表示,“两聚”就是聚量(旺材)和聚人(施工现场的交互),两圈是指“圈地”(工地)和“圈楼”(楼宇运维);“建库”是基于BIM的构建数据库,再开展以工程项目为核心的相关征信服务。目前圈地是希望三年之内达到5万-10万个项目工地;聚人,在整个施工现场将拥有近1亿用户;4)公司当前正在推行员工持股计划,同时公司在互联网业务方面引进了大量的人才,在产品研发及管理思路方面或有较大的改变。

五粮液:缓慢复苏,渐进改革;买入

最新消息.

我们参加了五粮液（咨询买卖）的年度股东大会和投资者交流。我们仍认为公司已经走出低谷,但仍然面临诸多调整,短期内复苏呈渐进式。以下为会议纪要以及近期我们的市场调研情况。

分析.

(1) 价格:目前市场一批价从2015 年一季度的人民币530 元恢复到570 元。经销商认为主要是公司保价政策严格导致,包括以609 元价格(出厂价水平)从市场回购产品,明确将不会承担低价销售的经销商的亏损,以及控制发货节奏等。市场动销有所增长,但较为缓慢。管理层在会上继续明确控量保价政策,并希望在2016 春节之前实现顺价销售。经销商认为,短期价格还会波动,但如果公司坚决执行,在国庆节之前可能恢复到600 元。

(2) 销量:尽管仍坚持控量保价,但管理层仍希望2015 年全年销量能够有所增长,并会视市场状况而灵活增加供应。我们认为这将延长价格回升的时间。

(3) 库存:据公司表示,目前经销商库存量在1000 多吨,大致相当于一个多月水平,主要因为经销商以销定购,令库存保持在较为健康的水平。

(4) 销售管理:目前公司经销商数量下降到300 多家,聚焦大型经销商,推进战略性供应量以及直分销模式,继续坚持更为扁平化的渠道改革方向,同时研究基于互联网的营销模式。我们认为公司营销改革方向明确,但执行进度和效果还待观察。

同方国芯:军用芯片进入高速增长期,FPGA被低估

我们的分析与判断.

(一)军工信息化+国产化提升,军工芯片进入高速增长期.

随着智能探测、自动巡航、雷达等各类技术的应用,武器装备信息化/电子化率不断提升,目前美国军工装备中电子元器件占比达60%以上,中国不足40%,预计随着军工装备对网络化、自动化等要求提升,军工电子元器件市场将进一步扩大。此外,国家要求2020 年之前高精尖及常规武器国产化率达到90%,估测目前我国军工元器件国产化率在10%左右,未来国产化将大幅提升增长空间。

随着2014 年10 月《关于进一步加强军队信息安全工作的意见》下发,国家对军工装备信息化及国产化的要求不断提升。国内军工芯片年度市场规模约60 亿元以上,行业年增速远超50%,在军工芯片公司中,公司品种最全、实力最强,在航空航天及地面通信领域公司处于绝对领先。

(二)FPGA 市场增长快,进口替代加速,公司是龙头.

FPGA,即现场可编程门阵列,它既可以快速成品,又可以被修改用于改正程序中的错误,同时功耗低,目前在军工、信息安全、通信领域已经大量应用。2012 年全球FPGA 市场约为48 亿美元,中国市场超50 亿元,目前FPGA 市场主要被国外厂商Xilinx、Altera、Lattice 占据。随着物联网及云计算的发展,FPGA 在视频处理及云存储、工业智能化和机器人（咨询买卖）等领域已经开始应用,未来发展空间巨大,市场规模快速增长。叠加进口替代等因素后,国内FPGA 市场年增速远超30%,预计未来3-5 年,国内FPGA 市场有机会达到上百亿元。

国微电子是国内技术最成熟、供货量最大的FPGA 厂商,公司FPGA已达600 万门以上,且已有千万门级产品储备。在传统的信息安全领域,公司已经和国内大型安全硬件厂商进行合作;而在通信领域,子公司同创国芯FPGA 军转民项目已有产品推出,和中兴、烽火合作,未来也会向国内其它大型通信设备厂商切入,2017 年通信FPGA 将大规模放量。此外,公司FPGA 未来也将瞄向视频处理、云计算、汽车电子等业务。

投入巨大,具备自主知识产权,未来公司将是国内FPGA 龙头。作为核高基专项,FPGA 军转民子公司同创国芯获得总投资已超4.5 亿元,为加强自主知识产权及配套软件工具研发,2014 年公司收购北京晶智意达,并在上海、北京和美国硅谷分别设立了分公司和子公司,目前已拥有近百人的研发团队,实力强大,从自主的底层架构和IP 核、工具链考虑,预计公司将是国内FPGA 龙头,未来将拿到一半以上的市场份额。

(三)金融IC 卡及居民健康卡具备爆发潜力.

卡及支付类芯片业务,金融IC 卡、居民健康卡作为两个未来具备爆发潜力的品种,分别享受180 亿元、60 亿元以上市场空间,我们预计公司作为龙头将拿到30%、50%以上的份额,放量空间大。

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