中企海外体育并购须“防雷”

晨报记者 谢磊

传了近半年的“绯闻”终于成真，意甲传奇国际米兰俱乐部正式宣告易主，新老板正是传闻中的苏宁集团。苏宁也由此成为首家控股欧洲顶级足球俱乐部的中国企业。

从万达收购西班牙马竞俱乐部20%股份，再到此番苏宁收购国米，或许6月底，米兰城另一世界顶级豪门AC米兰也将收归中企账下。种种迹象表明，中企对海外体育产业的投资，已从最简单的赞助、冠名，开始向产业链上游发展。但业内人士提醒，在鼓励中企出海的同时，一些投资陷阱仍需提防。

上赛季意甲巨亏上亿欧元

根据官方信息，苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的总对价，通过认购新股及收购老股的方式，获得国际米兰俱乐部约70%的股份。交易完成后，现任俱乐部主席托希尔旗下的ISC仍持有约30%的股份。至此，百年豪门蓝黑军团彻底褪去前任主席莫拉蒂的家族色彩。

作为意大利乃至欧洲的足球豪门，国际米兰一直带有强烈的莫拉蒂家族印记。但在欧洲金融危机后，意大利糟糕的经济状况使得莫拉蒂对国米的支持有心无力，并在2013年将俱乐部控股权转手托希尔，但此举并未使国米获得转机，不仅国内联赛成绩平平，还连年缺席最重要的欧冠赛事。

事实上，由于意大利经济的衰退，加之过于依赖电视转播权收入以及整个商业开发水平不足，曾经的“小世界杯”意甲联赛已经颓败多时。德勤最近公布的欧洲五大联赛收支状况显示，上赛季意甲巨亏1.33亿欧元，而英超、德甲、西甲均实现大幅盈利，这也使得意甲对顶级球星的吸引力大幅下降，进而降低了联赛的整体水平。

“欧洲体育市场在金融危机后一直没缓过劲来，至今仍处于价值洼地，但其品牌影响力及球迷基础仍在，中资企业的介入选择了好时机。”关键之道体育咨询有限公司总裁张庆表示，苏宁收购国米将进一步促进海外体育投资的升温。

苏宁体育集团独立运作

体育产业成为资本风口，与2014年10月份国务院出台的《加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》有关。该意见明确指出，到2025年，将基本建立布局合理、功能完善、门类齐全的体育产业体系，体育产业总规模超过5万亿元。

而苏宁在体育方面的布局早已落子。2014年6月，苏宁与西班牙巴塞罗那俱乐部达成合作，成为巴萨中国区粉丝官方合作伙伴，并在苏宁易购站内建设巴萨频道，建立巴萨中国球迷的官方互动渠道。去年12月，苏宁更是从国信集团手中接手舜天足球俱乐部。彼时，苏宁集团董事长张近东就表示，已将体育板块的足球作为核心，打造“互联网+体育”的生态圈。

伴随着并购国际米兰，苏宁在体育产业的布局也日渐清晰。上周五，苏宁将体育业务从文创板块中拆分出来，成立独立的苏宁体育集团，业务涵盖国内国际俱乐部经营、体育传媒、青训发展、市场推广、赛事运营与商业零售等全产业链经营。

“未来，通过与国际米兰的交流融合，将能够助力苏宁足球俱乐部全面提升技术体系和运营能力。更重要的是，足球尤其是国际米兰，将助力苏宁品牌国际化，成为苏宁走向全世界的名片。”张近东表示。

传中企组团并购AC米兰

苏宁收购国米，并非中企投资海外体育产业的首例。这其中，急先锋当属万达。

去年1月，万达集团出资4500万欧元，收购马德里竞技俱乐部20%的股份。去年7月又以10.5亿欧元，完成收购全球最大体育电视内容制作及转播公司瑞士盈方体育70%股权。

就在国米下嫁中企的同时，米兰城另一豪门球队AC米兰也频频传出股权转让的消息，而“绯闻”方无一不是大名鼎鼎的中国企业。有消息显示，包括恒大集团、百度集团、贵州茅台集团、华夏幸福基业公司、阿里巴巴、华为等七八家中国企业组成的财团已准备收购AC米兰俱乐部70%股份，预计6月底将见分晓。不过，该消息暂未获得任何一方公司和组织确认。

欧洲豪门频频与中国资本传出“绯闻”，在张庆看来是个好消息。他表示，近几年来，中国资本在海外市场一直比较活跃。但之前中企并购以安全度更高的重资产为主，近几年才开始做体育、娱乐这块轻资产。“对中国企业而言，体育产业和市场正在升温，急需要对接海外资源，欧洲估值偏低的豪门俱乐部是个不错的选择。”张庆同时表示，从中国资本组团收购AC米兰股权这一传闻来看，中国企业在海外投资中已经逐渐成熟，开始利用组团的方式参与其中，既可以分担风险，也避免了哄抬物价的局面产生。

占得先机还得玩得转

伴随着体育产业5万亿的大利好，包括阿里、万达、恒大、苏宁、华人文化基金、乐视等在内的资本，近年来无一不在国内外体育产业上挥金如土，下大手笔布局。尤其是在海外体育投资上，中国企业也一改以往“赞助、冠名”的老路，转而开始寻求俱乐部的控制权甚至是赛事的运营权。

“中国在海外体育市场的话语权越来越大了。”著名经济学家宋清辉以苏宁收购国米为例，认为此举不但实现企业在体育领域新的价值链条，获得人才支持，更可以将国外豪门所拥有的丰富经验带到中国市场来为我所用，将海外经验在中国市场化，为中国体育产业在世界市场上的崛起发挥积极的作用。

不过，在一些业内人士看来，由于体育产业短期难见经济效益，一定程度上成绩又必须靠烧钱维持，因此资金压力较大；另一方面，由于文化、地域属性等方面的差异，也使中国企业在走出去的同时，必须需要提防风险。

张庆表示，此前美国、俄罗斯和海湾国家的资本都走过收购俱乐部这条路，但不同的文化差异使得这类投资成败不一。对于中国资本来说，走出去只是第一步，可以在日趋激烈的IP（版权）争夺中占得先机，但能否玩得转才是关键。“如何开发俱乐部本身的商业价值，如何克服地域、文化差异，并借由这些俱乐部来实现中国品牌的国际化和突破，这些都需要中国资本放低姿态去学习。”张庆说。

中国资本的雄心

2015年1月

万达集团出资4500万欧元，收购马德里竞技俱乐部20%的股份。

2015年7月

万达以10.5亿欧元，收购全球最大体育电视内容制作及转播公司瑞士盈方体育70%股权。

2015年12月

华人文化和中信资本出资4亿美元收购曼城母公司城市足球集团（CFG）13%的股份。

2016年1月

中国创业板上市公司星辉互动娱乐出资6000多万欧元入主西甲劲旅西班牙人俱乐部。

2016年5月

路透社报道，四家中国投资集团正竞购由英国经纪人乔纳森·巴尼特创建的足球经纪巨头——英国斯特拉集团，竞价超过1.4亿美元；在中国大量投资于基层足球学校、电视转播权和海外球员转会协议之际，如果此次协议达成，将给中国买家带来接触到人脉最广的足球经纪人以及一系列高水平足球运动员的机会。

2016年6月

中国企业睿康集团拟出价6000万英镑收购拥有142年历史的英国老牌球队阿斯顿维拉，目前正等待英超及英足总的批准；

有消息显示，包括恒大集团、百度集团、贵州茅台集团、华夏幸福基业公司、阿里巴巴、华为等七八家中国企业组成的财团已准备收购AC米兰70%的股份。