对赌协议签订需谨慎 盈利仍为关注点

2016年首月还未结束，互联网金融圈内大事不断，京东金融、蚂蚁金服、陆金所3家企业先后获得大额融资，随后京东金融被曝出与融资方签订对赌协议。

事实上，互联网金融平台与融资方签订对赌协议并非首次。2015年6月，P2P网贷平台团贷网与上市公司宁浩达签订对赌协议，不过10天之后二者又因对赌协议分道扬镳；随后汉鼎金服如法炮制也与微贷网签订了对赌协议；而与团贷网闪离的宁浩达在之后又卷土重来与联金所、联金微贷达成对赌协议；蚂蚁白领与和堂集团更是签下100亿赌约。

不过，与此前行业内对赌多是对平台未来几年内的净利润提出要求，而此次京东金融与融资方的焦点在于京东金融要在5年内完成合格IPO上市，如若未能完成，最后的保底是大股东京东集团回购。

虽然业内签订对赌协议平台的完成情况无从得知，但过去几年，业内多次爆出京东的对赌协议，作为京东CEO的刘强东可谓身经百战，经验丰富，而且同属京东集团内的京东商城能否完成上市也曾是对赌的热点，不过结果是京东商城成功上市，而刘强东也收获了9378万股限制股。

对赌协议的签订看似为平台带上了无形的枷锁，但并非一点好处没有的，最为直观的一点就是如果对赌完成则通过拟定业绩给予承诺奖励，此举能在一定程度上，增强平台信心，而且通过对赌协议获得资金，也可以促进平台为增强自身实力不断探索努力。例如，研究新类型的理财产品、注重用户体验、关注平台用户数据安全等。

单纯对于P2P平台而言，对赌协议能够帮助P2P平台设立明确的盈利目标，目的性更强。通过对赌协议内的激励奖励，也能加强平台高层对平台运行的主观能动性。同时平台也能够利用资本方的自有资源，开发更多的优质资产，而且资本方也能够为平台带来信用背书，为平台树立良好的品牌形象，吸引投资人青睐。

不过对赌协议并非百利而无一害的，由于目前P2P网贷发展前景并不明朗，行业内大部分平台并未盈利，目前P2P平台的对赌协议在条件设置方面过于苛刻，看似保障了资本方的利益，不过也有双方两败俱伤的可能。

目前虽然P2P网贷吸金能力强悍，发展飞速，但与传统金融业务相比，还是小规模金融活动，因此，在对赌协议的设立维度上就有可能存在偏差，往往资本方过于关注净利润，而忽略了P2P网贷平台健康的规划与发展。

由于业内同质化竞争越来越严重，导致互联网金融行业内对赌协议频现，风投带来的融资虽能解决当下资本短缺的问题，但对赌协议的存在也让平台压力倍增，而且无论是风投机构还是上市公司注资P2P网贷平台都是为了获得高额回报，与平台签订对赌协议也反映出其对于平台盈利能力的担忧。

在P2P网贷发展过程中出现对赌协议，在一定程度上也说明P2P平台间竞争压力增大，虽然平台发展需要资本驱动，但对赌协议的签订则需根据平台实际情况而定，毕竟如果操作不慎会面临满盘皆输的惨状。