明日具备爆发潜力10大金股（附股）
腾邦国际：参与发起设立相互人寿保险公司
投资要点：
出借5000万自有资金参与发起设立相互人寿保险公司
保险板块业务日趋完善，将与主业形成协同效应
报告摘要：
出借5000万自有资金参与发起设立相互人寿保险公司。6月10日晚间公司发布公告，为了优化经营结构、拓宽业务领域，推进腾邦国际在互联网金融、相互制保险组织领域的战略布局，参与创新发展普惠金融，提升综合竞争力，在不影响主营业务发展的前提下，公司出借自有资金5,000万元，参与发起设立相互人寿保险公司（或组织），出借资金后公司拟占初始运营资金的5%。
保险板块业务日趋完善，将与主业形成协同效应。公司具有保险兼业销售资格；2015年2月13日公告，公司拟出资3亿参与发起设立前海再保险公司；
6月2日公告，公司以1421万元收购深圳中沃保险经纪有限公司100%股权；
10日公告，公司借出5000万自有资金参与发起设立相互人寿保险公司，半年三落子，保险板块业务日趋完善。
保险行业在我国的发展前景良好，人寿保险业务发展迅速，潜力巨大。
新国十条和《相互保险组织监管试行办法》的下发为相互制保险的发展创造了良好机遇。设立相互人寿保险公司（或组织）将有利于公司积累长期优质客户，为公司带来稳定的收入，通过与新型保险组织建立战略，对公司未来持续发展也将产生积极的影响。预计公司2015-2017年的EPS为0.34、0.46、0.59元/股，维持买入评级。
（申万宏源）
巨星科技：业绩质地优异 服务机器人业务渐进收获期
过去四年，我们紧密跟踪并持续调研巨星科技，见证公司服务机器人、产业链外延稳步推进的过程。公司业绩质地优良，服务机器人在未来半年或渐进收获期，再次推荐。
主要的业务扩张逻辑更新如下：
1、服务机器人是公司未来发展和投入的最主要方向，其服务机器人业务由家用服务机器人、商业安防机器人、工业运输机器人三个产品部门组成。目前团队均已到位，技术完全成熟，将陆续推出成熟产品。
2、国自机器人：基于此前公告，公司直接和间接持有国自机器人约40%左右股权，国自机器人2015-16年净利润将高速增长。背靠强大研发平台，技术积累深厚。
3、机器人云平台是后续投入重点，基于此平台来提升各类服务机器人的市场竞争力。
4、家用服务机器人：团队由国内优秀机器人公司的核心人员组成，借助巨星科技原有的美国销售渠道进行海外销售，同时扩大内销市场。预计以每台200美元价格计算，2015年或贡献约2000万美元以上销售收入。
5、在手现金及等价物约充足，产业链整合的收获期渐行渐近。
6、手工具业务净利润将维持20-25%增长，一方面产品在海外市场属于消费品，需求相对稳定；另一方面正全面打造专业级手工具跨境电商销售平台，亦是前期公告的定增募资投入项目之一。（对标公司是美国HarborFreight和英国Screwfix）业绩预测：
预计公司整体收入及净利润将维持20-25%增速，2015-16年净利润约6.9、8.8亿元，EPS约0.68、0.87元/股，对应PE约38、30倍。如果考虑后续外延对业绩的增厚，明年业绩对应PE或降至25倍。公司是目前A股市场质地优异的服务机器人公司，新一轮业绩扩张正在来临，维持“买入”评级。
（华泰证券）
力合股份：投资TMT基金 做大公司创投规模
近日，公司公告作为有限合伙人出资不超过1亿元，投资珠海富海铧创信息技术创业投资基金（有限合伙）（简称“TMT基金”），该方案已经过股东大会决议通过。
平安观点:
TMT基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域投资：
TMT基金是由深圳市东方富海投资管理公司和珠海金融投资控股集团有限公司联合収起设立，执行事务合伙人是珠海市富海铧创创业投资基金管理企业，该基金专注于移动互联网、新媒体、大数据等信息技术领域的投资。总觃模6亿元，首期已募集资金2.94亿元。公司作为有限合伙人，以自有资金认缴出资额不超过1亿元，占全体合伙人认缴出资总额比例不超过16.67%。
収挥公司创投领域优势，做大公司创投投资觃模：公司为投资控股型企业，收入和利润主要来源于控（参）股公司。目前，公司营业收入主要来自高新技术企业孵化、电子设备制造、电子器件制造、水质净化等业务。公司投资参与TMT基金，可以収挥公司在创业投资领域优势，间接投资于国家经济转型升级的収展方向，可以获取良好的投资收益；同时，借助TMT基金的专业投资团队资源，带动公司投资团队建设，推动公司投资业务的収展，幵积极探索股权投资的商业运营模式，进一步做大公司创业投资觃模。
