经济增速放缓并未威胁亚洲公司的业绩

北京时间8月17日消息 据彭博社报道 尽管国内经济增速放缓，但是泰国和韩国的企业今年仍然取得了较高的每股收益增速。

受出口下滑、货币贬值以及正在实行中的戒严法令影响，泰国经济增长的基本面情况不甚乐观。但是，根据汇丰银行整理的数据，泰国企业今年平均每股收益增速接近近几年最高水平。同样地，韩国企业也在整体经济不乐观的背景下取得高速增长。而国际货币基金组织（IMF）预测今年泰国和韩国的经济增速将是亚洲区域内最低的几个国家之一。

汇丰银行亚太区权益投资策略部的负责人Herald van der Linde表示：“一般来说较低的经济增长水平实际上有利于权益类资产市场的发展。市场一般会考虑到利率的周期变化，这种预期将提前反应在市场价格变化中。经济低迷时期利率较低，低利率反过来会促进权益资产价格的增长。”

但他也承认，在进行公司盈利增长预测时，已经部分考虑到泰国和韩国经济放缓的因素。

在过去的一年中，韩国央行已经四次下调了其主要基准利率。但是，已经达到历史最低点的借贷利率未能刺激经济进一步增长。在第四季度中，韩国GDP数据相比之前一个季度仅仅上升了0.3%，而今年以来出口数据每个月都在下滑。与此同时，泰国则仍处于从2014年五月军事政变的影响中复苏的阶段。今年内，泰国央行两次下调其基准利率，而泰国财政部则三次下调经济增长预期。

盈透证券（IG）新加坡分部的策略分析师Bernard Aw认为：“较低的利率水平有利于刺激依赖大额个人贷款的行业增长，例如汽车和住房相关的企业。同时，低利率水平一方面会促使公司申请更多的银行贷款以进行业务扩张，另一方面也会帮助负债企业以较低贷款利率的新贷款偿还原有的负债，这样可以帮助公司掌握更多现金以维持现有业务。”

但是，并不是所有的国家都会出现因为经济增速放缓才导致企业业绩提升的现象，印度就是一个例外。今年，印度预计经济增速为7.5%，同时，印度企业的平均每股收益预计增长14.3%。这两项增长数据都是亚洲区域内最高的。

同时，彭博社信息部经济学家Tamara Henderson表示：“人民币近期贬值幅度达到二十年来最高水平，出乎市场预料，中国央行决定不采取任何措施，这使得中国经济发展的趋势更加复杂化。亚洲国家中绝大多数都是净出口国，这使得这些国家的货币非常容易受国际商品需求下滑的影响。而韩国和马拉西亚两国的最大出口对象是中国。”

总体而言，经济增速放缓有时可能会提升一些企业的业绩表现，但是不代表会一直有利于企业业绩增长。