资金对于估值的容忍度在提高 市场做多情绪有望进一步释放

今日，上证综指低开高走，在隔夜欧美股指普遍暴跌的背景下，A股市场表现出了强劲的韧性，股指以单日最高点收盘，逼近2900点整数关口，截止收盘，沪综指报收2895.70点，涨幅1.45%。创业板指走势强劲，大涨3.03%，报收2191.81点。

盘面观察，两市行业板块几乎全线飘红，两市合计下跌个股仅为152家，剔除ST个股外，两市合计79只个股涨停，跌停家数为1家，市场呈现普涨格局。盘面三点特征值得关注：

首先，以次新股为代表的前期主线，今日继续领涨，行业指数涨幅超过5%，另有19只个股涨停，由于上市公司中报披露在即，中期高速转成为近期市场炒作主线，而次新股的送转潜力最大，近期持续受到资金的追捧。

其次，信息安全、卫星导航、电子支付、量子通信等题材板块涨幅居前，这些板块沉寂时间较长，昨日集体大涨显示市场风险偏好显著提升，赚钱效应明显回暖。

最后，维生素、畜牧业、草甘膦等涨价概念股表现弱于指数，可见存量资金博弈下，市场热点出现切换迹象，同时，黄金板块逆市下跌，市场避险情绪有所降温。

总体来看，市场风险偏好显著提升，资金对于估值的容忍度在提高，市场做多情绪有望进一步释放。

当前市场基本消化了各种悲观预期，这表现在盘面上便是沪深指数大幅调整时能吸引资金及时入场，从而增强了市场下方承接力量，而连续上演结构性行情，其在一定程度上增强了投资者对局部机会的参与意愿。数据显示，2016年6月13日至6月17日新增A股投资者37.99万、环比大涨84.60%，交易投资者1694.17万、环比增长29.69%，持仓投资者5103.86万、环比微增0.02%；同期证券交易结算资金小幅净流入56亿。可以看出，虽然指数低位震荡格局已延续数日，但是与此形成鲜明对比的是投资者进场意愿和交易意愿明显增强，加之场外资金已现小幅回流，这将有助于A股重拾上攻行情。

当前阶段，A股市场靴子集中落地，不确定因素阶段性出清，资金承接意愿增强，市场重心或将在市场的猜疑和纠结中逐步上移。目前机构投资者仓位普遍偏低，空头阵营开始裂变，市场做多动能将不断聚集。目前反弹行情虽一波三折，但尚处于初级阶段，局部结构性行情早已悄然开启。