珠海国资委控股的上市平台，有资产注入预期：公司实际控制人是珠海国资委旗下的珠海金融投资控股有限公司。珠海金融投资控股有限公司拥有的金融资产丰富，包括银行、融资租赁、消费金融、交易平台、证券、期货、直投、基金管理、资产管理、担保、科技小贷以及其他小微金融。公司作为珠海金控旗下唯一控股的上市平台，资产注入预期强烈。
投资建议：公司2015、2016年EPS分别为0.13元、0.14元，BPS分别为2.07、2.16，当前股价对应的PE分别为261倍、240倍，PB分别为16倍、15倍。公司最大看点在于国企改革下的资产注入预期。首次覆盖，给予“推荐”投资评级。
风险提示：国企改革不及预期风险。
（平安证券）
广电网络：募投资金投向网络建设 提升竞争力
公司拟通过非公开发行5244万股股票方式募集9.55亿元，非公开发行股票的价格为18.21元/股；其中6.93亿元将用于下一代广播电视网项目（一期）项目的投资，2.62亿元将用于偿还银行贷款；2）公司与东方明珠新媒体（原百视通）签署《战略合作框架协议》，计划在资本、版权、平台等方面推进数字付费频道、有线电视互动点播、互联网电视、DVB+OTT的合作。
募投资金投向网络建设，有助提升公司竞争力。1）公司主要在陕西省提供有线电视接入服务，截至2014年底，公司有线电视用户数达到628万，其中数字电视在册用户503万户（占所有有线用户的80%）、高清互动终端101万、在线个人宽带用户突破60万户，用户规模在全国有线电视公司中相对靠前；2）本次募投项目计划建设下一代广播电视网络，包括平台升级完善、城区网络改善和终端升级等方面；募投项目的实施有助于强化公司高品质视频领域的传统优势和在智慧家庭、智慧社区、智慧城市发展进程中的竞争力，提升公司相对于电信运营商、OTT厂商的竞争力。
偿还贷款有助于公司降低资产负债率。截至2015年3月31日，公司资产负债率达63.14%。远高于行业37.37%的平均水平，本次非公开发行及偿还银行贷款后，公司资产负债率将降至约51%，有利于公司轻装上阵、健康发展。
看好公司用户价值持续提升可能，维持“增持”评级。预计公司2015/16/17年EPS分别为0.22/0.23/0.24元，对应当前股价112/106/100倍PE。电视屏作为尚未互联网化的大屏入口，未来有望占据客厅娱乐的产业中枢，具备用户、渠道及牌照优势的有线电视公司有望迎来价值持续重估可能；公司当前每用户价值显著低于可比有线电视公司（当前公司每用户市值约2197元，有线板块平均在7000元以上），未来在网络改造、创新业务推进之下存在入口价值持续重估可能，继续维持“增持”评级。
（兴业证券）
雪莱特：业绩高增长 消费级无人机是亮点
公司主营为光应用，各个领域有多元化投资。公司主营LED照明、配套电子镇流器、汽车氙气灯等，收购富顺光电后，公司的光应用涵盖室内和室外两类应用，同时公司逐步加大了对互联网O2O平台以及电子商务等领域的投入。
收购曼塔智能切入无人机领域。5月公司以人民币1500万元对曼塔智能进行增资，持有曼塔51%股权，曼塔智能是一家从事消费级无人机飞控和整机生产的企业，其核心技术团队是美国的几位博士，创始者是玩家出身。公司自主开发三轴增稳云台，新增的云台俯仰控制摇杆设计让用户体验更好；续航时间为25分钟，其比较优势是返航精度较高，误差约在1米左右且能实现电量低状态自动返回起飞点并降落的功能。
产品渠道铺设完成，已拿到一定数量订单。曼塔智能的无人机目前的销售渠道主要在欧美，渠道铺设基本完成，也有订单产生。随着订单的增加，曼塔智能原有厂房产能已无法满足需求，公司着手搬迁，搬迁后的产能将达到每月8000-10000架。
无人机市场空间广阔。无人机军用、民用广阔的市场空间，正使得无人机产业成为下一片蓝海。蒂尔预测未来10年无人机将产生千亿市场。预计国内民用无人机市场约有200-400亿元市场，其中民用植保约有150-200亿元，管路巡线约有10-20亿元市场空间，其它应用主要是租赁市场，约有15亿元。
