资金面持续紧张 股指短期或震荡

【行情综述】

5月2日消息，沪深两市早盘低开，随后两市指数持续弱势震荡，沪指午后跌幅持续扩大，临近尾盘跌幅有所收窄。截止收盘，沪指报3143.71，跌0.35％，创指报1850.85，涨0.01％。

【市场资讯】

5月2日公布的4月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），录得50.3，低于3月0.9个百分点，增速放缓至去年9月以来的最低点。这一走势与官方制造业PMI一致。国家统计局公布数据显示，4月制造业PMI为51.2，低于3月0.6个百分点。

今年出台的6方面减税措施到位后，加上全面推开营改增试点今年前4个月翘尾减收，预计全年减轻各类市场主体税负3800多亿元。中国证券报：据悉，已推出的两批央企混改试点中，第二批10家试点企业已批复了7家，目前正在筛选第三批企业，未来各省市都要搞一批试点。券商中国：五一假期过后，第一周就有近5000亿元资金缺口袭来，整个5月份有9000亿元以上资金到期。如果央行继续保持4月份的公开投放节奏，后期面临的流动性压力不容忽视。而且随着二季度成为金融监管政策集中落地窗口期，资金面持续紧张的态势难以放缓。央行研究局局长徐忠：需要高度警惕杠杆率水平在短期内的快速攀升；如果考虑城投债、各种其他隐性负债，以及融资平台以国企身份继续借款举债等问题，政府负债则极有可能超出了60％的政府债务警戒线。

新华社：从年报披露情况来看，上市公司业绩表现较好，获千万元净利润及以上的公司2855家，占全部上市公司近九成，1775家上市公司净利润实现两位数及以上增长。上市公司营业总收入增长速度与宏观经济增长速度比较匹配。A股5月共有130.68亿限售股到期上市，以4月28日收盘价计算，解禁市值为1707.73亿元，较4月份增加了270亿元。从2017年全年角度看，5月市值只处于年内第三低水平。本周将有10只新股发行，其中沪市主板有5只，创业板有2只，中小板3只。

【操作建议】

4月制造业压力逐渐显现，新订单总量增速放缓。政治局首次集体学习维护金融安全，金融监管高压态势或将持续较长时间，二季度资金面持续紧张的态势难以放缓。市场预期金融去杠杆的进程或加快，风险偏好的降低或压制A股的估值水平。短期股指或持续震荡难有表现，随着上市企业盈利改善，中期或是中枢抬升的震荡市。

（天风期货分析师王莺）

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