2019年底和2020年初的行情中，以新能源、电池、科技创新、半导体、特斯拉、云计算为主题的基金涨幅喜人，赢得了市场投资人的广泛关注。然而，伴随着春节后全球疫情的蔓延，怀揣着对全球经济的担忧，全球资本市场巨震。此后，虽然4月后，科技股开始企稳反弹，但还是会有不少高位入场的投资人担忧，“科技基金还能涨吗？我的科技基金买在高点了，该怎么办？”

事实上，这一幕在市场中屡屡上演：低迷期不感兴趣、启动时没注意、高潮阶段争先恐后上车、回落后执着于什么时候回本、回本后忙不迭逃离……周而复始，即使资金没有亏损，也会丧失时间和机会成本。很多人都在以这种投资方式，频繁选择高位接盘。对比于逆势进行投资的情况，最后的结果会有巨大的差异。参考下图2019年至今的通信行业走势、交易量，您是在什么时候上车科技行业的呢？

数据来源：Wind，数据区间：2019.01.01~2020.06.22

在2019年8月和12月低点阶段上车的客户，目前可能已经收获颇丰，而2020年3月进入的客户应该还在高位站岗，可能一度为亏损幅度震惊，不甘心亏损离场，处于等待回本的佛系阶段。但是如果要跳出上面令人难受的失败剧本，至少对于目前还持有的投资人来说，我们应当先详细了解我们买的到底是什么？

申万28个行业中波动率前十的行业 数据来源：Wind申万一级行业，数据区间：2019.01.01~2020.06.22

如图，从不同指数的波动率能够看出，高科技行业中的代表子行业，电子、计算机、通信的波动明显要高过整体市场以及其它行业，这是高科技企业发展存在较多不确定性导致的。

那为何现阶段有这么多资金会去看好如此高波动的领域呢？又是谁赋予了科技长期上涨的勇气？这种推动的逻辑是否能否延续？下面，请听我逐一讲解。

众所周知，决定一个板块、行业或个股能否长期上涨，或者说有没有可能上涨，除个别特别妖孽的个股外，总离不开资金、政策、估值、业绩等几个方面。

首先，从业绩来看，5G应用发展或有望带来科技新周期。据推测，5G 基础设施建设期总投资约为 1.2-1.5 万亿元，预计联网设备等 5G 生态投资额万亿级别（数据来源：银河证券，数据截止2020.06.22），相较于4G周期有望显著提升。

其次，从政策来看，中美贸易摩擦战让我们清醒的认识到国产化替代的重要性，半导体、芯片等高精尖技术的国产化必然是大势所趋。同时，新老基建、新能源和先进制造等产业热词也不在不同的重要场合被反复提及、强调。

最后，从资金来看，为支持国产半导体产业发展而专门成立的国家集成电路产业投资基金股份（又称“大基金一期”）为半导体的发展提供了足够的资金支持。

因此，虽然我们不能准确预测科技行业下一次启动的时点、有哪些明显的启动动因，但是对于已经持有此类行业的投资者，如果能接受高波动对于整体资产的影响（取决于投资比例）、愿意耐心等待预期兑现（取决于现金流），那么我们有理由相信，长期或会有不错的表现。

既然如此，回到开始的问题，“对于那些早期高位入场的投资人，买“贵”了，怎么办？”

通常，对于选择高弹性基金产品的投资人，如果您没有太多时间和精力去实时跟踪行情，我们会建议您采取基金定投的方式参与。因为，一方面定投不用过多考虑择时的问题，一次投资是否买在低点并不能决定您资产的长期损益；另一方面，通过纪律化的定期投资，能帮您克服人性的弱点，真正实现逆势布局的可能性。

好了，本期的话题就到这里，有兴趣的小伙伴可以参与互动留言并加关注，我们下期再见哦！

风险提示：本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。