消费级的无人机2014年全球是40亿元人民币，预计未来全球将增加到252亿元。
估值与评级。公司三大看点：无人机业务放量，公司现有订单量已经领先市场诸多潜在竞争者，未来在切入行业应用领域，补齐产品线；公司股权激励彰显了公司高层对未来发展的信心；看好公司未来外延发展，公司在光应用以及汽车智能领域技术储备充足，在互联网平台方面也有投资，公司资产负债率较低，财务负担小，具有继续外延扩张的动力和实力。预计公司2015-2017年归母净利润为7349万元、1.22亿元、1.44亿元，EPS分别为0.20元、0.34元、0.40元，对应市盈率为124倍，74倍，63倍。坚定看好公司消费级无人机在北美市场的快速扩张，首次给予“增持”评级。
（西南证券）
大东方：定增加码O2O 转型开启新篇章
事件：6月12日晚公司公告向不超10名投资者以13.48元/股价格发行不超0.82亿股，募资总额不超过11亿，扣除发行费用后募集资金净额将用于：1）汽车后市场综合服务O2O平台建设项目（5.79亿），该项目预计达产年收入为9.54亿，净利润预计为0.47亿；2）三凤桥食品O2O综合服务平台建设项目（2.21亿），该项目预计达产年收入为4.08亿，净利润预计为0.40亿；3）补充流动资金（3.00亿）将提高经营的安全性和稳定性，为未来经营发展提供充足的资金支持，提升公司盈利能力。
一体两翼战略不变，定增加码O2O迎合“互联网+”趋势拉开转型大幕。公司始终秉持“稳固主业经营，挖掘内生增长，拓展延生市场”，在稳固百货零售龙头地位的同时，积极拓展汽车与食品板块，定增大力打造综合服务O2O平台拉开转型大幕。第一，优化汽车销售及后市场布局，加快汽车互联网综合服务平台建设。线上平台将为汽车板块与互联网的整体结合奠定基石，进而使互联网成为公司未来发展的驱动器。第二，增强食品生产能力和渠道建设，提升“三凤桥”品牌影响力。一方面现有销售模式得到升级，实现线上线下渠道有效融合，促进线下销售增长，另一方面线上渠道大力促销、宣传，将提升“三凤桥”品牌全国区域实现大规模销售。第三，增强资本实力，改善资产负债结构。本次定增补充流动资金，可满足东方汽车流动资金的需求，优化东方汽车的资本结构，降低财务风险，加强整体抗风险能力；同时利于公司快速捕获市场机会，提高业务模式创新和投资成功率，满足长期的发展需要。
上调盈利预测，给予买入-A评级。公司在无锡市核心商圈黄金位置拥有价值30亿左右的稀缺自有物业资产，另有汽车新城500亩土地，得天独厚的资源优势稳固公司龙头地位。三大主业经营稳健，各有优势，突出看好汽车后服务。背靠均瑶集团强大后台，优质资产注入预期强烈。本次定增加码综合服务O2O平台建设，公司转型动力十足。预计15-17年EPS分别为0.32元、0.37元、0.43元。对应当前股价PE分别为60倍、52倍、45倍。
风险提示：消费低迷影响经营业绩；转型落地不达预期；定增事项尚需通过股东大会审议，存在不确定性。
（安信证券）
海利得：定增加码智能工厂和车用丝
事件：公司拟非公开发行股份不超过3903万股（含3903万股），发行价格不低于16.65元/股，具体发行价格以竞价方式确定，本次非公开发行股票募集资金总额预计不超过6.5亿元，扣除发行费用后全部用于以下投资项目：智能试验工厂项目、年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目和补充流动资金。其中智能试验工厂项目计划投入募集资金1.5亿元，4万吨车用丝项目计划投入募集资金约3.5亿元，其余约1.5亿元补充流动资金。
建设智能试验工厂，确立智能工厂发展战略：智能试验工厂是连接小试等实验室研发环节和规模化生产的桥梁，是新产品、新工艺从研发到生产的必经之路。一是专门的试验工厂独立运作，不会对生产计划造成干扰，并形成柔性生产制造能力，可根据研发或认证计划灵活安排各产品的试制生产，提供给客户试用；二是试验工厂设备的生产规模较小，有利于降低损耗；同时试验工厂可以与国内外设备制造商进行合作，有利于对试验设备的研究和设计、调试与改造，探索最优的技术工艺；三是建立专门的试验工厂，有利于研发人员与试制人员、各环节试制人员的互动。公司制定了全面建设智能工厂的战略，通过智能试验工厂的建设进行试点，探索方法、积累经验。因此，建设智能试验工厂既可满足公司增强研发体系的需要，也可满足公司全面建设智能工厂的战略需要。
