十大券商 |国金证券：货币政策重在疏导

货币政策重在疏导

一、宏观金融：1、稳增长加码，降息如期而至，幅度略低于预期，短期看货币政策重在疏导。除了示范项目、国家战略、区域中心外，地下综合管廊也将成为投资额大、资金支持足、行业辐射广的典型抓手。2、上周高层鼓励创新创业释放动能，深改组会议聚焦创新与科技体制、常务会议揭开递延税改革落实序幕。3、当前资金面极为宽松，但信用扩张当前偏弱、有待疏导。

二、中观供需与物价：中观行业中，房地产销售继续高位恢复，形势良好，城市间分化略有收窄，但仍需进一步观察；黑色链条政策预期支撑产量扩张，但需求释放仍不明显，因此价格仍然处于盘整期；水泥价格跌幅收窄，呈现转暖迹象。

预计5月CPI持平或小幅下降，但6月份起温和回升趋势确立。PPI方面，近期铁矿、有色、橡胶、化工等价格反弹，主要受政策预期引致，预计5月PPI环比将转为轻微正增长、同比小幅回升。

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