全美在线：考试测评服务领导者

全美在线

中国在线考试测评服务领域的龙头企业。公司是ATA公司在中国的全资子公司。公司于2015年9月在新三板挂牌。自此ATA公司将核心资产注入全美在线，并积极布局中国资本市场。ATA公司在考试测评服务领域耕耘16年，具备深厚的技术实力以及业务能力。此外公司更是自2014年起，积极布局人才选聘、在线教育等市场，打造出集考试学习、测评就业为一体的综合性考试测评服务商。

机考市场前景广阔，公司主业厚积薄发。机考逐渐成为全世界范围内考试发展的主流方向，ATA公司在中国机考市场占有额高达84%，且是中国银行（601988）、期货、税务、基金等协会的合作服务商，盈利状况良好，每年服务考生千万人次。

精准招聘逐渐兴起，公司积极投资布局。数字化时代的来临，使精准招聘成为未来在线招聘的发展趋势。ATA基于多年积累的优质客户资源和海量人才测评数据，联手美国精准招聘公司Brilent，提升数据库与数据挖掘技术能力，积极布局中国精准招聘市场。其中ATA旗下品牌“易考”已经获得了一定程度的成功，在推出的4个月时间内，注册企业近千家，参考人数突破10万人次，引领了中国校园招聘市场的改革。

盈利预测：预计公司2016-2018年的营业收入分别为4.99亿、6.53亿、8.18亿，增长率分别为52.05%、30.89%、25.30%;净利润分比为1.09亿、1.46亿、1.78亿，增长率分别为35.78%、33.56%、21.88%。对应EPS分别为1.96元、2.62元、3.19元。参考公司所处行业及成长性，给予30-35倍PE，对应市值为32.7亿-38.15亿，对应价格为58.52元-68.27元。

风险提示：市场竞争风险，客户集中度过高风险，客户个人隐私泄露风险，人才流失带来的技术滞后风险。