继续加码车用丝，巩固龙头领先地位：公司拟投资3.98亿元建设年产4万吨车用差别化涤纶工业丝项目，其中安全带丝2万吨，气囊丝2万吨。
项目建成后预计每年可实现营业收入7.7亿元，税后净利润0.99亿元。
公司车用丝技术国际领先，是唯一一家全面进入国际高端客户供应链的国内供应商。涤纶安全带丝和气囊丝需求持续增长，加上老牌车用丝厂商逐渐推出竞争，海利得车用丝供不应求，新增4万吨产能将继续巩固公司在车用丝方面的龙头地位。值得重视的是未来3-5年涤纶气囊丝的市场份额有望从目前的10%提升至55%以上，最终有望实现对尼龙产品的完全替代。公司气囊丝技术引领全球，将充分受益于涤纶气囊丝的爆发式发展。
发展战略进一步明确：公司将围绕现有产品和客户专注于汽车安全、广告材料和新材料等三大领域的业务拓展，并在三大领域努力成为世界领先的产品制造和解决方案提供商。公司将坚持内生增长的发展主线，同时积极寻找并整合产业内的优质资源，增强经营实力。公司以涤纶工业长丝、塑胶材料、轮胎帘子布三大基地建设为基础，积极构建智能工厂，不断推进公司智能制造的发展，促进产业升级。
公司定增建设智能试验工厂，并继续加码车用丝，全面建设智能工厂，发展进一步升级。看好公司在汽车安全、广告材料和新材料等三大领域长期发展潜力。预计公司2015-2017年的EPS为0.51/0.71/0.90元，当前股价对应PE为44.4/32.0/25.4倍，维持“强烈推荐”评级。
（长城证券）
山东高速：乘国企改革之风实现主业转型升级
山东省内唯一高速公路运营平台，路产资源优质。公司拥有自营路桥里程1,246千米，并托管集团高速805公里，几乎覆盖山东省内主要城市。其中，济青高速和德泰高速是山东省横贯东西、直通南北的两条交通大动脉，连接山东省济南、青岛等发达城市，可替代性较弱，引流能力强。济青高速和德泰高速占公司通行费收入比例分别为46%、32%。高速公路拥有极强的排他性，在“一带一路+经济企稳+提价预期”的三重催化下，传统高速运营业务尚存空间，将每年为公司带来稳定现金流。
合作英利光伏，积极布局新兴产业。公司现有主业无法实现永续经营，其中主要收入来源济青高速、德泰高速均将在10年左右到期，长期来看必须通过转型寻求新的增长点。上市公司体内原有污水处理、矿石开采等业务一方面体量较小，一方面与主业切合度较低，不是未来的发展方向。公司近期与着手与英利集团开展光伏合作，将利用高速服务区、立交桥匝道等，规划分三期完成装机总量1000MW，完成后每年将为公司带来税后利润3,063万；盘活了公司原有闲置资产，是借助高速主业实现多元化的优选渠道。
借国企改革提升证券化率，信息化平台或为亮点。今年以来山东国企改革动作频繁，加速推进，提升证券化率是本轮国企改革的主要任务之一。集团体内优质资产丰富，与公司主业切合度较高的主要有三大板块：其一，部分经营业绩较好的高速公路，有望通过注入解决同业竞争问题；其二，集团旗下拥有威海商业银行、泰山财产保险等优质金融资产，公司经营业绩稳健，现金流充裕，不排除未来继续布局金融行业，向金融控股平台转型；其三，集团旗下拥有“信联卡+满易网”信息化平台，前者为以ETC为载体的支付平台，现已与7000余家商铺实现消费打通，沉淀客户120万，资金10-20个亿，资金规模扩大提升金融发展；后者为货运信息化平台，免费为货主发布货源信息，力图打造“货车阿里”，解决车货匹配，行程监控和信用控制等痛点，未来大数据价值值得深掘。三大块优质资产均有注入上市公司的预期，或将为公司转型升级带来新的活力。
维持盈利预测，维持增持。预计15-17年公司基本EPS为0.58元、0.64元、0.71元，对应PE为19倍、17倍、15倍，15年行业平均PE在24倍左右，同时受山东国企改革和转型预期的催化，近期具有较强的补涨空间。给予公司3个月目标价15元，维持“增持”的投资评级。
（申万宏源）
本钢板材：精品板材基地 调整升级正当时
