去哪儿网财报解读：机票酒店业务双下滑

金融界美股讯：近日，去哪儿网(美股QUNR)（NASDAQ：QUNR）公布了截至2016年3月31日的2016年第一季度未经审计财务报告。

数据显示，去哪儿网2016年第一季度总营收为9.931亿元人民币，同比增长48.0%。

从本季度财报数据来看，有几个方面值得关注：

一、第一季度总营收1.54亿美元

去哪儿第一季度总营收为9.931亿元人民币（1.540亿美元），同比增长48.0%，2015年第四季度总营收为12.940亿元人民币（1.998亿美元）。

2016年第一季度无线收入为7.525亿元人民币（1.167亿美元），同比增长88.8%，占总营收的75.8%。

二、净亏损同比扩大，环比缩小

2016年第一季度归属于去哪儿网股东的净亏损为10.765亿元人民币（1.669亿美元），去年同期归属于去哪儿网股东的净亏损为7.012亿元人民币，上季度归属于去哪儿网股东的净亏损为50.910亿元人民币。

三、机票相关收入环比下降12.3%

2016年第一季度的机票以及机票相关收入为5.582亿元人民币（8，660万美元），同比增长22.1%，环比下降12.3%。

机票以及机票相关收入的同比增长主要得益于单机票收入的增长以及总机票量的增长。机票以及机票相关收入环比下降主要源于总机票量的下降。

此前航企联盟封杀去哪儿，虽然国航、东航近来态度稍稍缓和，但不能否认的是去哪儿的机票收入已经受到极大影响。

去哪儿CFO朱小路称“机票业务受到冲击，一些收入流向了其他平台如携程和航空公司直销渠道”。

四、雪上加霜：酒店业务收入环比下降44%

住宿预订收入为2.997亿元人民币（4650万美元），相比之下，2015年第四季度的住宿预订收入为5.351亿元人民币（8，260万美元）。

扣除按营业额计算收入的包房项目收入，住宿预订收入为2.931亿元人民币（4，550万美元）。

去哪儿网对住宿预订收入环比下降的解释是包房业务规模收缩。

五、销售及市场推广费用占比大

第一季度产品研发费用为8.122亿元人民币（1.260亿美元），同比增长182.9%；渠道费用为1.722亿元人民币（2，670万美元），同比增长38.5%；企业管理费用为1.814亿元人民币（2，810万美元），同比增长37.4%。

相比之下，第一季度销售及市场推广费用为6.209亿元人民币（9，630万美元），同比增长89.4%。该增长主要源于采用新的股票激励计划和员工换股方案带来的股权支出的显著增长，以及线下渠道拓展新移动用户的支出迅速增长，其次是销售及市场团队扩大而导致的薪资和福利费用的增长。