人人网“主业已死”转型互金，近期又瞄上ABS!

涉足ABS业务

9月初，人人公司旗下上海人人融资租赁有限公司发行2016年第二期资产支持专项计划,聚焦于二手车融资租赁，在上交所挂牌，人人租赁累计发行ABS规模超过8亿。

其实在这之前人人网已经多次尝试了互联网金融跨界，如P2P、众筹、资管平台、校园分期等多方面，并且大有全面转型成为互联网金融公司的意图。然而在这个过程中伴随着诸多业内的不看好，或者不确定性判断。

相较于人人网对互金的青睐和动作频频，主业反而显得非常尴尬，在微信、微博崛起的时候，人人网失去了调整产品、和创新服务以镇守市场份额的机遇，以至于坊间有人人网“主业已死”的认同。

股价大不如从前&失败的“私有化”

曾经风行全国的校内网人人如中国版的Facebook,上市的市值最高达到76亿美元，而现在只有6.13亿美元；股价也从14美元的发行价一落千丈至1.85美元

之前喊着“不会私有化”的陈一舟，也加入了中概股私有化的大队。

去年6月，陈一舟提议以每股美国存托凭证（ADS）4.2美元现金或每股1.4美元的价格收购其他股东股票从而进行私有化。据了解，该收购价格比方案提出前30个交易日的均价高出近22%。不过，由于报价过低，人人私有化遭到了股东的抗议而被驳回。

然而人人私有化的背后，或许是其主营业务业绩萎缩所至。一季度财报显示，公司广告和互联网增值服务净营收为610万美元，同比下滑24.8%。其中，广告营收为70万美元，同比下滑72.2%。互联网增值服务营收540万美元，同比下滑5.6%。

纵观2014年至6月的财报发现，人人的主营业务，即广告和互联网增值服务净营收处于下降趋势，而原本作为主营业务收入最多的广告业务净营收下降最为剧烈。数据显示，2014年一季度，人人广告业务的净营收为780万美元，而2015年一季度广告的净营收下降至230万美元。

对此，人人表示，广告业务的减少一方面是因为行业竞争激烈，另一方面也是因为将流量导入了移动端的缘故。而互联网增值服务净营收下降，主要是由于VIP会员以及三方运营开发商方面的收入下降所致。

再见社交主业，全面转型互金

主营业务的衰落导致的市值蒸发，迫使人人网做出了转型战略布局，当时互联网金融概念正被媒体炒得火热，陈一舟想到了互联网金融与大学生群体结合的校园贷款等市场，然而多位业内人士并不看好人人在校园贷方面的潜力。当时曾有人评论：陈一舟是什么火做什么。

今年6月份，人人董事长陈一舟透露：“今天的人人已经是一家互联网金融公司。目前人人公司大部分员工都在做互联网金融业务，做社交的团队只剩下200人左右。”提到今后投资的规划，陈一舟表示自己领衔的人人正在紧盯六大互联网金融垂直门类：学生贷款、房地产抵押贷款、个人信用贷款、商业地产、投资管理和特种金融等。

其实早在2012年，陈一舟就投资过互联网金融领域；人人在2014年底上线了大学生分期购物平台“人人分期”。

互联网分析师唐欣当时在接受中国经营报记者采访时认为，人人中学生群体比例相对较高，但仅仅这一点并不能为其带来多大的优势。另外，互联网金融是一种流量变现模式，而非完整的商业模式。其虽然能够给人人带来一些收入，但它无法吸引更多的流量，也改变不了人人目前被边缘化的大趋势。在校园分期的行业层面上，人人要成功也比较困难。因为人人没有互联网金融经验，其积累的主要是社交的数据，对金融贷款的信用分析没有帮助。另外，其指出，获客成本、资金成本和风控一直是互联网金融三大难点，而人人在其中并不占优势。目前校园分期项目主要还是以地推为主，人人在线上流量优势不凸显，即获客成本较高。其次，虽然投资的公司会对人人在互联网金融市场中风险评估的建模有帮助，但是受学生没有信贷记录，还款能力弱等影响，资金成本也并不低廉。

除了在互金领域的发力，主业也没有完全放弃，开发上线了直播板块，主要是游戏直播、秀场直播以及全民直播，然而人人网能否在这一块已经打得热闹的直播领域成为一个高人气的大IP当时业内人士分析还是一个未知数。

能否玩转ABS？

再回到当前看人人网的互金路径：发力ABS基于什么样的行业环境，又有什么利与弊呢？

据悉除了人人网，其他互联网巨头也有涉猎ABS的兴趣，蚂蚁金服、京东金融、宜人贷、分期乐先后在上交所和深交所发行场内ABS，发起规模从2亿元到20亿元不等，但算上多期发行的话，单个项目总额度可达百亿元。例如，京东金融-华泰资管1-5号京东白条应收账款债权资产支持专项计划的总额度为100亿元，德邦花呗消费贷款资产支持专项计划的总额度为300亿元。

据澎湃新闻报道，网贷之家创始人、盈灿集团董事长兼总裁徐红伟表示：大背景是监管放开后，今年银行等传统机构资产证券化热火朝天，吸引了互联网金融的注意。2016年1至6月，银行间共发行信贷资产证券化项目46期，总规模1395亿元，比去年同期增长23.45%。交易所的企业资产证券化项目共发行134期，总规模达到了1374亿元，比去年同期增长317.63%。

徐红伟称，ABS吸引互联网金融机构的另一个原因是资金价格低，“P2P的融资成本之前是20%，现在也要10%-12%，而ABS只需要6%-8%。”

融之家CEO张建梁表示，ABS对互联网金融机构的资金来源进行了很好的补充，这些金融机构拥有更低的资金成本，就可以在利差相等的情况下获取更优质的用户，“ABS一定是一个趋势，现在国内的资产证券化业务竞争比较缓慢，传统的银行授信是属于间接融资模式，容易加大杠杆，而ABS是一种直接融资模式，是一个非常好的融资渠道，所以我觉得ABS有很大的空间。”

然而ABS也面临着多重考验，如风险定价能力问题，基础资产质量问题，合规性风险，风险隔离问题等。

据中国经济网，中国租车市场规模从2008年的90亿元增长至2013年的340亿元，预计到2018年将攀升至580亿元。而近年，中国租车渗透率仅为0.5%，在德国、法国等成熟市场，每年近50%的汽车租赁公司车辆会以租赁形式出售。众多中国企业开始开拓汽车融资租赁市场。人人租赁此次的资产质量获得了评级公司对优先A级份额AAA的评级，优先A级的占比超过70%，本期ABS的期限达到21个月。

陈一舟表示：“第二期ABS的顺利发行，增强了人人公司在二手车金融业务的市场化融资能力和规模，为公司下一步在该行业上的战略布局打下了基础。”

人人网究竟能否玩转ABS，依然充满不缺定性。