公司2014年实现盈利，2015年市场任务艰巨。公司2014年实现营收约414.22亿元，同比增2.71%；归属于母公司净利润2.33亿元，同比减15.53%；基本每股收益0.074元，同比降15.91%。因销量增长幅度和原料价格下降幅度超钢价下降幅度，公司主营增长且产品毛利率同比升0.62个百分点。公司净利润下降主因是费用上升和营业外收入减少：销售费用增长是因租赁生产线带来的运费和装卸费增加，以及出口销售费用增加，财务费用增长是利息支出上升及汇兑损益减少所致。公司2015年一季度实现营收约95.72亿元，同比降1.37%；归属于母公司净利润0.72亿元，同比降38.16%；基本每股收益0.02元，同比降37.84%。一方面，铁路运费、利息支出增加造成销售费用和财务费用分别同比增加38%和45%，公司利润总额降13.28%，另外一方面，公司一季度毛利率同比升0.76个百分点、环比升5.80个百分点，显示公司成本红利逐渐释放。在调研中了解到二季度汽车板盈利能力较强，但其它品种受订单下降冲击明显。
公司系精品板材企业，技改及产能扩张提升公司盈利能力。公司现有1200万吨热轧、400万吨冷轧和镀锌板、80万吨特钢及20万吨管线钢产能，产品下游对应家电、汽车及能源管网等领域。公司目前有多个涉及环保和装备的技改项目，如220万吨冷轧高强钢和本钢浦项的技改将分别于2015年年底和2016年1月完成，同时还有45万吨镀锌板产能将于2016年下半年投产，按公司原项目估计，以上技改项目和新增产线将带来年销售收入增量147亿元及年利润增量14亿元，目前公司在汽车板市场上的占有率6%左右。
2014年行业红利晚释放，公司今年将享铁矿石价下降好处。公司50%的铁矿石由本钢集团供给，按关联交易原则，铁矿石价格按半年前市价定价，因此公司在2014财年并未充分享受到铁矿石降价带来的行业成本红利，今年较之于去年，公司的铁矿石成本仍有部分下降空间。
上调至“增持”评级。虽然目前钢铁行业受下游影响较为艰难，但考虑到公司大力对资产结构作了调整，且公司PB处于行业较低水平，特别是板材实力较强，故上调评级。预计15-17年EPS预测0.09、0.14、0.20元/股，PB为1.29倍。
风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等
（华泰证券）
银江股份：运营模式推陈出新 垂直领域布局深化
事件：1、与辽宁省凌源市人民政府签署“智慧城市”框架协议，金额2亿元；
2、公司参股产业基金以1000万元投资北京百会易泊科技有限公司，交易完成后持有百会易泊6.67%的股权。
圈地运动进展顺利，运营模式推陈出新短短一个月内，公司相继与黄骅、亳州、珲春、凌源四地签署“智慧城市”框架协议，协议投资额达8.5亿元，覆盖人口超750万，为传统建设业务提供业绩保障的同时，为后续运营锁定了更大的客户群；与此同时，公司计划在亳州推进智慧医疗物联网基地建设，参与组建科技创业引导基金，以信息技术促进当地特色产业——中药产业的升级和发展；在珲春建设智慧产业孵化园区，实施“产业基金+孵化器+科技园”发展模式，助力打造跨境电子商务示范区和国际自由贸易区；公司依托智慧城市建设总包模式，深度融入“互联网+”对区域特色产业的改造升级中，为后续运营赋予了新的内涵。
深耕智慧交通应用领域，看好其他垂直领域进展百会易泊主要产品是出入口管理和收费系统、引导和反向寻车系统、“无忧停车APP”等；截止2014年底，无忧停车数据已覆盖18个城市45000余家停车场静态车位数据；
“无忧停车APP”作为移动互联网端的产品，可实现周边停车场车位查询、手机支付停车费、停车场内找车位等功能，截止2015年5月，“无忧停车APP”活跃用户数量已超23万人，线上交易量突破43万笔，目前用户数正处于爆发性增长阶段。银江作为国内智慧交通领军企业，本次交易可实现双方在智慧交通产业链建设领域的优势互补，进一步提升银江在智慧交通领域的技术储备和市场竞争力；与此同时，作为国内智慧城市建设领军企业，伴随着智慧城市运营向纵深发展，公司必将通过外延方式不断加强顶层设计能力，完善产品线，寻找产业链横向和纵向整合的新机遇，继续看好银江在医疗、养老、旅游、教育等垂直领域外延式发展的机会。
投资建议:
预计2015-2017年EPS0.42、0.58、0.80元，看好公司内生外延并举积极转型智慧城市运营商，维持“买入”评级，目标价48元。
风险提示：
智慧城市框架协议落地与新业务拓展不及预期。
（光大证券）
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