广发证券：NB-IoT标准化吹响物联网号角，半导体领域迎来新机遇

NB-IOT 标准化推动物联网发展迎来新篇章

6 月16 日， NB-IoT 获批，正式宣告了NB-IoT 标准的核心协议即将冻结，也标志着NB-IoT 即将进入规模商用阶段。一方面，NB-IoT 凭借覆盖广、海量链接、低功耗、低成本和稳定性高的突出优点，抢滩之前标准不一的低速率业务（LPWAN）物联网市场；另一方面，中国企业华为成为NB-IoT 的主要推动企业，中国市场有望深度参与，助力LPWAN 物联网市场的快速成长。

芯片厂商卡位NB-IOT 新机遇，分享物联网市场盛宴芯片是物联网的核心设备，物联网芯片主要包括：MCU、FPGA、Memory、Sensor、连接芯片等。随着NB-IoT 的商业化，物联网有望得到快速发展，相伴而来物联网芯片市场将会彻底打开。根据分析机构Markets andMarkets 预测，2016-2022 年全球物联网芯片市场复合成长率将高达11.5%，2022 全球物联网芯片市场规模或将超100 亿美元。全球包括高通、因特尔、华为在内的各大主流芯片厂商也都纷纷推出NB-IoT 布局计划，国内芯片厂商有望卡位NB-IoT 新机遇，分享物联网市场盛宴。

MEMS：感知时代，小器件有大未来

受益于MEMS 器件功能多元化发展和消费电子产品市场驱动， MEMS行业的市场规模逐年攀升。随着MEMS 产品价格下降、功能多元化、性能高端化，将逐渐成为传感器主流，其终端应用领域也会越来越广泛。随着包括智能汽车、无人机和机器人和可穿戴设备在内的物联网领域快速发展，MEMS 作为感知层重要器件，也将迎来快速发展。

投资建议

NB-IoT 商业化进程不断临近，将有效推动物联网产业链发展。在物联网产业链中，我们认为在芯片和传感器层面有望从物联网的快速发展中直接受益。推荐耐威科技、大唐电信、东软载波、北京君正。

风险提示

技术更新换代风险；行业景气度下行风险。