同符合创新层3条标准，同被罚，为何待遇却不同？
距离股转系统公布创新层初选名单已有两个交易日，这也意味着，留给对初选名单存异议的企业的时间只剩下1天了。虽然市场反应颇为平淡，但对于意外上榜或落榜的企业来说，内心恐怕却并不平静。
对比股转系统的920家初选名单以及东方财富Choice的969家预测名单可知，股转系统初选名单比Choice的少49家。并且，原本被Choice统计在册的117家挂牌企业并没有入选股转系统的初筛名单，同时又有68家企业并未被Choice统计收录，却出现在了股转系统的初筛名单中。其他研究机构的情况也基本类似。
对于这百来家企业“准入”与“不入”间的差异，市场也存在分歧。根据联讯证券研究院的观点，标准三中“合格投资者不少于50人”的条件如何解读，有待股转系统进一步说明。除此之外，“最近12个月完成过股票发行融资”中的时间界定，似乎也有不同的理解。
不过很明显，对于不少财务指标明明都符合创新层标准，但却没能入选的企业来说，因为股东占款等原因受到行政处罚，而被除名是多么痛的领悟！
因行政处罚未能入选的财报优质企业
6月20日，满足创新层标准一、标准三的企业金达莱发布了公司未能进入创新层的情况说明，公告中表示公司是完全符合创新层对于财务标准的规定：
满足标准一：2014年、2015年，金达莱营业收入分别为3.09亿元、5.04亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别为1.07亿元、2.16亿元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%，其总股本为2亿元；
满足标准三：公司最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于50亿元；2015年末股东权益为6.32亿元；目前，公司拥有11家做市商，合格投资者超过400人。
但是，公司在今年4月份，收到了中国证监会江西证监局的行政处罚，所以被剔除了创新层名单。据悉，被行政处罚是因为公司实际控制人廖志明在2014年年度存在资金占用行为，但公司未及时披露，违反了相关监管规定。
这一行政处罚使得公司不能满足创新层的共同标准：“挂牌公司或其控股股东、实际控制人，现任董事、监事和高级管理人员因信息披露违规、公司治理违规、交易违规等行为被中国证监会及其派出机构采取行政监管措施或者被采取行政处罚，或者正在接受立案调查，尚未有明确结论意见。”
对于金达莱来说有点可惜，不过这对于其他企业来说是一个很好的警示。
当然，除了金达莱，新三板还有十几家企业如唐人通服、中海阳等，均因受到行政处罚而被股转系统踢出了创新层。
在上表格中出现的十六家企业里，其中不乏三条标准都满足的志能祥赢，府爷还曾经在新三板“三好学生”的盘点中提到了它，没想到是这么被打脸的。满足标准一、标准三的唐人通服、凌志环保等也都“落榜”。
这也说明，股转系统不仅看颜值，还要看人品的，创新层对违法违规行为零容忍。
道有道、联讯证券被处罚，但也入选了
不过也有些令人颇感意外的情况。例如，在今年的央视315打假晚会上被点名批评的道有道、6月刚收到行政监管措施决定书的联讯证券，都在创新层的初筛名单里。
3月15日，央视曝光了因手机上存在恶意扣费程序的广告弹窗，导致大量用户被莫名扣费的情况，而这些广告的数据都来自于一个叫DDAPP.CN的域名，来自道有道科技公司。随后，道有道紧急停牌。
5月4日，道有道收到北京市通信管理局行政处罚决定书。北京市通信管理局认为道有道违反了互联网信息服务市场秩序，被处以警告并处以三万元罚款。截至目前，道有道仍在停牌中。
联讯证券也是同样的情况。同时满足创新层标准二和标准三的联讯证券，在6月8日接连发布了三则关于行政监管措施决定书的公告。
其中一条是被监管层指责内部控制不完善，公告中表示广东监管局在日常监管过程中，发现联讯证券在开展融资融券的业务过程中，在法律法规和融资融券合同没有明确规定的情况下，对于追保状态的相关客户信用账户，禁止其进行普通买入、融资买入和融券卖出的操作。需要其对相关问题进行整改。
而另两条公告则是联讯证券聘用了两名营业部的负责人，但未按规定在5日内向当地（江苏局）报告，违反了《证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法》的规定。
跟其他券商相比，联讯证券的身份更为复杂——既是新三板上的挂牌公司，也是主办券商和做市商，三重身份使得联讯证券收到的监管也是“升级版”。
资料显示，联讯证券于2014年8月登陆新三板，2015年4月，先后取得保荐、新三板主办券商做市、推荐业务资格，成为业务全牌照的券商。截至6月21日，联讯证券共为18家企业推荐挂牌，为19家企业提供持续督导，为165家企业提供做市。
而且就成交量而言，联讯证券的成交额经常高居排行榜的前十位，成为新三板名副其实的“明星企业”。
但是，府爷还是有诸多不解。为什么同样被处罚，道有道和联讯证券都能入选创新层，而满足创新层三条标准的志能祥赢却被剔除？这三家企业被处罚的时间也都在4月30日之后，不存在统计期间不一致的问题啊。
难道是因为，道有道和联讯证券被罚的原因，并不是因为“挂牌公司或其控股股东、实际控制人，现任董事、监事和高级管理人员因信息披露违规、公司治理违规、交易违规等行为”，因此获得股转系统“网开一面”？
当然，府爷也始终相信，股转系统没有冤枉任何一个“好人”，也没有放过任何一个“坏人”，没有进创新层，势必是某些方面不符合规定。对于遗憾落榜的企业来说，创新层还可以明年再战，做好企业、扎实内功，才是永恒之道。
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