水皮：科创板是今年最大机会，看好金融和科技板块

问：你对今年A股市场整体的表现有什么预期？

答：我们今年对A股市场整体表现一直有个判断，那就是今年是有机会的，而且机会不少。当然，这个机会更多的是一种超跌反弹。至于能不能演化成牛市，这个还要走一步看一步。因为现在整体经济形势还是相对下沉的，那么政策层面上激活这个市场有助于对冲风险。

问：今年哪些板块可能会超越大盘的平均表现，成为市场追逐的热点？

答：今年板块上面肯定是大金融，最近中央布置金融机构的结构性改革，所以大金融机会多一点。另外一个就是科技股，特别是包含科创概念的这些板块，像今年市场表现突出的5G就属于科创板块的一个概念。

问：近期“技术性牛市”的说法很热门，这种说法你觉的靠谱么？

答：上证指数从2440点反弹至今，上涨幅度达到20%。从这个指标上来看，的确算是“技术性牛市”。为什么叫“技术性牛市”呢？其实就是不确定它是不是一个真正的跨年度的大牛市，这是一种变通的说法。因为从技术上来看，这个度量、幅度是达到了。那么下一步，如果继续往上涨才能确定它是进入了真正的牛市。

问：这几日两市的成交额出现了超万亿的现象，这是什么信号？

答：这两天成交放的很大，一万亿左右，这个量的放大出现在周一，带有一点井喷的性质。沪深股市第一次见到万亿的量是在2014年的12月，后来告别这个量是在2015年的11月。对于这次的万亿巨量，我想不会持续太长时间。因为大家可以算得出来，按照平时的成交量，沪深股市的换手率一年就是4倍。那么如果放到万亿的量，意味着一年实际的换手率就是8倍或者10倍，那么这是一个不可持续的数字。所以成交量放到如此巨大也是阶段性的，长时间来讲，它不可能维持万亿的量。这也就说明，短期内大家集中了蜂拥入市，相对集中看好。

问：东方通信自去年10月以来完成了十倍的涨幅，你对此怎么看？接下来还可能有这样的个股么？

答：东方通信已经完成了牛股翻十倍，这么一个大牛市的跨越。这个股票尽管说了很多回跟5G没有关系，但是投资者不是这么想的，他们的思路是“我认为你有关系，你就有关系；你没有关系，可以去寻找关系，可以去创造关系。”那按照这个思路，发展到最后一定会有投资者埋怨，“你为什么不去寻找关系、发生关系，让我们对你的期望落空。”就股票暴涨本身来说，我觉得管理层不会如此去引导。但的确它算是大家观察监管放松，或者说是还市场交易流畅的一个风向标。所以东方通信的上涨，到后期已经脱离了他自身的基本面，也脱离了一个股票的定位，也许是大家想多了。

问：你对科创板有什么预期？会对整体市场有哪些影响？

答：我们对科创板还是很有预期的，因为我觉得今年最大的机会、今后股市最大的希望还在于科创板。因为科创版包含制度的创新，中国股市要长期健康稳定的发展，要打造成管理层说的公开透明开放有活力有韧性的市场，它必须进行制度性的改革，否则这个市场难免会有“从哪来，回哪去”的这种暴涨暴跌。而市场化的改革，注册制必不可少。也就是说，科创板的意义不只在推出一个板，更多的是希望它能够成为中国股市改革的试验田。

问：最近一日涨192倍的50期权刷屏了，这对多数人其实诱惑挺大的，你觉得哪些用户合适参与此类产品？

答：50期权暴涨是偶然的一个事件，不构成必然的一个结果。再说这样的交易品种绝大多数人是不适合参与的，很多人可能连期权是什么都搞不清楚啊，期权是会到期归零的。历史上，A股也发行过一些期权，但最后很多人都血本无归，这个教训还是很深刻的。

问：有消息说信托门槛要降为1万，部分信托股也大涨，你对信托类理财怎么看？

答：门槛降为一万的是公募信托，其实没有实质性的大变化。

问：现在市场上两融规模在上升，也出现了一些配资的推广，小散适合加杠杆进场么？

答：散户千万不要加杠杆，你拿自己的钱炒股，赔了、赚了，都心里踏实。另外，用自己的钱炒股，赔也赔不掉根本。如果加了杠杆，那可能一夜之间血本无归。而且按照现在规范化的融资融券，加杠杆的倍数是加不大的，所以上升的幅度不会那么快，但现在市场的资金放量这么大，有些市场人士就认为可能是高配资，特别是“过江龙”资金，就是相当一部分在香港地区的配资，通过沪港通、深港通进场，这部分资金带有“过江龙”的性质，这部分资金进来非常迅猛，但它有捞一把就走特征。

问：旁边挺多人新开了户，但现阶段不知道买啥，可以给些建议么？

答：如果不知道买啥的话，就买没有暴涨、业绩相对可以的公司，市场上现在还有一批这样的公司。今年以来上来“两条线”，一条是大金融，另外一条就是科技概念。估计还有一条相对明显的就是农牧。但不管是热门股还是冷门股，我建议大家还是要根据价值投资的理念。根据自己的判断，看这个公司值不值得买，多做点功课没有错的。

问：现在有些机构报告看到3500点、4000点的都有，你怎么看大盘的向上空间？

答：我们以前一直也说，沪深股市的价值中枢是3000点，那上下500点，是一个很正常的区间。所以如果有反弹的话，目标位首先就是靠近价值中枢。至于是站上去，还是站上去了，或者是在这个区间震荡，还有待进一步的观察。

问：你有没有关注昨天易会满主席的发布会？对此最大的感受是什么？

答：关注了，昨天印象最深的就是“四个敬畏”，不管是证监会主席，还是投资者，都要对这个市场有敬畏。我觉得这也比较准确地反映了易主席的性格，我认识他10多年了，他性格一直都是很温和、谦虚。

问：易主席昨天讲到，“进一步完善交易制度，优化交易监管改革，让市场有明确预期，让投资者有公平交易的机会”，你觉得从上面角度考虑，交易或者监管制度有哪些具体的优化空间和方向？

答：资本市场不仅是融资市场，它也是投资市场，但现在更多的是一个融资市场。什么时候完整地过渡到投资市场，什么时候把维护投资者权益放到第一条，那什么时候才完成真正的一个过渡。现在你看所有的文件，维护投资者合法权益都是放在最后一条，这是市场的一个现实。所以，我希望尽快将股市的定位从融资过渡到投资，然后以上市公司本位过渡到投资者本位。

问：证监会主席易会满在回答“如果科创板首批公司出现破发，证监会是否会干预，是否是会叫停？”时，回应称：“按市场化”。 如何理解这个“市场化”，有哪些可能的实施路径？

答：我对“市场化”的理解就是，把上市的权力还给企业，把选择的权力还给投资者，监管层维护市场秩序。

感谢大家的支持，由于时间问题，本次线上互动活动就此结束，以后要是有机会再继续。