谢逸枫：100倍M2揭开中国房地产最大秘密

文/财经意见领袖 著名专栏作家谢逸枫

中国房价暴涨的真正最大推手、罪魁祸首的元凶首恶已经找到了，就是M2，大家肯定会说M2与房价之间没什么关系，怎么会是这样。请大家必须先看完上篇的《谢逸枫：中国房价暴涨十大幕后推手》一文短短2天，引起市场巨大的轰动，阅读人数已经突破1亿人次。最后再看下篇的《谢逸枫：100倍M2揭开中国房地产最大秘密》。房价与M2是否有关系，第一是大家必须去了解、去知道M2是什么东西、代表着什么？

其一：M2，是反映货币供应量的重要指标，而广义货币是一个经济学概念。M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。其二：M1，是反映经济中的现实购买力。其三：M2，同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃、若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以根据这个变化，判定货币政策。

其四是：M2过高，而M1过低，是表明投资过热、需求不旺，有危机风险。其五：M1过高，而M2过低，是表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。第二是大家必须去了解、去知道货币政策目标是什么？货币政策的目标包括：最终目标、中介目标和操作目标。通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，这是货币政策制定者——中央银行的最高行为准则。

货币政策的目标一般可概括为：稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡、金融稳定。稳定物价是指将一般物价水平的变动控制在一个比较小的区间内，在短期内不发生显著的或急剧的波动。充分就业是指将失业率降到一个社会能够承受的水平。经济增长是指经济在一个较长的时期内始终处于稳定增长的状态中，一个时期比另一个时期更好一些，不出现大起大落，不出现衰退。

广义货币使用量M2为例，M0=流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。以上是M2与货币政策目标的理论与基础知识大家了解了、知道了，下面老谢就通过图表方式揭示，M2与房价究竟有什么关系，二者之间存在什么逻辑？为什么说100倍M2原来是房价暴涨最大推手。

纵观自1990年来的货币供应量不难发现，中国经济与货币扩张、房价暴涨与货币扩张不无关系，直接成为最大推手。当前一线、部分二线城市房价暴涨，已经让多轮量化宽松货币政策的美国、日本、欧元区的国家“羡慕不已”，因为中国每一轮货币政策政策都可以起到“超预期”的效果与作用，这是许多发达国家都梦寐以求的事情。

第一是26年来，中国M2/GDP从1978年的0.32增长到2015年的2.057，在34年间扩大了近7倍。

从M2/GDP角度分析，截至2015年底，中国、美国、日本的这一数据分别为2.06、0.69和1.84倍，中国这一数据显著高于美国和日本。

第二是26年来，中国M2自1990年12月的1.53万亿，增长至2016年1月份的141.63万亿，增长近100倍。

第三是26年来，美国M2数据自1990年12月的3.29万亿美元，增长至2016年1月份的12.44万亿美元，增长2.78倍。

第四是13年来，日本M2自2003年4月的676.71万亿日元，增长至2016年1月份的923.73万亿日元，增长36.5%。同期，人民币M2数据增长了6.22倍。

第五是26年来，欧盟M2自1990年12月的2.66万亿欧元，增长至2016年1月份的10.26万亿欧元，增长2.86倍。

第六是金融与商品房成交的关系。

第七是金融与房价的关系。

其一是降息与房价的关系。

其二是资金价格与房价的关系。

其三是存款利息与房价。

第八是M2、信贷、房贷与房价的关系。

注：以上所有数据来源于网络与易居及老谢个人。