券商股集体大爆发 有望成下一风口（名单）

西部证券:定增助力业务发展 业绩增长空间巨大

公司在2015年3月完成50亿元的定向增发,将对公司信用交易、证券投资、新三板做市等业务提供资金支持,2015年公司业绩有望爆发。

华泰证券:O2O战略初见效 港股募资进行时

践行O2O战略,高经纪份额提升业绩弹性。(1)“一人多户”条件下,公司零售经纪业务凭借“低佣金+良好体验”优势,有望挤占部分券商份额(现有份额近7%,海外低佣券商份额约40%),受益于行业集中度提升。(2)1季度佣金率近0.032%,新增客户以零售客户为主。公司1季度利息收入(133%)和经纪佣金(157%)均表现出较高增速,公司低佣获客/两融理财等变现的业务模型初见成效。

海通证券:自营表现惊艳 资本中介业务有望进一步提升

自营业务:一季度投资收益(剔除联/合营企业后的投资收益+公允价值)高达34.7亿元(yoy+405.7%),年化投资收益率则高达约20.9%,表现显著高于可比券商。

资本中介型业务:一季度期末两融业务规模达798.6亿元,买入返售金融资产规模达559.6亿元,较年初分别增长39.7%和-11.4%;公司一季度利息净收入达到13.3亿元(yoy+80.6%),我们预计其中恒信金融租赁对利息净收入的贡献较为显著。

东兴证券:启动互联网转型 布局资产证券化

东兴证券发布公告称,与新浪网启动在互联网大数据金融领域的战略合作。我们认为,和新浪网合作有助于提升公司经纪业务的竞争力,提升市场份额。

未来和新浪网合作后,有助于公司提升经纪业务的市场份额,提升竞争力。

山西证券:两融和自营业务助推公司快速增长

山西证券2014年实现营业收入19.59亿元,同比增长48.29%;归属于母公司的净利润5.86亿元,同比增长123.99%,每股收益0.23元;归属于母公司所有者权益73.38亿元,对应BVP2.91元。2015年一季度实现营业收入9.73亿元,同比增长119.82%;归属于母公司的净利润4.78亿元,同比增长257.60%。年报和一季度业绩超预期,主要是两融和自营业务快速增长。

自营业务保持快速增长态势。2014年公司实现自营业务收入3.83亿元,同比增长91.74%,2015年一季度,公司自营业务继续保持高速增长,实现投资收益(含公允价值变动收益)3.82亿元。

公司依靠山西当地的区域优势,以财富管理业务、投资、资产管理为三大业务重点,努力打造全产业链业务模式,同时公司还充分受益于当地的国企改革。

长江证券:新股东 新气象

长江证券于2015 年4 月28 日接到第一大股东青岛海尔投资发展有限公司通知,海尔投资于2015 年4 月28 日与新理益集团有限公司签署了《长江证券股份转让协议》,海尔投资拟通过协议转让其持有的公司无限售流通股697,888,108 股(占公司总股本4,742,467,678股的14.72%)。本次权益变动完成后,新理益集团成为公司第一大股东。我们认为,新股东引入后,长江证券有望通过融资、集团资源整合以及互联网等多种方式做大做强。

长江证券未来可能通过多种渠道扩大资本规模。年报中提到未来三年内实施股权融资和债权融资的初步设想和安排,未来资金到位后,融资融券、股票质押、资本投资等业务的高增长可期。

国金证券:构建O2O业务生态圈 打造互联网券商典范

公司管理机制灵活,各项业务发展齐头并进,经纪业务一体两翼,投行、自营、资管稳步推进,信用和场外业务迅速发展,可转债转股和15年即将进行的定增进一步巩固了资本金水平,同时,公司基于客户体验和综合财富管理服务的O2O业务生态体系不断完善,用户体验不断优化,为客户打造一站式财富管理的未来将并不遥远。

太平洋:经纪自营高增长 资本中介业务潜力巨大

公司作为区域性小券商一季度业绩弹性优势得到体现,并且有以下亮点值得期待:1)公司资本中介型业务尚有巨大潜力:公司一季度期末主动杠杆率仅有2 倍,远低于其他上市券商,加杠杆空间充裕,两融业务及股票质押式回购业务的规模有巨大增长潜力;2)公司在与互联网企业合作方面较为积极,继此前与网银在线签署合作协议后,近日又与Wind 资讯合作发布“三板府” 金融中介平台,对推动公司传统业务转型与创新业务发展有重要意义。

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