午评：沪指暴跌近3%逼近3000点 两市成交超7000亿

受牛市“龙头”被看空影响，今日三大股指全线低开超2％，中信建投等前期热门股披露跌停，随后国产芯片、软件等科技股全线拉升，创业板指一度涨超1.5％，深成指翻红，随后市场再度走低。

截止午间收盘，沪指跌2.9％，报3016点；深成指跌1.55％，报9528点；创业板跌0.71%，报1680点。

市场热点稀缺，大金融股成杀跌主力。军国产芯片、国产软件、工业大麻、猪肉板块涨幅居前；券商、保险、银行、钢铁、有色、煤炭等跌幅居前；

市场交投十分活跃，半日两市成交超过7300亿。中信证券成交超百亿居首位，紧随其后的依次是财通证券、东方财富、京东方A、海通证券、中国人保等。

场内资金处于激烈博弈阶段，个股波动巨大，银星能源、天夏智慧、韦尔股份、神奇制药、光韵达均出现天地板，人民网、华东科技、东方网络、坚瑞沃能等振幅超过19％，超过400只个股振幅超过10％。

两市接近3000只个股下跌，国盛金控、全柴动力、中国人保、紫天科技、光大嘉宝、德新交运等封跌停；长城证券、银之杰、华林证券、紫金银行跌超9％。

中信证券首次给予中国人保A股“卖出”评级，称其2019年合理估值为2085-2378亿；华泰证券研报称，中信建投预计合理股价在13.86-17.33元/股。PB估值存在较大下行风险，下调至“卖出”评级。证券时报头版评论称，让“卖出”评级研报成为常态。

7日晚间，近期一批人气股同时发布风险提示。包括中信建投、大智慧、市北高新、浪潮软件、东方通信、神奇制药等。

半导体板块迎来涨停潮，大港股份、盈方微、通富微电、太极实业等多只个股涨停。

软件股盘中逆市冲高，网达软件、东软集团、汉得信息等个股均纷纷走强，中国软件已连续两天涨停。

华泰证券：A股上涨的必要条件存在变数 短期可落袋为安

年初以来，A股市场在内外因素共振下，迎来一波显著的估值修复，上证综指PE ttm修复27％。部分投资人认为，当前A股成交量显著放量，较好的市场流动性应给予较高的估值溢价，且可以期待更多潜在增量资金的逐步入场。而我们认为，这轮A股大幅上涨的充分条件虽然仍在，但必要条件有出现变化的可能，潜在的两大新驱动力仍有待验证，同时，居民部门资产配置情况与历史不同，潜在增量资金的逻辑可能需要“打折扣”。叠加今天台州银保监局对信贷资金违规流入股市开出罚单，我们提示投资人关注短期市场震荡调整风险，可选择落袋为安，等待新驱动力信号的出现。

中信建投：A股进入短期均衡状态 绩差股持续上涨难持续

我们在《金融去杠杆的宏观对冲投资策略》中专门指出了金融去杠杆导致银行2万亿左右的资本金压力，信用收缩是市场大幅度下跌的原因。银行通过利润积累和外源融资补充资本，将在2019年年中根本解决资本金压力。2019年逐步进入宽信用的阶段。在2019年上半年资本金接近补齐的阶段，金融体系由于信用供给能力未能完全恢复，银行风险偏好也未根本提升，因此银行体系会通过票据、短期信贷等占用资本较少的工具实现信用宽松，这也是我们看到2019年1月社会融资规模大幅度回升，但是结构却有待优化的原因。

宽信用的过程会随着资本金的补充、银行风险偏好的提升、企业投资需求回升逐步实现，是一个循序渐进的过程，这也是经济复苏的必经之路。在2019年三四季度宽信用才逐步进入第二阶段，在这个阶段中，资本金压力才会从根本上得到解除，信用供给能力完全恢复，信用结构实现优化，长端信用利率才会下降。市场才具备继续上行的动力。因此，循序渐进的宽信用过程和经济复苏过程，是中国资本市场长期健康上行的基础，也是我们强调长期健康上行市场的原因。

当前的位置应当进入一个短期均衡的状态。当前绩差股持续上涨的行情不可持续，投资者应当注意风险。在均衡位置之后，市场将进入徐徐上行的第二个阶段，业绩优异，具备持续创新能力科技龙头股票会进一步获得溢价。受益于中国经济的长期向好，中国资本市场会表现的更加健康、持续和稳健。